D+H présente ses résultats pour le quatrième trimestre de 2013 et l'exercice 2013

Symbole boursier : DH

Site Web : www.dhltd.com

TORONTO, le 25 févr. 2014 /CNW/ - Société Davis + Henderson (« D+H » ou
la « Société ») a présenté de solides résultats financiers et une forte
croissance pour le trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2013
alors qu'elle maintient son statut de fournisseur de premier plan de
technologies auprès du secteur des services financiers.

« Cet exercice s'est inscrit sous le signe de la transformation pour
D+H, alors qu'une combinaison d'acquisitions stratégiques de sociétés
offrant des services technologiques au secteur financier et de
croissance interne nous a permis de plus que tripler notre clientèle
américaine, d'élargir notre gamme de solutions technologiques de
premier plan pour les banques et les coopératives de crédit, de
grandement diversifier nos produits et d'afficher une solide hausse du
bénéfice net, a affirmé le chef de la direction Gerrard Schmid. Nous
sommes particulièrement ravis d'avoir clôturé l'exercice sur une note
très positive, caractérisée notamment par la progression régulière de
l'intégration de nos activités américaines, et nous encourageons les
commentaires de nos clients à l'égard de nos initiatives de ventes
croisées. Nous sommes maintenant bien positionnés eu égard à la
croissance observée sur le marché des services financiers
nord-américain grâce à des technologies qui répondent aux besoins des
clients en ce qui a trait à la conformité, à la croissance des produits
liés aux abonnements, à l'augmentation de l'efficacité opérationnelle
et à l'infonuagique. »

Grâce aux progrès réalisés en 2013, D+H a accru sa clientèle, qui compte
désormais plus de 7 000 banques, prêteurs spécialisés, banques locales
et coopératives de crédit, ce qui a réduit davantage la concentration
de sa clientèle. Elle a également atteint un meilleur équilibre entre
ses activités puisque 35 % des produits ajustés1 pour 2013 sont attribuables aux solutions de paiement, 32 % sont le
fait des solutions technologiques bancaires et 33 % sont attribuables
aux solutions de traitement de prêts. Elle a aussi réalisé une
répartition plus équilibrée des produits entre les activités au Canada
et aux États-Unis. La Société entend réaliser d'autres hausses en 2014
en raison de l'inclusion des activités de Harland Financial Solution («
HFS »), société acquise en août 2013, et de la croissance de nos
activités américaines.

« Au cours du quatrième trimestre, nous avons procédé à l'intégration de
nos fonctions de vente et d'administration américaines, nous avons
élaboré un plan d'intégration des technologies que nous déployons à
l'heure actuelle et nous avons présenté une solide croissance des
produits et du bénéfice net ajusté1, a affirmé le chef des finances Brian Kyle.  Les flux de trésorerie
positifs nous ont permis de faire un autre remboursement sur la dette
au quatrième trimestre. En 2014, nous entendons continuer de déployer
notre stratégie afférente aux flux de trésorerie excédentaires tout en
soutenant nos initiatives de croissance, de remboursement de la dette
et de versement de dividendes. »

Au début de 2014, toutes les activités de la Société aux États-Unis ont
été regroupées sous la marque D+H, qui a remplacé les anciennes marques
Harland Financial Solutions, Mortgagebot et Compushare. Ce regroupement
sous une même marque permet à D+H de mieux communiquer sa proposition
de valeur, d'accroître davantage la valeur dans le secteur de la
technologie financière en Amérique du Nord et dans le reste du monde et
d'appuyer les stratégies de ventes croisées.

Faits saillants du quatrième trimestre 

  • Les produits tirés des activités poursuivies ont crû de 50,2 % pour
    s'établir à 259,1 millions de dollars, contre 172,5 millions de dollars
    pour le trimestre correspondant de 2012, rendant compte de l'inclusion
    des produits de HFS dans le secteur américain et de la croissance
    interne dans le secteur canadien.


  • Les produits ajustés1 se sont chiffrés à 272,1 millions de dollars, en hausse de 99,7
    millions de dollars, ou de 57,8 %, par rapport à ceux d'il y a un an.


  • Le BAIIA ajusté1 a augmenté de 69,5 % pour atteindre 81,3 millions de dollars (marge de
    29,9 %), contre celui de 47,9 millions de dollars (marge de 27,8 %)
    inscrit pour la période correspondante de 2012.


  • Le bénéfice net de 17,4 millions de dollars (0,2151 $ par action, de
    base et 0,2147 $ par action, dilué) a augmenté comparativement au
    bénéfice net de 13,7 millions de dollars (0,2315 $ par action, de base
    et dilué) pour le trimestre correspondant de l'exercice 2012, rendant
    compte de la hausse du BAIIA, laquelle a été contrebalancée par
    l'augmentation de l'amortissement des immobilisations incorporelles
    découlant des acquisitions et par la hausse des charges d'intérêts
    imputable à l'acquisition de HFS.


  • Le bénéfice net ajusté1 a augmenté de 61,6 % pour se chiffrer à 42,0 millions de dollars en
    regard de 26,0 millions de dollars au quatrième trimestre de 2012,
    essentiellement en raison de l'ajout de HFS. Le bénéfice net ajusté par
    action s'est accru de 18,6 % pour atteindre 0,5206 $, comparativement à
    0,4390 $ en 2012, faisant état des actions ordinaires supplémentaires
    émises pour financer l'acquisition de HFS le 16 août 2013.


  • Les remboursements sur la dette se sont chiffrés à 15,0 millions de
    dollars au quatrième trimestre de 2013, ce qui a donné lieu à un ratio
    de la dette au BAIIA de 2,93 à la clôture de l'exercice. Compte non
    tenu de l'incidence des variations du cours de change hors trésorerie,
    ce ratio était de 2,87.


  • D+H a versé un dividende de 0,32 $ par action à ses actionnaires.


  • D+H s'est élevé au 25e rang parmi les 232 entreprises de l'indice S&P/TSX du palmarès Board
    Games de la revue Report on Business.
__________________________

1 Les résultats financiers de D+H sont préparés selon les IFRS. D+H
présente plusieurs mesures financières non conformes aux IFRS,
notamment le BAIIA, la marge du BAIIA, les produits ajustés, le BAIIA
ajusté, la marge du BAIIA ajusté, le bénéfice net ajusté et le bénéfice
net ajusté par action dont il a été question précédemment. Il y a lieu
de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux
IFRS » dans le rapport de gestion de D+H pour l'exercice clos le
31 décembre 2013 pour obtenir une définition plus détaillée de ces
termes. Les mesures non conformes aux IFRS doivent être prises en
compte à la lumière des états financiers établis conformément aux IFRS;
elles ne doivent pas être prises en compte isolément ni perçues comme
un substitut aux produits, au bénéfice net ou aux flux de trésorerie
établis conformément aux IFRS. Par ailleurs, il se peut que les mesures
de D+H soient calculées différemment des mesures désignées de la même
façon par d'autres sociétés.

Faits saillants de 2013

  • Le 16 août 2013, D+H a fait l'acquisition de la totalité de HFS,
    fournisseur américain de premier plan de technologies financières
    stratégiques, dont des solutions technologiques de crédit et de
    conformité, de services bancaires de base et de gestion des modes de
    prestation, auprès des banques et des coopératives de crédit
    américaines pour une contrepartie d'environ 1,2 milliard de dollars
    américains.


  • Le 10 mai 2013, D+H a procédé au dessaisissement de ses activités de
    traitement non stratégiques qui ne faisaient plus partie de l'objectif
    stratégique à long terme de D+H de fournir des solutions technologiques
    au secteur des services financiers.


  • Les produits tirés des activités poursuivies ont augmenté de 20,4 % pour
    s'établir à 837,1 millions de dollars, comparativement à 695,5 millions
    de dollars pour l'exercice 2012.


  • Les produits ajustés se sont établis à 866,3 millions de dollars, en
    hausse de 170,8 millions de dollars, ou de 24,6 %, comparativement à
    ceux de 2012.


  • Le BAIIA ajusté a progressé de 25,9 % pour atteindre 247,5 millions de
    dollars (marge de 28,6 %), comparativement à 196,5 millions de dollars
    (marge de 28,3 %) pour l'exercice 2012.


  • Le bénéfice net s'est établi à 43,7 millions de dollars (0,6480 $ par
    action, de base et 0,6472 $ par action, dilué), en baisse de 25,5
    millions de dollars, soit de 36,9 %, comparativement à 69,1 millions de
    dollars (1,1672 $ par action, de base et dilué) en 2012, principalement
    en raison d'une perte découlant des activités abandonnées de 18,1
    millions de dollars (0,2680 $ par action, de base et 0,2677 $ par
    action, dilué), de l'incidence après impôt des coûts de transaction et
    des charges liées aux acquisitions relativement à l'acquisition de HFS,
    de la hausse de l'amortissement des immobilisations incorporelles
    découlant des acquisitions et de l'augmentation des charges d'intérêts.


  • Le bénéfice net ajusté a augmenté de 25,9 % pour s'établir à 136,1
    millions de dollars, contre 108,1 millions de dollars pour l'exercice
    2012, principalement en raison de l'ajout de HFS. Le bénéfice net
    ajusté par action a crû de 10,7 % pour s'établir à 2,0197 $ par action,
    comparativement à 1,8245 $ par action. Le bénéfice net ajusté par
    action pour 2013 a subi l'incidence des 21 505 000 actions ordinaires
    additionnelles émises pour financer en partie l'acquisition de HFS.


  • D+H a obtenu 460,2 millions de dollars au moyen de l'émission de
    21 505 000 actions ordinaires et 230,0 millions de dollars au moyen de
    l'émission de débentures convertibles à 6 % de cinq ans, et elle a émis
    des obligations de 10 ans de 225,0 millions de dollars américains et de
    20 millions de dollars.


  • Les remboursements sur la dette ont totalisé 51,5 millions de dollars en
    2013.


  • D+H a versé 1,28 $ par action en dividendes aux actionnaires, en hausse
    par rapport à la somme de 1,25$ par action versée à l'exercice 2012.

Les états financiers consolidés de D+H pour l'exercice 2013, les notes
afférentes aux états financiers et le rapport de gestion, ainsi que les
informations financières supplémentaires seront accessibles aujourd'hui
sur www.dhltee.com et demain sur www.sedar.com.

Pour obtenir une analyse plus approfondie des résultats et les
perspectives établies par la direction, il y a lieu de se reporter au
rapport de gestion ci-après.

MISE EN GARDE AU SUJET DES ÉNONCÉS PROSPECTIFS

Certains énoncés compris dans le présent communiqué de presse
constituent des renseignements prospectifs au sens des lois sur les
valeurs mobilières applicables (les « énoncés prospectifs »). Les
énoncés concernant les objectifs, les cibles, les stratégies, les
intentions, les plans, les convictions, les attentes et les estimations
de D+H, ainsi que son entreprise, ses activités et sa performance et sa
situation financières constituent des énoncés prospectifs. Des termes
et expressions comme « croire », « s'attendre à », « prévoir »,
« estimer » et « avoir l'intention de », aux formes présente, future ou
conditionnelle, de même que d'autres mots et locutions similaires ou la
forme négative de ces expressions, visent à signaler des énoncés
prospectifs, mais ne devraient pas être considérés comme étant le seul
moyen de le faire.

D+H a également utilisé certaines hypothèses macroéconomiques et
générales pour rédiger ces énoncés prospectifs. Bien que D+H soit
d'avis que ces facteurs et hypothèses sont raisonnables sur la foi des
renseignements disponibles en date des présentes, rien ne garantit que
les résultats réels seront conformes à ces énoncés prospectifs.

Les énoncés prospectifs sont assujettis à des risques, à des
incertitudes et à d'autres facteurs, connus et inconnus, qui pourraient
faire en sorte que les résultats, la performance et les
accomplissements réels de D+H, ainsi que l'évolution réelle de ses
secteurs d'activité, diffèrent de manière importante des résultats, de
la performance, des accomplissements et de l'évolution prévus qui sont
formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs.

Les risques liés aux énoncés prospectifs comprennent, notamment, les
défis liés à la diminution de l'utilisation de chèques par les
particuliers et les entreprises; la dépendance de la Société à l'égard
d'un nombre limité de grandes institutions financières clientes au
Canada et la dépendance à l'accueil que celles-ci réservent à ses
nouveaux programmes; les projets stratégiques entrepris par la Société
dans le but d'atteindre ses objectifs financiers; la stabilité et la
croissance des secteurs de l'immobilier, du financement hypothécaire et
du crédit; l'augmentation de la pression sur les prix et de la
concurrence lui faisant courir le risque de perdre des contrats ou de
voir ses marges diminuer; l'évolution du secteur bancaire et des
services financiers aux États-Unis ainsi que la demande pour les
produits et services de HFS; de même que la conjoncture générale des
marchés, y compris la dynamique de l'économie et des taux d'intérêt.
Compte tenu de ces incertitudes, le lecteur est avisé de ne pas
accorder de confiance excessive à ces énoncés prospectifs. Les
documents intégrés par renvoi aux présentes indiquent également des
facteurs pouvant avoir une incidence sur les résultats opérationnels et
la performance financière de la Société. Les énoncés prospectifs sont
fondés sur les projets, estimations, projections, convictions et
opinions actuels de la direction, et D+H ne s'engage aucunement à
mettre à jour les énoncés prospectifs si les hypothèses qui
sous-tendent ces projets, estimations, projections, convictions et
opinions venaient à changer, à l'exception de ce qui est prévu par les
lois applicables sur les valeurs mobilières.

Tous les énoncés prospectifs formulés dans le présent communiqué de
presse sont visés par cette mise en garde ainsi que par d'autres mises
en garde et facteurs indiqués aux présentes, et il n'existe aucune
garantie que les résultats ou événements réels seront conformes à
ceux-ci. Même s'ils se révélaient conformes, en totalité ou en partie,
il n'existe aucune garantie qu'ils auront les résultats attendus pour
la Société.

Téléconférence

Davis + Henderson analysera ses résultats financiers du trimestre et de
l'exercice clos le 31 décembre 2013 dans le cadre d'une conférence
téléphonique qu'elle tiendra le mercredi 26 février 2014, à 10 h HNE
(heure de Toronto). Le numéro à composer pour cette conférence est le
647-427-7450, pour les personnes qui appellent de la région de Toronto
et de l'étranger, ou, sans frais, le 1-888-231-8191, pour les personnes
qui appellent des États-Unis et du Canada. La conférence sera animée
par Gerrard Schmid, chef de la direction, et par Brian Kyle, chef des
finances. Elle sera également accessible sur le site Web de Groupe CNW,
à l'adresse www.newswire.ca/en/webcast/detail/1295997/1429921. Un enregistrement de la conférence sera offert aux personnes qui ne
peuvent pas écouter l'événement à l'heure prévue. Il leur suffira de
composer le 416-849-0833, dans la région de Toronto, ou le
1-855-859-2056, à l'extérieur de Toronto, et de saisir le code
d'accès 52770382. La rediffusion sera accessible jusqu'au mercredi 12
mars 2013. La téléconférence sera par ailleurs archivée à l'adresse Web
susmentionnée pendant un mois, et une transcription de la conférence
pourra être consultée sur le site www.dhltd.com.

AUTRES RENSEIGNEMENTS

D'autres renseignements relatifs à la Société, y compris la plus récente
notice annuelle qu'elle a déposée, peuvent être consultés sur le site
SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

RAPPORT DE GESTION

Le présent rapport de gestion de Société Davis + Henderson (la
« Société », « D+H » ou l'« Entreprise ») a été préparé en date du 25
février 2014 et doit être lu en parallèle avec les états financiers
consolidés audités ci-joints de D+H pour l'exercice clos le 31 décembre
2013. Le présent rapport de gestion porte sur les activités, la
performance et la situation financière de D+H pour les exercices clos
les 31 décembre 2013 et 2012.

MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX IFRS

Les données fournies dans le présent rapport de gestion incluent
certaines mesures financières ajustées comme les « produits ajustés»,
le « BAIIA », la « marge du BAIIA » (BAIIA divisé par les produits), le
« BAIIA ajusté » la « marge du BAIIA ajusté » (BAIIA ajusté divisé par
les produits ajustés), le « bénéfice net ajusté », et le « bénéfice net
ajusté par action », ces notions n'étant pas définies selon les Normes
internationales d'information financière (les « IFRS »).

Ces mesures financières non conformes aux IFRS doivent être lues à la
lumière des comptes consolidés de résultat. Il y a lieu de se reporter
aux rapprochements des produits ajustés, du BAIIA, du BAIIA ajusté et
du bénéfice net ajusté avec les mesures IFRS les plus directement
comparables, soit les « produits » et le « bénéfice net », à la
rubrique « Résultats opérationnels » du présent rapport de gestion.

La direction est d'avis que ces mesures financières supplémentaires
fournissent des renseignements additionnels utiles sur les résultats
opérationnels de la Société. Ces mesures sont utilisées par la
direction à titre de mesures de la performance financière ainsi que
comme complément aux comptes consolidés de résultat. Les investisseurs
sont priés de noter que ces mesures ne devraient pas être interprétées
comme un substitut au bénéfice net en tant que mesure de la
rentabilité, aux comptes consolidés de résultat préparés aux termes des
IFRS ou à tout autre état préparé aux termes des IFRS.

Par ailleurs, ces mesures n'ont pas de signification normalisée et la
méthode de calcul dont D+H se sert pour établir chaque mesure pourrait
ne pas être comparable à celle qu'utilisent d'autres sociétés pour
calculer des éléments dont l'appellation est identique.

Produits ajustés

Depuis le troisième trimestre de 2013, la Société utilise les produits
ajustés comme mesure servant à déterminer le BAIIA ajusté ainsi qu'à
titre de mesure de la performance, et ce, en raison de l'incidence de
l'application de la comptabilisation selon la méthode de l'acquisition
à l'acquisition de HFS.

À l'acquisition, les soldes de produits différés acquis ont été ajustés
pour rendre compte de la juste valeur fondée sur les coûts estimatifs
de la prestation future des services connexes. Ces ajustements de la
juste valeur des produits différés, comptabilisés à la date
d'acquisition conformément à la norme de comptabilisation des
regroupements d'entreprises, réduiront les produits comptabilisés après
l'acquisition en vertu des IFRS. Les produits ajustés ne tiennent pas
compte des effets de la comptabilisation selon la méthode
d'acquisition.

La direction prévoit utiliser les produits ajustés pour évaluer la
mesure dans laquelle l'incidence sur l'amortissement des ajustements de
la juste valeur des produits différés acquis dans le cadre de
l'acquisition de HFS est importante dans le compte consolidé de
résultat.

La direction est d'avis que ces mesures non conformes aux IFRS
fournissent aux investisseurs des renseignements utiles quant à la
performance sous-jacente des activités commerciales et qu'elles
facilitent la comparaison significative entre les activités préalables
à l'acquisition et les produits postérieurs à celle-ci. Compte non tenu
de ces ajustements non conformes aux IFRS, les ajustements de
comptabilisation selon la méthode de l'acquisition apportés aux termes
des IFRS peuvent rendre difficile une comparaison significative des
activités sous-jacentes entre les diverses périodes.

BAIIA

Le BAIIA correspond au bénéfice tiré des activités poursuivies, compte
non tenu des intérêts, de l'impôt, des amortissements, des autres
charges financières hors trésorerie et des ajustements de la juste
valeur des swaps de taux d'intérêt qui sont directement liés aux
charges d'intérêts, du bénéfice découlant de la participation dans une
entreprise associée et du profit découlant de la réévaluation de la
participation déjà détenue dans Computershare. Le BAIIA est également
décrit comme le bénéfice découlant des activités opérationnelles avant
amortissements dans les comptes consolidés de résultat.

En plus d'être utilisé par la direction comme indicateur interne de la
performance financière, le BAIIA (compte tenu de certains ajustements)
sert à mesurer la conformité à certaines clauses restrictives de nature
financière prévues aux termes de la facilité de crédit (tel qu'il est
défini dans la rubrique « Obligations contractuelles ») et des
obligations de la Société. Le BAIIA est aussi utilisé par D+H afin
d'évaluer la performance et la valeur d'une entreprise. Le BAIIA
comporte des limites à titre d'outil d'analyse et il ne doit pas être
considéré isolément par le lecteur ni perçu par ce dernier comme un
substitut à une analyse des résultats aux termes des IFRS.

BAIIA ajusté

Le BAIIA ajusté est aussi utilisé par D+H afin d'évaluer la performance
de ses activités. Le BAIIA ajusté ne tient pas compte de ce qui suit :
i) les coûts liés aux acquisitions comme les coûts de transaction, les
coûts d'intégration des entreprises et certains coûts liés au maintien
en poste et aux incitatifs se rapportant aux acquisitions; ii) les
autres charges telles que les charges liées à l'expansion de
l'entreprise relatives aux projets d'acquisitions stratégiques; et
iii) les coûts engagés dans le cadre des mesures de réharmonisation de
la structure de coûts. Tous ces coûts et charges ne sont pas considérés
comme faisant partie du cours normal des activités. Depuis le troisième
trimestre de 2013, le BAIIA ajusté comme le calcule la Société ne tient
pas compte de l'incidence de la comptabilisation selon la méthode de
l'acquisition sur la juste valeur des produits différés acquis et des
charges différées reprises dans le cadre de l'acquisition de HFS.

Ces éléments sont exclus du calcul du BAIIA ajusté, car ils ne sont pas
considérés comme étant représentatifs de la performance opérationnelle
sous-jacente pour la période à l'étude; la direction estime qu'en
excluant ces ajustements, elle obtient une mesure reflétant davantage
les résultats opérationnels courants.

Comme il est décrit plus haut, à l'acquisition de HFS, les soldes de
produits différés acquis ont été ajustés pour rendre compte de la juste
valeur fondée sur les coûts estimatifs de la prestation future des
services connexes. De la même façon, les charges différées, qui
comprennent les commissions de vente et les coûts de mise en œuvre, ont
été ajustées pour refléter la juste valeur de ces éléments à la date
d'acquisition. Ces ajustements de la juste valeur des produits différés
et des charges différées comptabilisés à la date de l'acquisition
seront déduits des produits et des charges constatés après
l'acquisition aux termes des IFRS, surtout au cours des deux prochains
exercices, après quoi l'incidence sur les résultats consolidés
deviendra négligeable. Le BAIIA ajusté ne tient pas compte de ces
éléments pour les périodes à l'étude.

Tout comme le BAIIA, le BAIIA ajusté comporte des limites à titre
d'outil d'analyse et il ne doit pas être considéré isolément par le
lecteur ni perçu par ce dernier comme un substitut à une analyse des
résultats aux termes des IFRS.

Bénéfice net ajusté et bénéfice net ajusté par action, de base

Tout comme le bénéfice net, le bénéfice net ajusté sert de mesure
interne de la performance, mais il est calculé après ajustement au
titre de l'incidence de certains éléments hors trésorerie et éléments
notables après impôt. Ces ajustements comprennent l'incidence après
impôt des éléments suivants : l'effet de la comptabilisation selon la
méthode de l'acquisition sur la juste valeur des produits différés
acquis et des charges différées reprises dans le cadre de l'acquisition
de HFS; les coûts liés aux acquisitions et autres charges; les charges
engagées dans le cadre des mesures de réharmonisation de la structure
de coûts, ces coûts et charges n'étant pas considérés comme faisant
partie du cours normal des activités; les activités abandonnées; et
certaines charges hors trésorerie comme l'amortissement des
immobilisations incorporelles découlant des acquisitions, le profit à
la réévaluation de la participation déjà détenue dans Compushare, les
charges financières hors trésorerie comme les frais de financement
différés liés à la facilité de crédit précédente (tel qu'il est défini
dans la rubrique « Obligations contractuelles ») radiés au moment du
refinancement obtenu dans le cadre de l'acquisition de HFS,
l'amortissement des autres frais de financement différés, la
désactualisation des débentures (tel qu'il est défini dans la rubrique
« Obligations contractuelles »), les ajustements de la juste valeur des
swaps de taux d'intérêt et l'incidence fiscale des acquisitions. Ces
éléments sont exclus du calcul du bénéfice net ajusté, car ils ne sont
pas considérés comme représentatifs de la performance financière de D+H
pour les périodes à l'étude.

Le bénéfice net ajusté par action de base est obtenu en divisant le
bénéfice net ajusté de la période par le nombre moyen pondéré d'actions
en circulation au cours de la période.

AUTRES MESURES CONFORMES AUX IFRS

Bénéfice découlant des activités opérationnelles

Dans ses comptes consolidés de résultat, D+H présente une mesure
additionnelle conforme aux IFRS, soit le « bénéfice découlant des
activités opérationnelles ». La direction est d'avis que cette mesure
fournit des renseignements pertinents utiles à la compréhension de la
performance financière de la Société. Cette autre mesure conforme aux
IFRS est représentative d'activités qui seraient normalement jugées
comme « opérationnelles » en ce qui a trait à la Société.

ACQUISITIONS

Harland Financial Solutions

Le 16 août 2013, D+H a procédé à l'acquisition de la totalité des
actions en circulation de Harland Financial Solutions, Inc., de Harland
Financial Solutions Worldwide Limited et de Harland Israel Ltd.
(collectivement, « HFS »), pour un prix d'acquisition d'environ 1,2
milliard de dollars américains en trésorerie, sous réserve de certains
ajustements après la clôture. HFS est un fournisseur américain de
premier plan de technologies financières stratégiques, dont des
solutions technologiques de crédit et de conformité, de services
bancaires de base et de gestion des modes de prestation, auprès des
banques, des coopératives de crédit et des sociétés de prêts
hypothécaires américaines. HFS exerce ses activités depuis ses bureaux
à l'échelle des États-Unis, ainsi qu'à Dublin, en Irlande, à
Trivandrum, en Inde, et à Tel Aviv, en Israël. Pour obtenir de plus
amples renseignements, il y a lieu de se reporter à la note 4 a)
afférente aux états financiers consolidés audités de la Société pour
l'exercice clos le 31 décembre 2013.

Les produits de HFS sont compris dans les produits tirés des solutions
technologiques bancaires du secteur américain.

Compushare

Le 29 janvier 2013, D+H a acquis la totalité des actions restantes de
Compushare Inc. (« Compushare »), société basée à Santa Ana, en
Californie, qui fournit des services de gestion technologique et
d'infonuagique aux institutions financières. Cette acquisition s'ajoute
à la participation ne donnant pas le contrôle initiale dans Compushare
acquise le 24 avril 2012 et D+H devient, au moyen de cette transaction,
le propriétaire exclusif de Compushare. Pour obtenir de plus amples
renseignements, il y a lieu de se reporter à la note 4 b) des états
financiers consolidés audités de la Société pour l'exercice clos le 31
décembre 2013.

Les produits de Compushare sont compris dans les produits des solutions
aux entreprises, lesquels font partie des solutions technologiques
bancaires du secteur américain.

DESSAISISSEMENT

Le 10 mai 2013, D+H a procédé au dessaisissement de ses activités de
traitement non stratégiques, qui comprenaient les services de cartes de
crédit, de centres d'appels, d'avantages sociaux et d'administration
ainsi que de coupons et rabais, de même que les services immobiliers.
Ces activités s'adressaient essentiellement à des détaillants, à des
chambres immobilières et à des sociétés manufacturières de produits
emballés et offraient des services qui ne sont pas considérés comme
faisant partie des objectifs stratégiques de D+H à long terme, lesquels
consistent à offrir des solutions technologiques au marché des
institutions financières.

Les résultats de ces composantes étaient présentés dans les solutions
aux entreprises et les services de gestion de prêts du secteur canadien
au cours des périodes antérieures. Ces composantes et les services
transitoires connexes sont maintenant classés à titre d'activités
abandonnées pour toutes les périodes présentées. Il y a lieu de se
reporter à la note 26 afférente aux états financiers consolidés audités
pour l'exercice clos le 31 décembre 2013 pour obtenir de plus amples
renseignements à l'égard de l'incidence de ces activités abandonnées
sur les états financiers de la Société.

STRATÉGIE

D+H aspire à devenir un fournisseur de technologies financières de
premier plan auprès du secteur des services financiers en offrant des
services distinctifs qui soutiennent une offre de service exhaustive et
solide. De tels fournisseurs créent et offrent des produits et services
technologiques ou reposant sur la technologie aux banques, aux
coopératives de crédit ou à d'autres clients importants du secteur des
services financiers qui emploient ces solutions pour stimuler leur
croissance, améliorer leur service à la clientèle, simplifier les
opérations et réaliser des gains d'efficacité, réduire les coûts
d'infrastructure et améliorer la conformité.

La stratégie de D+H consiste à se positionner comme chef de file dans
des créneaux bien définis et en croissance du secteur des services
financiers, ainsi qu'à consolider ces positions au moyen de solutions
technologiques intégrées qui accroissent la valeur pour sa clientèle et
ses actionnaires. La Société prévoit mettre en œuvre sa stratégie au
moyen de projets internes et d'acquisitions ciblées. En accroissant les
produits tout en assurant le maintien d'activités efficaces, D+H
prévoit atteindre son objectif financier à long terme consistant à
accroître ses résultats.

Le 16 août 2013, D+H a réalisé d'importants progrès en ce qui concerne
son objectif et sa stratégie consistant à être un fournisseur de
technologies financières de premier plan en acquérant HFS.
L'acquisition de HFS s'est traduite par l'ajout de : plus de 5 000
banques et coopératives de crédit américaines clientes, portant notre
clientèle cumulée à environ 7 000 clients (compte non tenu des
relations clients partagées); une gamme de produits de technologies
financières de premier plan comprenant des solutions de prêts et de
conformité classées en tête de liste aux États-Unis; des technologies
pour les services bancaires de base et un certain nombre de solutions
de modes de prestation innovantes; et plus de 1 400 employés dans 17
installations. La direction est d'avis que l'ajout de HFS permettra à
D+H de réaliser des synergies en matière de produits sur le marché des
banques et des coopératives de crédit américaines, et qu'elle
améliorera la proposition de valeur de la Société à titre de guichet
unique pour la prestation de technologies au secteur des services
financiers.

L'acquisition de HFS s'inscrit entièrement dans la vision globale de D+H
et dans son plan continu visant à réduire le risque en augmentant la
diversification des produits par région et gamme de services.

À l'avenir, la direction demeurera axée sur la mise en œuvre de sa
stratégie de croissance en mettant l'accent sur i) l'élaboration d'un
modèle d'exploitation intégré aux États-Unis qui soutiendra une
croissance efficace et efficiente; ii) la vente croisée de la gamme de
solutions technologiques de D+H pour le secteur des services
financiers, dont les produits en mode SaaS, la technologie
d'infrastructure en nuage et la gamme de solutions de services
technologiques aux institutions financières de HFS principalement sur
le marché américain, aux banques et coopératives de crédit clientes
existantes, ainsi quelques 7 000 autres banques locales et coopératives
de crédit qui pourraient tirer parti de cette offre de services;
iii) l'amélioration des services, des capacités et de l'efficience à
l'échelle de toutes les gammes de services au Canada et aux États-Unis
afin d'améliorer la valeur pour les clients, d'accroître les marges et
de générer des flux de trésorerie disponibles supplémentaires; iv) le
développement de nouveaux produits dans sa gamme de solutions de
paiement par abonnement, laquelle a permis de décrocher un certain
nombre de mandats auprès d'institutions financières canadiennes dans
les dernières années; v) l'expansion de la marque D+H intégrée sur le
marché américain et vi) l'expansion de son offre au moyen de
partenariats stratégiques.

Pour mettre en œuvre sa stratégie de vente croisée, D+H s'efforcera de
réaliser des synergies à bon nombre d'égards, notamment en intégrant
les activités de vente pour mieux servir ses clients et en s'efforçant
de créer des liens plus étroits entre les diverses technologies pour
améliorer la satisfaction de la clientèle au fil de sa croissance.

En janvier 2014, nous avons annoncé que D+H allait désormais mener ses
activités sous une marque unifiée en Amérique du Nord et dans le monde
après que les marques HFS, Mortgagebot et Compushare eurent été
changées pour D+H. Les principaux produits et solutions technologiques
de ces marques sont désormais offerts sous la marque D+H, mais ils
continueront d'utiliser leurs noms actuels. D+H prévoit que cette
unification sera un catalyseur stratégique qui nous permettra de tirer
parti de synergies et de créer des avantages concrets pour nos
activités et nos clients. Cette mesure cadre avec notre plan à long
terme, élaboré peu après l'acquisition de HFS, et s'inscrit dans
l'évolution de D+H à titre de leader des solutions technologiques
financières.

La Société s'est engagée à réduire son niveau d'endettement tout en
maintenant ses paiements de dividendes actuels. Compte non tenu de
toute acquisition future ou de tout projet d'investissement
stratégique, la Société prévoit réduire son coefficient de la dette à
long terme totale par rapport au BAIIA, comme il est défini à la
rubrique « Obligations contractuelles », à moins de 2,5 d'ici 2015, par
rapport à un ratio de 3,05 à la date d'acquisition de HFS. À la clôture
de l'exercice 2013, les remboursements sur la dette avaient réduit ce
ratio à 2,93. Compte non tenu de l'incidence des variations du cours de
change, ce ratio était de 2,87.

TENDANCES DE L'INDUSTRIE ET OCCASIONS D'AFFAIRES SUR LE MARCHÉ

Solutions de paiement

Les solutions de paiement comprennent i) le programme
d'approvisionnement en chèques à l'intention des particuliers et des
petites entreprises titulaires de comptes auprès des clients du secteur
des services financiers de la Société; et ii) divers services de
protection avec abonnement et autres services destinés aux comptes de
chèques et de cartes de crédit. Ces offres de services (compte non tenu
des services de protection et contre l'usurpation d'identité qui sont
intégrés aux commandes de chèques) constituent à l'heure actuelle une
petite, mais croissante part des produits de cette catégorie de
produits.

En raison de la croissance des cartes de crédit, cartes de débit et
autres formes de paiement électronique telles que les services
bancaires en ligne et mobiles, le nombre de chèques tirés est en baisse
et devrait continuer de décroître. La direction estime que la tendance
en ce qui a trait aux volumes de commandes de chèques représente
annuellement une baisse à un chiffre se situant dans le milieu de la
fourchette. Au cours des périodes récentes, une plus grande volatilité
des volumes de commandes de chèques personnels a été observée, alors
que les volumes de commandes de chèques d'entreprises ont continué de
représenter une baisse à un chiffre se situant dans le bas de la
fourchette et de présenter une plus faible volatilité. La direction est
d'avis que ces tendances se poursuivront en 2014. D+H continue
d'améliorer les services offerts afin de neutraliser cette tendance et
de stimuler la croissance future dans cette catégorie de produits.

Les produits tirés des solutions de paiement subissent également
l'incidence de la confiance des consommateurs et de la situation de
l'emploi. D+H est d'avis que le nombre de chèques imprimé est
tributaire du nombre de chèques tirés, du nombre de comptes chèques
ouverts et des nouvelles commandes de chèques rendant compte de la
situation personnelle des consommateurs (c.-à-d., changements
d'adresse, d'état matrimonial, d'emploi, entre autres). La confiance
des consommateurs est directement corrélée aux dépenses de
consommation, alors que l'emploi a également une incidence sur les
produits en raison du nombre de nouveaux comptes chèques ouverts. Ce
repli des volumes a été atténué par l'augmentation de la valeur moyenne
des commandes de chèques et par l'accroissement à la fois des services
de protection offerts dans le cadre des programmes proposés aux
titulaires de comptes de chèques et de cartes de crédit et des services
avec abonnement. Les changements à venir s'appliquant aux modèles de
livraison de Postes Canada qui ont été récemment annoncés sont
susceptibles d'avoir une incidence à long terme sur la demande des
clients relativement à la commande et à la réception de chèques par la
poste. À l'heure actuelle, la Société élabore des stratégies visant à
atténuer l'incidence de ces changements sur nos activités liées aux
comptes de chèques.

Solutions de traitement de prêts

Les solutions de traitement de prêts sont constituées de deux ensembles
distincts de solutions clients : l'enregistrement et le recouvrement de
prêts d'une part, et les services d'administration des prêts aux
étudiants d'autre part.

Services d'enregistrement et de recouvrement de prêts

Les services d'enregistrement et de recouvrement de prêts, qui comptent
pour environ 55 % à 65 % des produits de cette catégorie, concourent
aux activités de prêts personnels et de crédit commercial de nos
clients des services financiers en assurant l'enregistrement et la
gestion des données relatives aux prêts garantis pour les prêts
personnels et hypothécaires et en offrant des services de recouvrement
pour les activités de crédit garanti et non garanti. Les prêts destinés
à l'achat d'automobiles neuves et usagées représentent un facteur
important d'activités et les produits en sont variables. En règle
générale, la cyclicité économique et les fluctuations saisonnières ont
une incidence sur les services d'enregistrement, tandis que les
services de recouvrement sont en général contra-cycliques. Les
activités d'enregistrement sont, en raison des fluctuations
saisonnières, plus élevées au printemps et à l'été qu'à l'automne et à
l'hiver. Les services connexes de cette catégorie de produits
comprennent les solutions de mainlevée d'hypothèques et divers services
de recherche, qui sont dans les deux cas destinés aux institutions
financières clientes. Nous avons assisté à une reprise économique
soutenue sur les marchés de l'automobile et des prêts automobiles.
Cette reprise devrait se poursuivre en 2014. Les augmentations
enregistrées par les portefeuilles de prêts au cours des trois derniers
exercices devraient continuer de générer une augmentation des volumes
de nos activités de recouvrement en 2014, en dépit du taux de
défaillance en baisse.

Administration des prêts aux étudiants

Dans notre secteur des services d'administration de prêts aux étudiants,
qui représente approximativement de 35 % à 45 % des produits de cette
catégorie de solutions de traitement de prêts, nous gérons un
portefeuille de 21 milliards de dollars regroupant des services offerts
à 1,7 million d'étudiants au nom de gouvernements fédéral et
provinciaux du Canada et de prêteurs canadiens. Nos capacités
comprennent l'inscription des étudiants, la gestion des débours de
fonds, le suivi des prêts, les services de soutien aux étudiants, la
présentation de rapports et le recouvrement. Ces capacités reposent sur
des solutions technologiques. Nous continuons de développer notre
prestation de services principalement grâce à la mise en place de
nouveaux modes de prestations numériques et options en libre-service.
Les produits tirés de ce programme sont en grande partie tributaires du
nombre de prêts aux étudiants traités pendant que les étudiants sont
aux études et du nombre de prêts aux étudiants traités pour des
étudiants effectuant le remboursement de leur prêt. D+H tire également
des produits des services professionnels qu'elle effectue en lien avec
les améliorations aux programmes demandées par les prêteurs. La
prestation de ces services professionnels subit l'incidence du moment
de l'approbation de ces services par le gouvernement. Les volumes des
services d'administration de prêts aux étudiants devraient se
stabiliser et connaître une modeste croissance attribuable aux soldes
plus élevés des prêts aux étudiants et aux échéances prolongées de
ceux-ci, étant donné que les demandes de financement des étudiants
canadiens par l'intermédiaire du programme fédéral de prêts aux
étudiants continuent de croître. Les fluctuations saisonnières n'ont
pas une grande incidence sur les produits de ce secteur.

Solutions technologiques bancaires

Solutions technologiques bancaires canadiennes

Dans le secteur canadien, les solutions technologiques bancaires sont
présentées dans le secteur des prêts et comprennent des solutions
destinées au marché du crédit hypothécaire au Canada. Cette catégorie
comprend également les produits et services technologiques qui
soutiennent les secteurs de la location, du crédit commercial et des
prêts aux petites entreprises. Les produits liés aux marchés des prêts
hypothécaires canadiens représentent à l'heure actuelle environ 75 % à
85 % des produits de cette catégorie, dont plus de 90 % proviennent des
commissions gagnées sur les transactions liées au montage de prêts
hypothécaires au Canada. Les commissions gagnées dans le cadre des
services liés au montage de prêts hypothécaires sont variables et de
nombreux facteurs peuvent avoir une incidence sur celles-ci, notamment
la conjoncture économique, le marché de l'habitation, les taux
d'intérêt et les changements apportés à la réglementation
gouvernementale.

Les modifications réglementaires ayant pour but de calmer le marché de
l'habitation canadien n'ont pas eu l'effet escompté en 2013. Bien que
l'on prévoie que les taux d'intérêt demeureront stables à court terme,
le gouvernement continue de surveiller étroitement les activités du
marché de l'habitation et toute intervention future pourrait avoir une
incidence sur les produits des périodes futures. Ces produits
pourraient également continuer d'être touchés par les modifications
stratégiques de prix, lesquelles devraient être compensées au fil du
temps par d'éventuels produits tirés de la mise en place de nouveaux
produits pour les prêteurs canadiens, y compris l'élargissement de nos
solutions technologiques à l'ensemble de la chaîne de valeur du crédit.

Solutions technologiques bancaires américaines

Avec prise d'effet le 16 août 2013, la Société tient compte des produits
de HFS dans les résultats de son secteur américain. HFS touche des
honoraires de traitement et des honoraires afférents à des comptes
facturés au titre de services infonuagiques (confiés en
sous-traitance), des droits afférents à des licences d'utilisation de
solutions en entreprise et des honoraires d'installation, de
maintenance et de soutien qu'elle perçoit de sa clientèle actuelle. HFS
tire la majeure partie de ses produits opérationnels de contrats à long
terme d'une durée habituelle de cinq à sept ans. Les produits tirés de
nos solutions technologiques bancaires américaines sont classés dans
les catégories des solutions aux entreprises et des solutions de prêts.

Les solutions aux entreprises sont principalement constituées de
produits tirés de systèmes de traitement de base, y compris des
solutions de gestion du contenu, de comptabilité financière et de
paiement, et d'un certain nombre de solutions innovatrices liées au
libre-service, aux renseignements d'affaires, aux solutions
d'automatisation des succursales et aux offres de solutions
d'infrastructures technologiques fondées sur l'infonuagique.

Les solutions de prêts sont principalement constituées de produits de
montage de prêts et de dépôts et de produits de conformité des prêts
hypothécaires s'appliquant à un large éventail de types de prêts, y
compris les prêts aux particuliers et prêts hypothécaires et
commerciaux, ainsi que de produits liés aux marchés visant la gestion
du risque lié aux prêts commerciaux et de solutions de gestion de
portefeuille et de souscription. Une tranche d'environ 55 % à 65 % des
produits tirés des solutions de prêts aux États-Unis provient des frais
d'abonnement récurrents, et une tranche de moins de 10 % provient des
produits gagnés sur transactions.

Le nombre d'institutions financières aux États-Unis est en baisse depuis
les vingt-cinq dernières années. Bien que cette baisse s'accentue à
certains moments (en raison d'événements comme la crise financière en
2008), le taux de regroupements à long terme s'élève à environ 3 % par
année, le plus grand nombre de regroupements touchant les plus petites
banques, principalement en raison de fusions et d'acquisitions. Une
acquisition a une incidence favorable pour nous lorsqu'une institution
nouvellement regroupée est traitée sur notre plateforme ou décide
d'adopter une de nos plateformes, et elle a une incidence défavorable
lorsque la plateforme d'un concurrent est retenue. Les acquisitions
d'institutions financières ont également une incidence sur nos
résultats financiers en raison des frais de résiliation anticipée dans
le cadre de nos contrats pluriannuels avec nos clients. Les frais de
résiliation anticipée de contrats sont essentiellement générés
lorsqu'un client existant présentant un contrat pluriannuel est acquis
par une autre institution financière. Ces frais peuvent varier d'une
période à l'autre en fonction du nombre et de la taille des clients
acquis et de la durée du terme à courir des contrats résiliés.

Aujourd'hui, nous offrons plusieurs produits distincts de premier plan
aux plus grandes institutions financières. Nous ciblons également les
13 000 banques commerciales, coopératives de crédit et autres clients
importants du secteur des services financiers des États-Unis présentant
habituellement moins de 10 milliards de dollars américains d'actifs au
moyen d'un grand nombre de solutions. Ces institutions financières
éprouvent de plus en plus de difficultés à améliorer leur compétitivité
et leur performance opérationnelle, notamment en raison des exigences
de conformité à une réglementation de plus en plus complexe, de
l'émergence de nouvelles technologies et de nouveaux modes de
prestation ainsi que de la réduction des marges sur les produits
traditionnels. Par conséquent, les institutions financières
investissent beaucoup de capitaux pour traiter les opérations et gérer
les risques et les renseignements de façon plus efficace, rester
conformes à la réglementation et offrir de nouveaux produits et
services innovateurs à leurs clients.

Pour obtenir une analyse plus approfondie des résultats opérationnels du
trimestre et de l'exercice clos le 31 décembre 2013 et pour connaître
les perspectives établies par la direction, il y a lieu de se reporter
aux rubriques indiquées plus bas s'y rapportant.

PRINCIPES COMPTABLES ET PRÉSENTATION DE L'INFORMATION FINANCIÈRE

Les états financiers consolidés audités de la Société ont été préparés
selon les IFRS publiées par l'International Accounting Standards Board (l'« IASB »).

Les résultats des activités poursuivies comprennent la performance des
entreprises acquises à compter de la date de leur acquisition et
excluent les résultats des activités classées dans les activités
abandonnées.

Depuis le 1er janvier 2013, D+H présente ses produits selon les catégories
suivantes : i) solutions de paiement; ii) solutions de traitement de
prêts (anciennement les services de gestion de prêts et services
d'enregistrement et de recouvrement de prêts) et iii) solutions
technologiques bancaires (anciennement services technologiques de
crédit). Au cours du troisième trimestre de 2013, la Société a séparé
ses solutions technologiques bancaires aux États-Unis en deux
catégories, soit a) les solutions aux entreprises et b) les solutions
de prêts. Aux fins de la présentation de l'information sectorielle, les
produits tirés des solutions de paiement, des solutions de traitement
de prêts et des solutions technologiques bancaires (qui comprennent les
solutions technologiques s'adressant au marché du crédit hypothécaire
au Canada et aux secteurs du crédit commercial, des prêts aux petites
entreprises et de la location) sont présentés dans le secteur canadien.
Le secteur américain comprend les produits tirés des solutions
technologiques bancaires s'adressant au marché américain et, depuis le
16 août 2013, les produits liés à HFS.

Les périodes comparatives ont été retraitées pour être conformes au
classement actuel, le cas échéant.

Tous les montants sont présentés en dollars canadiens, à moins
d'indication contraire.

RÉSULTATS OPÉRATIONNELS DU QUATRIÈME TRIMESTRE DE 2013

        Trimestres clos les 31 décembre  
(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action, non
audité)
      2013   2012  
Produits       259 075 $ 172 457 $
Charges       190 876   131 082  
BAIIA1       68 199   41 375  
Amortissement des immobilisations corporelles et des immobilisations
incorporelles

non liées à des acquisitions
      10 937   7 568  
Amortissement des immobilisations incorporelles provenant
des acquisitions
      27 631   11 292  
Bénéfices découlant des activités opérationnelles       29 631   22 515  
Charges d'intérêts       15 509   4 629  
Perte provenant de la participation dans une entreprise associée, après
impôt2
      -   23  
Ajustement de la juste valeur des instruments dérivés3       (138)   (542)  
Charge (recouvrement) d'impôt sur le résultat       (975)   4 165  
Bénéfice découlant des activités poursuivies       15 235   14 240  
Bénéfice (perte) découlant des activités abandonnées, après impôt4       2 133   (529)  
Bénéfice net       17 368 $ 13 711 $
Bénéfice par action découlant des activités poursuivies              
   De base5       0,1887 $ 0,2404 $
   Dilué6       0,1883 $ 0,2404 $
Bénéfice (perte) par action découlant des activités abandonnées, après
impôt4
             
   De base5       0,0264 $ (0,0089) $
   Dilué6       0,0264 $ (0,0089) $
Bénéfice net par action              
   De base5       0,2151 $ 0,2315 $
   Dilué6       0,2147 $ 0,2315 $
Le BAIIA est une mesure non conforme aux IFRS. Il y a lieu de se
reporter à la rubrique « Mesures financières non

conformes aux IFRS » pour une définition complète de cette mesure.
2   La perte découlant de la participation dans une entreprise associée est
constituée de la quote-part revenant à D+H

de la perte de Compushare, dont la Société a acquis une participation ne
donnant pas le contrôle le 24 avril 2012.
3   Le solde représente des ajustements à la valeur de marché des swaps de
taux d'intérêt qui ne sont pas désignés

comme couvertures aux fins de la comptabilité de couverture, dont toute
variation de la juste valeur est comptabilisée

aux comptes consolidés de résultat.
4   Le 10 mai 2013, D+H a cédé ses activités de services de traitement non
stratégiques. Ces activités étaient présentées

dans les solutions aux entreprises et les services de gestion de prêts
au cours des périodes antérieures et sont

maintenant classées à titre d'activités abandonnées pour la période
considérée et la période comparative présentées.

Le bénéfice comptabilisé au quatrième trimestre de 2013 est
essentiellement lié à un ajustement au fonds de roulement.
5   Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation s'est élevé à
80 738 373 actions pour le quatrième trimestre de

2013 (59 233 373 actions pour le quatrième trimestre de 2012).
6   Les mesures diluées par action rendent compte de l'incidence des options
sur actions en circulation. Si le cours moyen

du marché pendant la période est inférieur au prix de l'option
additionné à la juste valeur de marché de l'option, les

options ne sont pas prises en considération dans le calcul de l'effet
dilutif au titre du bénéfice découlant des activités

poursuivies par action. Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation
sur une base diluée s'est élevé à 80 906 132

actions pour le quatrième trimestre de 2013 (59 233 373 actions pour le
quatrième trimestre de 2012).

            Trimestres clos les 31 décembre  
(en milliers de dollars canadiens, non audité)           2013   2012  
                   
Produits           259 075 $ 172 457 $
Ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition1           13 058   -  
Produits ajustés2           272 133 $ 172 457 $
La juste valeur du solde de produits différés acquis dans le cadre de
l'acquisition de HFS a été ajustée

pour rendre compte des coûts estimatifs de la prestation future de
services. Ce rajout représente

l'amortissement des produits différés qui avait été radié.
2   Les produits ajustés constituent une mesure non conforme aux IFRS. Il y
a lieu de se reporter à la rubrique

« Mesures financières non conformes aux IFRS » pour une définition
complète de cette mesure.

        Trimestres clos les 31 décembre  
(en milliers de dollars canadiens, non audité)       2013   2012  
               
Produits       259 075 $ 172 457 $
Charges       190 876   131 082  
BAIIA1       68 199   41 375  
Marge du BAIIA1       26,3 % 24,0 %
Ajustements :              
  Ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition2       9 217   -  
  Coûts liés aux acquisitions et autres charges3       3 842   6 558  
BAIIA ajusté1       81 258 $ 47 933 $
Marge du BAIIA ajusté1       29,9 % 27,8 %
Le BAIIA, la marge du BAIIA, le BAIIA ajusté et la marge du BAIIA ajusté
sont des mesures non conformes

aux IFRS. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières
non conformes aux IFRS » pour

obtenir une définition plus détaillée de ces termes.
2   Les ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition
ont trait à l'amortissement des

ajustements de la juste valeur des produits différés acquis et des
charges différées reprises dans le

cadre de l'acquisition de HFS. Il y a lieu de se reporter à la section
« Produits ajustés » et « BAIIA ajusté »

de la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » pour
obtenir une définition plus

détaillée de ces termes.
3   Pour le quatrième trimestre de 2013, les coûts liés aux acquisitions et
autres charges comprennent des

coûts d'intégration des entreprises liés à l'acquisition de HFS et des
coûts liés au maintien en poste et

aux incitatifs relatifs aux acquisitions d'entreprises. Pour le
quatrième trimestre de 2012, les coûts liés

aux acquisitions et autres charges comprenaient des coûts de transaction
et certains coûts liés au

maintien en poste et aux incitatifs en lien avec les acquisitions de
Mortgagebot et d'Avista, des charges

engagées en lien avec les mesures de réharmonisation de la structure de
coûts, des charges liées à

l'expansion de l'entreprise relatives aux projets d'acquisitions
stratégiques et des coûts d'intégration

des entreprises.

        Trimestres clos les 31 décembre  
(en milliers de dollars canadiens, non audité)       2013     2012  
                 
Bénéfice net       17 368 $   13 711 $
Ajustements :                
  Éléments hors trésorerie :                
    Ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition1       9 217     -  
    Charges d'intérêts hors trésorerie2       1 349     -  
    Amortissement des immobilisations incorporelles provenant
des acquisitions
      27 631     11 292  
    Ajustement de la juste valeur des instruments dérivés3       (138)     (542)  
  Autres éléments notables :                
    Éléments liés aux acquisitions et autres charges4       3 842     6 558  
  Incidence fiscale des ajustements ci-dessus5       (15 100)     (5 543)  
  Bénéfice (perte) provenant des activités abandonnées, après impôt6       (2 133)     529  
  Bénéfice net ajusté7       42 036 $   26 005 $
  Bénéfice net ajusté par action, de base7,8       0,5206 $   0,4390 $
                 
        Trimestres clos les 31 décembre  
              2013 c. 2012

Variation (%)
 
                 
Bénéfice net ajusté7             61,6 %
Bénéfice net ajusté par action, de base7,8             18,6 %
1   Les ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition
ont trait à l'amortissement des ajustements de

la juste valeur des produits différés acquis et des charges différées
reprises dans le cadre de l'acquisition de HFS.
2   Les charges d'intérêts hors trésorerie sont liées à la désactualisation
des débentures émises pour financer

partiellement l'acquisition de HFS et à l'amortissement des charges
financières différées engagées dans le cadre

des ententes de financement de la Société.
3   Les montants comprennent des ajustements à la valeur de marché des swaps
de taux d'intérêt qui ne sont pas

désignés comme couvertures aux fins de la comptabilité de couverture,
dont toute variation de la juste valeur est

comptabilisée aux comptes consolidés de résultat.
4   Les coûts liés aux acquisitions et autres charges comprennent des coûts
d'intégration des entreprises liés à

l'acquisition de HFS et des coûts liés au maintien en poste et aux
incitatifs relatifs aux acquisitions d'entreprises.

Pour le quatrième trimestre de 2012, les coûts liés aux acquisitions et
autres charges comprenaient des coûts de

transaction et certaines charges liées au maintien en poste et aux
incitatifs en lien avec les acquisitions de

Mortgagebot et d'Avista, des charges engagées en lien avec les mesures
de réharmonisation de la structure de

coûts, des charges liées à l'expansion de l'entreprise relatives aux
projets d'acquisitions stratégiques et des coûts

d'intégration des entreprises.
5   Les ajustements au bénéfice net ont été imposés à leur taux d'impôt
respectif.
6   Le 10 mai 2013, D+H a cédé ses activités de services de traitement non
stratégiques. Les résultats de ces

composantes étaient présentés dans les solutions aux entreprises et les
services de gestion de prêts du secteur

canadien pour les périodes antérieures. Ces domaines d'activités ainsi
que les services transitoires connexes ont

été classés dans les activités abandonnées pour toutes les périodes
présentées.
7   Le bénéfice net ajusté et le bénéfice net ajusté par action sont des
mesures non conformes aux IFRS. Il y a lieu

de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux
IFRS » pour obtenir une définition plus

détaillée de ces termes.
8   Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation s'est élevé à
80 738 373 actions pour le quatrième trimestre

de 2013 (59 233 373 actions pour le quatrième trimestre de 2012).

RÉSULTATS OPÉRATIONNELS SECTORIELS

(en milliers de dollars canadiens, non audité)     Trimestres clos les 31 décembre  
      Secteur canadien     Secteur américain     Siège social     Résultats consolidés  
2013     2012     2013     2012   2013       2012   2013     2012  
                                                     
Produits     159 193   $ 157 070 $   99 882 $   15 387 $   - $     - $   259 075   $ 172 457 $
Ajustements de comptabilisation

selon la méthode de l'acquisition1
    -     -     13 058     -     -       -     13 058     -  
Produits ajustés2     159 193   $ 157 070 $   112 940 $   15 387 $   - $     - $   272 133   $ 172 457 $
La juste valeur du solde des produits différés acquis dans le cadre de
l'acquisition de HFS a été ajustée pour tenir compte des

coûts estimatifs de la prestation future de services. Ce rajout
représente l'amortissement des produits différés qui avait été radié.
2   Les produits ajustés constituent une mesure non conforme aux IFRS. Il y
a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures

financières non conformes aux IFRS » pour une définition complète de ce
terme.

(en milliers de dollars canadiens, non audité)     Trimestres clos les 31 décembre  
      Secteur canadien     Secteur américain     Siège social     Résultats consolidés  
2013   2012     2013   2012   2013   2012   2013   2012  
                                           
Produits     159 193 $ 157 070 $   99 882 $ 15 387 $   - $ - $   259 075 $ 172 457 $
Charges     119 052   115 825     67 982   8 699     3 842   6 558     190 876   131 082  
BAIIA1     40 141   41 245     31 900   6 688     (3 842)   (6 558)     68 199   41 375  
Marge du BAIIA1     25,2 % 26,3 %   31,9 % 43,5 %   -   -     26,3 % 24,0 %
Ajustements :                                          
  Ajustements de comptabilisation

selon la méthode de l'acquisition2
    -   -     9 217   -     -   -     9 217   -  
  Coûts liés aux acquisitions et 

autres charges3
    -   -     -   -     3 842   6 558     3 842   6 558  
BAIIA ajusté1     40 141 $ 41 245 $   41 117 $ 6 688 $   - $ - $   81 258 $ 47 933 $
Marge du BAIIA ajusté1     25,2 % 26,3 %   36,4 % 43,5 %   -   -     29,9 % 27,8 %
Le BAIIA, la marge du BAIIA, le BAIIA ajusté et la marge du BAIIA ajusté
sont des mesures non conformes aux IFRS. Il y a lieu de se reporter à
la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » pour obtenir
une définition plus détaillée de ces termes.
2   Les ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition
ont trait à l'amortissement des ajustements de la juste valeur des
produits différés acquis et des charges différées reprises dans le
cadre de l'acquisition de HFS. Il y a lieu de se reporter aux sections
« Produits ajustés » et « BAIIA ajusté » de la rubrique « Mesures
financières non conformes aux IFRS » pour obtenir une définition plus
détaillée de ces termes.
3   Pour le quatrième trimestre de 2013, les coûts liés aux acquisitions et
autres charges comprennent des coûts d'intégration des entreprises liés
à l'acquisition de HFS et des coûts liés au maintien en poste et aux
incitatifs relatifs aux acquisitions d'entreprises.

Pour le quatrième trimestre de 2012, les coûts liés aux acquisitions et
autres charges comprenaient des coûts de transaction et certaines
charges liées au maintien en poste et aux incitatifs en lien avec les
acquisitions de Mortgagebot et d'Avista, des charges engagées en lien
avec les mesures de réharmonisation de la structure de coûts, des
charges liées à l'expansion de l'entreprise relatives aux projets
d'acquisitions stratégiques et des coûts d'intégration des entreprises.

                    Trimestres clos les 31 décembre  
            Secteur

canadien
      Secteur

américain
      Résultats

consolidés
 
            2013 c. 2012

Variation (%)
      2013 c. 2012

Variation (%)
      2013 c. 2012

Variation (%)
 
Produits           1,4 %     549,1 %     50,2 %
Produits ajustés1           1,4 %     634,0 %     57,8 %
BAIIA ajusté1           (2,7) %     514,8 %     69,5 %
1  Les produits ajustés et le BAIIA ajusté sont des mesures non conformes
aux IFRS.

Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non
conformes aux

IFRS » pour obtenir une définition plus détaillée de ces termes.

PRODUITS ET PRODUITS AJUSTÉS

Produits et produits ajustés - résultats consolidés

(en milliers de dollars canadiens, non audité)                 Trimestres clos les 31 décembre  
    Secteur canadien               Secteur américain     Résultats consolidés  
2013     2012               2013     2012           2013     2012  
    Produits     Produits     Produits   Ajustement1     Produits

ajustés2
    Produits     Produits   Ajustement1   Produits

ajustés2
    Produits  
                                                       
Solutions de paiement   75 958 $   76 113 $   - $ - $   - $   - $   75 958 $ - $ 75 958 $   76 113 $
Solutions de traitement

de prêts
  67 852     63 683     -   -     -     -     67 852   -   67 852     63 683  
Solutions technologiques

bancaires
                                                     
  Solutions aux entreprises   -     -     53 115   1 910     55 025     -     53 115   1 910   55 025     -  
  Solutions de prêts   15 383     17 274     46 767   11 148     57 915     15 387     62 150   11 148   73 298     32 661  
Total des produits   159 193 $   157 070 $   99 882 $ 13 058 $   112 940 $   15 387 $   259 075 $ 13 058 $ 272 133 $   172 457 $
1   L'ajustement est lié à l'ajustement hors trésorerie de la juste valeur
des produits différés acquis dans le cadre de l'acquisition de HFS. La
juste valeur du solde des produits différés a été ajustée pour tenir
compte des coûts estimatifs de la prestation future de services. Ce
rajout représente l'amortissement des produits différés qui avait été
radié.
2   Les produits ajustés constituent une mesure non conforme aux IFRS. Il y
a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes
aux IFRS » pour une définition complète de ce terme.

Les produits ajustés consolidés pour le quatrième trimestre de 2013 se
sont établis à 272,1 millions de dollars, en hausse de 99,7 millions de
dollars, ou de 57,8 %, par rapport à ceux de la période correspondante
de 2012. Cette hausse est essentiellement attribuable à la prise en
compte des produits de HFS et de Compushare à compter du 16 août 2013
et
du 29 janvier 2013, respectivement, dans le secteur américain et de
la croissance de nos autres activités en mode SaaS aux États-Unis. Dans
une moindre mesure, la croissance des solutions de traitement de prêts
dans le secteur canadien a également contribué à cette hausse.

Les produits consolidés du quatrième trimestre de 2013 se sont établis à
259,1 millions de dollars, en hausse de 86,6 millions de dollars, ou de
50,2 %, par rapport à ceux du trimestre correspondant de 2012. Les
produits du quatrième trimestre de 2013 ont subi l'incidence des
ajustements de la juste valeur des produits différés acquis dans le
cadre de l'acquisition de HFS.

Produits - secteur canadien

Le total des produits dans le secteur canadien pour le quatrième
trimestre de 2013 s'est chiffré à 159,2 millions de dollars, en hausse
de 2,1 millions de dollars, ou de 1,4 %, par rapport à celui du
trimestre correspondant de 2012. Les produits ajustés sont équivalents
aux produits pour le secteur canadien puisque ce secteur n'a pas fait
l'objet d'ajustements de comptabilisation selon la méthode de
l'acquisition.

Solutions de paiement

Les produits tirés des solutions de paiement se sont chiffrés à 76,0
millions de dollars au cours du quatrième trimestre de 2013, en baisse
de 0,2 million de dollars, ou de 0,2 %, par rapport à ceux du trimestre
correspondant de 2012. Les produits tirés des solutions de paiement ont
rendu compte de la diminution du volume des commandes de chèques,
contrebalancée en partie par l'incidence favorable de l'augmentation de
la valeur moyenne des commandes et par l'amélioration des produits et
services offerts dans le cadre des programmes liés aux comptes de
chèques et aux cartes de crédit.

Solutions de traitement de prêts

Les produits tirés des solutions de traitement de prêts se sont chiffrés
à 67,9 millions de dollars au quatrième trimestre de 2013, soit une
augmentation de 4,2 millions de dollars, ou de 6,5 %, par rapport à
ceux du trimestre correspondant de 2012. Cette hausse est
principalement le fait de l'augmentation des volumes de transactions
liées aux services d'enregistrement et de recouvrement, laquelle
découle d'une reprise soutenue sur les marchés de l'automobile et des
prêts automobiles ainsi que de l'augmentation de la valeur moyenne des
commandes combinée à l'augmentation des volumes de prêts aux étudiants.

Solutions technologiques bancaires - prêts

Les produits tirés des solutions technologiques bancaires dans le
secteur canadien se sont établis à 15,4 millions de dollars pour le
quatrième trimestre de 2013, soit un recul de 1,9 million de dollars,
ou de 10,9 %, par rapport à ceux du trimestre correspondant de 2012.
Les produits enregistrés au quatrième trimestre de 2013 reflètent la
baisse des commissions de montage de prêts hypothécaires découlant des
variations stratégiques de prix. D+H s'attend à ce que l'incidence des
modifications stratégiques de prix soit entièrement matérialisée d'ici
la fin du deuxième trimestre de 2014. Les volumes de montage de prêts
pour le trimestre sont demeurés sensiblement les mêmes qu'au cours de
la période correspondante de 2012.

Produits et produits ajustés - secteur américain

Le total des produits dans le secteur américain pour le quatrième
trimestre de 2013 s'est chiffré à 99,9 millions de dollars, en hausse
de 84,5 millions de dollars, ou de 549,1 %, par rapport à celui du
trimestre correspondant de 2012. Les produits ajustés du secteur
américain pour le quatrième trimestre se sont chiffrés à 112,9 millions
de dollars, en hausse de 97,6 millions de dollars, soit de 634,0 %, par
rapport à ceux de la période correspondante de 2012. L'importante
hausse en ce qui a trait aux produits et aux produits ajustés pour le
quatrième trimestre de 2013 est attribuable à la prise en compte des
résultats de HFS, et, dans une moindre mesure, de ceux de Compushare.
La vigueur du dollar américain à la fin de l'exercice comparativement à
l'exercice précédent a profité aux produits ajustés du secteur
américain, lesquels ont été bonifiés de 6,3 millions de dollars. Cette
incidence a été calculée selon la méthode décrite plus haut.

Solutions aux entreprises

Les produits tirés des solutions aux entreprises du secteur américain
pour le quatrième trimestre de 2013 se sont chiffrés à 53,1 millions de
dollars.

Les produits ajustés, calculés déduction faite de l'incidence des
ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition liés
à la juste valeur des produits différés, se sont chiffrés à 55,0
millions de dollars pour le quatrième trimestre de 2013. Il n'y a pas
de chiffres comparatifs pour la période correspondante de
l'exercice 2012.

Solutions de prêts

Les produits tirés des solutions de prêts dans le secteur américain se
sont établis à 46,8 millions de dollars pour le quatrième trimestre de
2013, soit une progression de 31,4 millions de dollars, ou de 203,9 %,
par rapport à 15,4 millions de dollars au trimestre correspondant de
2012. Les produits pour le quatrième trimestre de 2013 ont profité de
la prise en compte des résultats de HFS depuis son acquisition le 16
août 2013. Les produits comptabilisés conformément aux IFRS pour le
quatrième trimestre de 2013 ont été touchés par les ajustements de
comptabilisation selon la méthode de l'acquisition liés à la juste
valeur des produits différés obtenus dans le cadre de l'acquisition de
HFS. Les produits ajustés de 57,9 millions de dollars, compte non tenu
de l'incidence de la comptabilisation selon la valeur de l'acquisition,
se sont accrus de 42,5 millions de dollars par rapport aux produits du
trimestre correspondant de 2012, en raison de la prise en compte des
résultats de HFS.

Pour ce qui est de nos autres activités en mode SaaS aux États-Unis, la
croissance des produits d'un exercice à l'autre attribuable à la hausse
des frais d'abonnement facturés à une clientèle croissante a été
contrebalancée en partie par le recul des activités de refinancement
par rapport à l'exercice précédent, alors que les taux planchers
encourageaient les consommateurs à refinancer leurs hypothèques.

CHARGES

Charges - résultats consolidés

(en milliers de dollars canadiens, non audité)     Trimestres clos les 31 décembre  
      Secteur canadien     Secteur américain     Siège social     Résultats consolidés  
2013     2012     2013     2012   2013     2012   2013   2012  
                                                 
Rémunération et avantages

du personnel1
    40 454 $   36 433 $   42 179 $   4 697 $   878 $   3 284 $   83 511 $ 44 414 $
Charges directes autres que

de rémunération2
    58 949     58 708     6 956     269     -     -     65 905   58 977  
Autres charges opérationnelles3     19 649     20 684     18 847     3 733     2 964     3 274     41 460   27 691  
Total des charges     119 052 $   115 825 $   67 982 $   8 699 $   3 842 $   6 558 $   190 876 $ 131 082 $
1   Sur une base consolidée, les crédits d'impôt pour apprentissage et les
montants inscrits à l'actif en lien avec la mise au point

de logiciels sont déduits des charges au titre de la rémunération et des
avantages du personnel, qui incluent des coûts liés

au maintien en poste et aux incitatifs relativement à des acquisitions
d'entreprises et les charges de rémunération fondée

sur des actions.
2   Les charges directes autres que de rémunération comprennent le coût des
matières, de même que les frais de livraison et

de vente, les redevances et les débours directs en faveur de tiers.
3   Les autres charges opérationnelles comprennent les frais d'occupation,
les frais liés aux communications, les honoraires,

la rémunération des entrepreneurs, les coûts de transaction liés aux
acquisitions d'entreprises, les charges liées à l'expansion

de l'entreprise relatives aux initiatives d'acquisition stratégiques et
les charges qui ne sont pas incluses dans d'autres

catégories. Les autres charges opérationnelles du secteur canadien ne
tiennent pas compte des frais de gestion imputés

au secteur américain par le secteur canadien.

Les charges consolidées de 190,9 millions de dollars du quatrième
trimestre de 2013 ont augmenté de 59,8 millions de dollars, ou de
45,6 %, par rapport à celles du trimestre correspondant de 2012. La
hausse enregistrée est attribuable à la prise en compte des charges de
HFS avec prise d'effet le 16 août 2013 et des charges de Compushare à
compter du 29 janvier 2013. Les charges consolidées comprennent
également des coûts liés aux acquisitions et autres charges de 3,8
millions de dollars pour le quatrième trimestre de 2013, lesquels ne
sont pas réputés faire partie du cours normal des activités et sont
comptabilisés au titre du siège social. Des coûts liés aux acquisitions
et autres charges de 6,6 millions de dollars avaient été enregistrés
pour le quatrième trimestre de 2012.

Charges - secteur canadien

Les charges du secteur canadien pour le quatrième trimestre de 2013 ont
totalisé 119,1 millions de dollars, en hausse de 3,2 millions de
dollars, ou de 2,8 %, par rapport à celles du trimestre correspondant
de 2012.

Pour le quatrième trimestre de 2013, les charges au titre de la
rémunération et des avantages du personnel se sont élevées à 40,5
millions de dollars dans le secteur canadien, en hausse de 4,0 millions
de dollars, ou de 11,0 %, en regard de celles du trimestre
correspondant de 2012. La hausse enregistrée est essentiellement
imputable à l'augmentation de la charge de rémunération fondée sur des
actions découlant elle-même d'une hausse du cours de l'action de D+H,
contrebalancée en partie par des économies réalisées grâce aux mesures
de réharmonisation de la structure de coûts.

Les charges directes autres que de rémunération du secteur canadien ont
été de 58,9 millions de dollars au quatrième trimestre de 2013, soit
une augmentation de 0,2 million de dollars, ou de 0,4 %, en regard de
celles du trimestre correspondant de 2012. De façon générale, ces
charges fluctuent dans le même sens que les produits. L'augmentation
des charges directes liées au secteur des solutions de traitement de
prêts, laquelle est cohérente à la hausse des produits de ce secteur, a
été contrebalancée en partie par des économies réalisées grâce aux
mesures de réharmonisation de la structure de coûts.

Les autres charges opérationnelles, de 19,6 millions de dollars au
quatrième trimestre de 2013, ont diminué de 1,0 million de dollars, ou
de 5,0 %, par rapport à celles du trimestre correspondant de 2012. La
baisse constatée au quatrième trimestre de 2013 est attribuable aux
économies réalisées grâce aux activités de transformation et
d'intégration.

Charges - secteur américain

Le total des charges du secteur américain s'est élevé à 68,0 millions de
dollars pour le quatrième trimestre de 2013, en hausse de 59,3 millions
de dollars, ou de 681,5 %, par rapport à celui du trimestre
correspondant de 2012, l'augmentation étant principalement attribuable
à la prise en compte des résultats de HFS et de Compushare.

Les charges au titre de la rémunération et des avantages du personnel du
secteur américain se sont élevées à 42,2 millions de dollars au
quatrième trimestre de 2013, en hausse de 37,5 millions de dollars
comparativement à celles de la période correspondante de 2012. Pour le
quatrième trimestre de 2013, les charges directes autres que de
rémunération du secteur américain se sont chiffrées à 7,0 millions de
dollars, en hausse de 6,7 millions de dollars comparativement à celles
de la période correspondante de 2012. Les autres charges
opérationnelles, de 18,8 millions de dollars au quatrième trimestre de
2013, ont augmenté de 15,1 millions de dollars par rapport à celles du
trimestre correspondant de 2012. Ces hausses ont principalement trait à
la prise en compte des charges de HFS et de Compushare. Les autres
charges opérationnelles tiennent également compte des frais de gestion,
soit les frais liés aux services généraux, imputés au secteur américain
par le secteur canadien.

Charges - secteur siège social

Rémunération et avantages du personnel

Les charges au titre de la rémunération et des avantages du personnel
comptabilisées pour le siège social de 0,9 million de dollars pour le
quatrième trimestre de 2013 sont constituées de coûts liés au maintien
en poste et aux incitatifs associés aux acquisitions. Pour le quatrième
trimestre de 2012, les charges de 3,3 millions de dollars se
composaient de charges liées aux mesures de réharmonisation de la
structure de coûts de 1,2 million de dollars et de coûts liés au
maintien en poste et aux incitatifs de 2,1 millions de dollars associés
aux acquisitions d'Avista et de Mortgagebot.

Autres charges

Les autres charges de 3,0 millions de dollars sont principalement
constituées de coûts d'intégration des entreprises engagés dans le
cadre de l'acquisition de HFS. Pour la période correspondante de 2012,
les autres charges opérationnelles de 3,3 millions de dollars
comprenaient des charges liées à l'expansion de l'entreprise relatives
aux projets d'acquisitions stratégiques et des coûts d'intégration des
entreprises.

BAIIA ET MARGE DU BAIIA

Le BAIIA consolidé pour le quatrième trimestre de 2013 s'est élevé à
68,2 millions de dollars, en hausse de 26,8 millions de dollars, ou de
64,8 %, par rapport à celui de 41,4 millions de dollars pour le
trimestre correspondant de 2012. Au quatrième trimestre de 2013, la
marge du BAIIA de 26,3 % a connu une hausse par rapport à celle de
24,0 % pour la période correspondante de 2012.

Secteur canadien

Le BAIIA du secteur canadien pour le quatrième trimestre de 2013 s'est
chiffré à 40,1 millions de dollars, en baisse de 1,1 million de
dollars, ou de 2,7 %, par rapport à celui du trimestre correspondant de
2012. La marge du BAIIA du secteur canadien pour le quatrième trimestre
de 2013 s'est établie à 25,2 %, comparativement à 26,3 % pour la
période correspondante de 2012.

Secteur américain

Le BAIIA du secteur américain pour le quatrième trimestre de 2013 s'est
chiffré à 31,9 millions de dollars, en hausse de 25,2 millions de
dollars par rapport à celui du trimestre correspondant de 2012. La
marge du BAIIA s'est établie à 31,9 % au quatrième trimestre de 2013,
comparativement à 43,5 % au trimestre correspondant de l'exercice
précédent.

BAIIA AJUSTÉ ET MARGE DU BAIIA AJUSTÉ

Le BAIIA ajusté consolidé pour le quatrième trimestre de 2013 s'est
établi à 81,3 millions de dollars, en hausse de 33,3 millions de
dollars, ou de 69,5%, par rapport à celui du trimestre correspondant de
2012, principalement en raison de la prise en compte des résultats de
HFS. La croissance du BAIIA ajusté dans le secteur américain pour le
trimestre à l'étude en 2013 a été contrebalancée en partie par une
diminution du BAIIA ajusté du secteur canadien.

Le BAIIA ajusté consolidé du quatrième trimestre de 2013 a été calculé
i) en déduisant un montant de 9,2 millions de dollars d'ajustements de
comptabilisation selon la méthode de l'acquisition liés à la juste
valeur des produits et des charges différés inscrits à l'acquisition de
HFS; et ii) en déduisant un montant de 3,8 millions de dollars de coûts
liés aux acquisitions et autres charges, lesquels comprennent des coûts
d'intégration des entreprises découlant de l'acquisition de HFS ainsi
que des coûts associés au maintien en poste et aux incitatifs et des
coûts d'intégration des entreprises liés aux acquisitions.

Sur une base consolidée, la marge du BAIIA ajusté pour le quatrième
trimestre de 2013 s'est établie à 29,9%, comparativement à 27,8 % pour
la période correspondante de 2012, en raison de la prise en compte des
résultats de HFS dans le secteur américain. Bien que HFS dégage des
marges inférieures à nos autres services offerts dans le secteur
américain, HFS a une marge supérieure à l'ensemble du secteur canadien.

Secteur canadien

Le BAIIA ajusté du secteur canadien s'est établi à 40,1 millions de
dollars pour le quatrième trimestre de 2013, soit une baisse de 1,1
million de dollars, ou de 2,7 %, par rapport à celui du trimestre
correspondant de 2012. Le BAIIA ajusté a subi l'incidence d'un recul
des volumes de commandes de chèques, d'une réduction des commissions de
montage de prêts hypothécaires en raison des modifications aux prix
pratiqués et de la hausse de la rémunération fondée sur des actions tel
qu'il est susmentionné. La baisse du BAIIA ajusté a été contrée en
partie par l'amélioration des produits et services offerts dans le
cadre des programmes liés aux comptes de chèques et aux cartes de
crédit, la croissance des volumes de transactions des services
d'enregistrement et de recouvrement et les économies réalisées grâce à
de récentes initiatives de transformation et de réharmonisation de la
structure de coûts dans le secteur canadien.

La marge du BAIIA ajusté du secteur canadien pour le quatrième trimestre
de 2013 s'est établie à 25,2 %, comparativement à 26,3 % pour la
période correspondante de 2012. Le BAIIA ajusté du secteur canadien est
identique à son BAIIA. La diminution des marges au quatrième trimestre
de 2013 est imputable en grande partie aux changements dans la
composition de la gamme de produits en raison de facteurs qui touchent
le BAIIA ajusté décrits précédemment, contrebalancés en partie par des
économies réalisées grâce à de récentes initiatives de transformation
et de réharmonisation de la structure de coûts.

Secteur américain

Le BAIIA ajusté du secteur américain pour le quatrième trimestre de 2013
s'est élevé à 41,1 millions de dollars, en hausse de 34,4 millions de
dollars, ou de 514,8 %, par rapport à celui du trimestre correspondant
de 2012 en raison de la prise en compte des résultats de HFS et de
Compushare.

Le BAIIA ajusté du secteur américain ne tient pas compte de l'incidence
des ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition
liés à la juste valeur des produits différés et des charges différées
de 9,2 millions de dollars inscrits à l'acquisition de HFS par D+H,
conformément aux IFRS, et qui étaient composés d'ajustements liés à la
juste valeur des produits différés de 13,1 millions de dollars et
d'ajustements liés à la juste valeur des charges différées de 3,8
millions de dollars. La vigueur du dollar américain à la fin de
l'exercice comparativement à l'exercice précédent a profité au BAIIA
ajusté du secteur américain, lequel a été bonifié de 2,2 millions de
dollars. Cette incidence a été calculée selon la méthode décrite plus
haut.

La marge du BAIIA ajusté du secteur américain pour le quatrième
trimestre de 2013 s'est établie à 36,4 %, comparativement à 43,5 % pour
la période correspondante de 2012. Comme il est décrit au préalable,
les marges de HFS sont moindres que celles des produits en mode SaaS
combinés déjà offerts dans le secteur américain, ce qui a réduit la
marge du BAIIA ajusté pour 2013 par rapport à 2012.

AMORTISSEMENT DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET DES IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES NON LIÉES À DES ACQUISITIONS

L'amortissement consolidé des immobilisations corporelles et des
immobilisations incorporelles non liées à des acquisitions s'est
chiffré à 10,9 millions de dollars pour le quatrième trimestre de 2013,
en hausse de 3,4 millions de dollars, ou de 44,5 %, par rapport à celui
du trimestre correspondant de 2012 en raison de la prise en compte des
résultats de HFS et de Compushare. L'amortissement des immobilisations
corporelles et des immobilisations incorporelles non liées à des
acquisitions peut être touché par le calendrier des dépenses
d'investissement et de l'achèvement des projets.

AMORTISSEMENT DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES DÉCOULANT DES
ACQUISITIONS

L'amortissement consolidé des immobilisations incorporelles provenant
des acquisitions pour le quatrième trimestre de 2013 s'est chiffré à
27,6 millions de dollars, soit une augmentation de 16,3 millions de
dollars en regard de celui du même trimestre de 2012. L'augmentation au
quatrième trimestre est attribuable à l'amortissement découlant des
acquisitions de HFS et de Compushare.

BÉNÉFICE DÉCOULANT DES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

Le bénéfice consolidé découlant des activités opérationnelles s'est
chiffré à 29,6 millions de dollars pour le trimestre clos le 31
décembre 2013, en hausse de 7,1 millions de dollars, ou de 31,6 %,
comparativement à celui de 22,5 millions de dollars inscrit pour le
trimestre correspondant de 2012. La hausse enregistrée au cours du
quatrième trimestre de 2013 découle d'une hausse du BAIIA comme il est
décrit plus haut. Le bénéfice découlant des activités opérationnelles a
également subi l'incidence des coûts liés aux acquisitions et autres
charges engagés dans le cadre de l'acquisition de HFS et de la hausse
de l'amortissement des immobilisations incorporelles découlant des
acquisitions.

CHARGES D'INTÉRÊTS

Les charges d'intérêts de 15,5 millions de dollars au quatrième
trimestre de 2013 ont crû de 10,9 millions de dollars par rapport à
celles du trimestre correspondant de 2012. Cette hausse est imputable
au financement par emprunts supplémentaire au moyen de la facilité de
crédit présentant un plus grand écart de crédit et aux obligations et
débentures émises pour financer en partie l'acquisition de HFS. Les
charges d'intérêts pour le quatrième trimestre de 2013 comprennent
également des charges d'intérêts hors trésorerie de 1,3 million de
dollars composées de : i) la charge de désactualisation de 0,5 million
de dollars liée aux débentures; et ii) un montant de 0,8 million de
dollars ayant trait à l'amortissement des charges financières différées
engagées dans le cadre des ententes de financement de la Société.

BÉNÉFICE DÉCOULANT DE LA PARTICIPATION DANS UNE ENTREPRISE ASSOCIÉE

Le bénéfice net consolidé pour le quatrième trimestre de 2012 comprend
la part de D+H du bénéfice relatif à la participation ne donnant pas le
contrôle détenue dans Compushare. Avec prise d'effet le 29 janvier
2013, les résultats de Compushare ont été consolidés par suite de
l'obtention par D+H de la propriété exclusive.

AJUSTEMENT DE LA JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS

Un profit latent de 0,1 million de dollars lié aux variations de la
juste valeur des instruments dérivés a été comptabilisé au quatrième
trimestre de 2013, contre 0,5 million de dollars pour le quatrième
trimestre de 2012.

Pour les swaps de taux d'intérêt qui ne sont pas désignés comme
couvertures aux fins de la comptabilité, ces profits et pertes latents
sont comptabilisés dans le résultat. En règle générale, une perte sur
les swaps de taux d'intérêt est comptabilisée lorsque les taux
d'intérêt diminuent par rapport à certaines périodes précédentes et un
profit est comptabilisé lorsque les taux d'intérêt augmentent. S'il est
établi que la Société ne met pas fin à ses swaps de taux d'intérêt, les
montants latents représentent un profit ou une perte latent hors
trésorerie qui sera repris ultérieurement aux comptes consolidés de
résultat lorsque les swaps arriveront à échéance. Par le passé, D+H a
détenu ses contrats relatifs à des instruments dérivés jusqu'à leur
échéance.

CHARGE D'IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

Un recouvrement d'impôt sur le résultat de 1,0 million de dollars a été
comptabilisé au quatrième trimestre de 2013, comparativement à une
charge d'impôt sur le résultat de 4,2 millions de dollars pour le
trimestre correspondant de 2012. Le recouvrement d'impôt sur le
résultat est principalement attribuable à la baisse du taux d'impôt en
raison d'un changement dans la répartition géographique du bénéfice
découlant des activités poursuivies et d'une hausse de l'amortissement
des immobilisations incorporelles découlant des acquisitions, ce qui a
donné lieu à une hausse du recouvrement d'impôt.

BÉNÉFICE DÉCOULANT DES ACTIVITÉS POURSUIVIES

Au quatrième trimestre de 2013, le bénéfice découlant des activités
poursuivies s'est établi à 15,2 millions de dollars, contre 14,2
millions de dollars pour la période correspondante de 2012. Le bénéfice
découlant des activités poursuivies a été bonifié grâce à la hausse du
BAIIA de 26,8 millions de dollars à la suite de l'acquisition de HFS,
contrebalancée en partie par la hausse de 16,3 millions de dollars de
la dotation aux amortissements relative aux immobilisations
incorporelles provenant des acquisitions et par la hausse de 10,9
millions de dollars des charges d'intérêts sur la dette contractée pour
financer l'acquisition de HFS.

BÉNÉFICE DÉCOULANT DES ACTIVITÉS ABANDONNÉES

Le bénéfice découlant des activités abandonnées de 2,1 millions de
dollars pour le quatrième trimestre de 2013 découle principalement d'un
ajustement au fonds de roulement, contrebalancé par les services rendus
dans le cadre d'une convention de services transitoires déjà négociée
relativement au dessaisissement des services de traitement non
stratégiques de D+H le 10 mai 2013. Pour la période correspondante de
2012, la perte découlant des activités abandonnées était de 0,5 million
de dollars. Se reporter à la rubrique « Dessaisissement » pour obtenir
de plus amples renseignements.

BÉNÉFICE NET

Le bénéfice net consolidé de 17,4 millions de dollars pour le quatrième
trimestre de 2013 a augmenté de 3,7 millions de dollars par rapport au
bénéfice net consolidé de 13,7 millions de dollars pour le trimestre
correspondant de 2012. Au quatrième trimestre de 2013, le bénéfice net
a profité de la hausse du BAIIA de 26,8 millions de dollars à la suite
de l'acquisition de HFS, contrebalancée en partie par la hausse de 16,3
millions de dollars de la dotation aux amortissements relative aux
immobilisations incorporelles provenant des acquisitions et par la
hausse de 10,9 millions de dollars des charges d'intérêts sur la dette
contractée pour financer l'acquisition de HFS. Une perte de 2,1
millions de dollars découlant des activités abandonnées a également eu
une incidence sur le bénéfice net au quatrième trimestre de 2013.

BÉNÉFICE NET PAR ACTION

Bénéfice net par action, de base

Le bénéfice net par action de base consolidé de 0,2151 $ pour le
quatrième trimestre de 2013 a été inférieur à celui de 0,2315 $
enregistré au trimestre correspondant de 2012, principalement en raison
des actions ordinaires supplémentaires émises dans le cadre de
l'acquisition de HFS et des autres éléments touchant le bénéfice net
indiqués plus haut, y compris ceux relatifs à l'acquisition de HFS.

Bénéfice net par action dilué

Pour le quatrième trimestre de 2013, la prise en compte des éventuelles
actions supplémentaires liées à la rémunération fondée sur des actions
a eu un effet dilutif sur le bénéfice net alors que les éventuelles
actions supplémentaires liées aux débentures ont eu un effet
antidilutif sur le bénéfice net. Le bénéfice net par action pour le
trimestre à l'étude sur une base diluée s'est chiffré à 0,2147 $ par
action, comparativement à un bénéfice net par action de 0,2315 $ pour
la période correspondante de 2012. Les montants par action sur une base
diluée ont également subi l'incidence des actions ordinaires
additionnelles émises pour financer l'acquisition de HFS. Pour obtenir
de plus amples renseignements sur le calcul du bénéfice net par action
dilué, il y a lieu de se reporter à la note 22 afférente aux états
financiers consolidés audités de la Société pour l'exercice clos le 31
décembre 2013.

BÉNÉFICE NET AJUSTÉ ET BÉNÉFICE NET AJUSTÉ PAR ACTION

Le bénéfice net ajusté consolidé s'est établi à 42,0 millions de dollars
pour le quatrième trimestre de 2013, en hausse de 16,0 millions de
dollars, soit de 61,6 %, en regard de celui de 26,0 millions de dollars
pour la période correspondante de 2012. Le bénéfice net ajusté
consolidé s'est établi à 0,5206 $ par action, en hausse de 18,6 % par
rapport à celui de 0,4390 $ par action pour la période correspondante
de 2012. Ces augmentations sont principalement attribuables à la hausse
du BAIIA ajusté découlant de l'inclusion des résultats de HFS,
compensée en partie par l'augmentation de l'amortissement des
immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles non
liées à des acquisitions et la hausse des charges d'intérêts sur la
dette contractée pour financer l'acquisition de HFS. Le bénéfice net
ajusté par action pour le quatrième trimestre de 2013 a été touché par
les 21 505 000 actions supplémentaires émises pour financer
l'acquisition de HFS.

FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS, LIQUIDITÉS ET RESSOURCES EN CAPITAL

Les données du tableau suivant sont tirées des tableaux consolidés des
flux de trésorerie, et elles doivent être lues à la lumière de ceux-ci.
La direction est d'avis que ce supplément d'informations fournit des
renseignements supplémentaires utiles sur les flux de trésorerie de la
Société, les remboursements sur la dette et les autres activités
d'investissement.

Sommaire consolidé des flux de trésorerie

        Trimestres clos les 31 décembre  
(en milliers de dollars canadiens, non audité)       2013   2012  
               
Trésorerie et équivalents de trésorerie liés aux activités suivantes :              
ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES              
Bénéfice découlant des activités poursuivies       15 235 $ 14 240 $
Amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles       38 568   18 860  
Ajustement de la juste valeur des instruments dérivés       (138)   (542)  
Charges d'intérêts, y compris l'amortissement des frais de financement

différés et la désactualisation
      15 509   4 629  
Charges hors trésorerie liées à l'impôt et aux options       (781)   4 091  
Bénéfice provenant de la participation dans une entreprise associée,

après impôt
      -   23  
Diminution des éléments hors trésorerie du fonds de roulement et

d'autres éléments
      21 075   22 083  
Entrées de trésorerie liées aux activités opérationnelles       89 468   63 384  
Intérêts versés       (8 674)   (4 248)  
Impôt sur le résultat payé       (1 670)   -  
Entrées nettes de trésorerie liées aux activités opérationnelles       79 124   59 136  
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT              
Variation nette de la dette à long terme       (15 000)   (26 187)  
Dividendes versés       (25 836)   (18 956)  
Sorties nettes de trésorerie liées aux activités de financement       (40 836)   (45 143)  
ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT              
Dépenses d'investissement       (17 639)   (9 717)  
Sorties nettes de trésorerie liées aux activités d'investissement       (17 639)   (9 717)  
Augmentation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie

pour la période
      20 649   4 276  
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de la période       11 749   1 443  
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de la période       32 398 $ 5 719 $

Au 31 décembre 2013, la trésorerie et les équivalents de trésorerie
totalisaient 32,4 millions de dollars, contre 5,7 millions de dollars
au 31 décembre 2012.

Activités opérationnelles

Les activités opérationnelles ont généré 79,1 millions de dollars au
cours du trimestre clos le 31 décembre 2013, comparativement aux 59,1
millions de dollars générés au cours de la même période en 2012. Les
variations des entrées nettes de trésorerie liées aux activités
opérationnelles pour le quatrième trimestre de 2013 sont principalement
attribuables à un BAIIA supérieur en raison de l'acquisition de HFS et
aux variations du fonds de roulement hors trésorerie, comme il est
présenté ci-après. Les entrées nettes de trésorerie liées aux activités
opérationnelles au quatrième trimestre de 2013 ont également subi
l'incidence de la hausse des paiements d'intérêts en raison de
l'acquisition de HFS et des acomptes provisionnels versés au cours du
quatrième trimestre de 2013.

Variations des éléments du fonds de roulement hors trésorerie et
d'autres éléments

          Trimestres clos les 31 décembre  
(en milliers de dollars canadiens, non audité)         2013   2012  
                 
Variation des éléments du fonds de roulement hors trésorerie         29 374 $ 25 091 $
Variation des autres actifs et passifs opérationnels         (8 109)   (3 094)  
Activités abandonnées         (190)   86  
Diminution des éléments du fonds de roulement hors

trésorerie et d'autres éléments
        21 075 $ 22 083 $

La diminution nette des éléments du fonds de roulement hors trésorerie
pour le quatrième trimestre de 2013 reflète une hausse des charges de
rémunération, une augmentation des dettes fournisseurs en raison de
mesures de gestion de la trésorerie mises en place par la Société et un
accroissement des produits différés en raison de la croissance des
activités de HFS. Ces facteurs ont été contrés en partie par la hausse
des charges payées d'avance en raison des charges différées et des
coûts d'intégration.

L'augmentation nette des autres actifs et passifs opérationnels pour le
quatrième trimestre de 2013 a trait principalement à la hausse des
créances clients non courantes et des charges différées attribuables à
la croissance des activités de HFS depuis son acquisition,
contrebalancée en partie par la hausse des autres passifs à long terme
essentiellement imputable à la hausse de la charge de rémunération
fondée sur des actions découlant elle-même d'une hausse du cours de
l'action de la Société.

Les sorties nettes de trésorerie liées aux activités abandonnées de 0,2
million de dollars au quatrième trimestre de 2013 découlent des
activités entreprises dans le cadre d'une convention de services
transitoires déjà négociée relativement au dessaisissement des services
de traitement non stratégiques de D+H le 10 mai 2013.

Activités de financement

Les sorties nettes de trésorerie liées aux activités de financement se
sont chiffrées à 40,8 millions de dollars au cours du quatrième
trimestre, comparativement à des sorties nettes de 45,1 millions de
dollars pour la même période de 2012. La variation nette est
principalement attribuable aux remboursements sur la dette et aux
paiements de dividendes. D+H a effectué des remboursements nets sur la
dette de 15,0 millions de dollars au cours du quatrième trimestre de
2013, par rapport à un montant de 26,2 millions de dollars pour la même
période de 2012.

Dividendes

Au cours du quatrième trimestre de 2013, D+H a versé à ses actionnaires
inscrits au 30 novembre 2013 un dividende d'un montant de 0,32 $ par
action (25,8 millions de dollars). Au trimestre correspondant de 2012,
elle avait versé un montant de 0,32 $ par action (19,0 millions de
dollars) aux actionnaires. La hausse du total des versements de
dividendes rend compte des 21 505 000 actions ordinaires
supplémentaires émises dans le cadre de l'acquisition de HFS en août
2013.

Activités d'investissement

Au cours du quatrième trimestre de 2013, un montant net de 17,6 millions
de dollars a été affecté aux activités d'investissement relativement à
des dépenses d'investissement, en regard d'un montant de 9,7 millions
de dollars affecté aux activités d'investissement également sous forme
de dépenses d'investissement au cours du quatrième trimestre de
l'exercice 2012.

L'augmentation des dépenses d'investissement au cours du quatrième
trimestre de 2013 est principalement attribuable à l'inclusion des
résultats de HFS.

Résultats opérationnels consolidés - Survol

D+H a réalisé au cours de l'exercice 2013 une solide performance
opérationnelle qui a été conforme à son objectif stratégique consistant
à devenir un fournisseur de technologies financières de premier plan
auprès du secteur des services financiers. La croissance sur douze mois
des produits et des produits ajustés est attribuable au secteur
américain et rend compte de l'inclusion des résultats de HFS et de
Compushare. Le secteur américain a également contribué à la croissance
sur douze mois du BAIIA ajusté, grâce aux acquisitions. Pour l'exercice
2013, le BAIIA consolidé a subi l'incidence des coûts liés aux
acquisitions de 23,8 millions de dollars, lesquels sont présentés au
titre du siège social.  Le BAIIA a également subi l'incidence
défavorable des ajustements de comptabilisation selon la méthode de
l'acquisition de 24,2 millions de dollars liés à la juste valeur des
produits différés acquis et des charges différées reprises dans le
cadre de l'acquisition de HFS. Le bénéfice net consolidé pour
l'exercice 2013 a été inférieur à celui de la période correspondante de
2012, en raison principalement de la perte liée aux activités
abandonnées et de l'incidence de la hausse de l'encours de la dette et
de la dotation aux amortissements liés à l'acquisition de HFS,
contrebalancées en partie par une augmentation du BAIIA et une
diminution de la charge d'impôt sur le résultat. Le bénéfice net ajusté
consolidé, lequel ne tient pas compte des éléments hors trésorerie et
hors du cours normal des activités, a été plus élevé que celui de la
période comparative, principalement en raison de l'acquisition de HFS.

        Exercices clos les 31 décembre  
(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action,
non audité)
      2013   2012  
               
Produits       837 093 $ 695 456 $
Charges       637 630   513 850  
BAIIA1       199 463   181 606  
Amortissement des immobilisations corporelles et des immobilisations

incorporelles non liées à des acquisitions
      31 645   27 667  
Amortissement des immobilisations incorporelles provenant des
acquisitions
      68 787   42 990  
Bénéfice provenant des activités opérationnelles       99 031   110 949  
Charges d'intérêts       35 747   19 214  
Autres charges financières2       3 224   -  
Bénéfice provenant de la participation dans une entreprise associée,

après impôt3
      (130)   (68)  
Profit découlant de la réévaluation d'une participation déjà détenue3       (1 587)   -  
Ajustement de la juste valeur des instruments dérivés4       (6 207)   (2 016)  
Charge d'impôt       6 280   23 531  
Bénéfice découlant des activités poursuivies       61 704   70 288  
Perte découlant des activités abandonnées, après impôt5       (18 052)   (1 151)  
Bénéfice net       43 652 $ 69 137 $
Bénéfice découlant des activités poursuivies par action              
   De base7       0,9160 $ 1,1866 $
   Dilué6       0,9149 $ 1,1866 $
Perte découlant des activités abandonnées par action, après impôt5              
   De base7       (0,2680) $ (0,0194) $
   Diluée6       (0,2677) $ (0,0194) $
Bénéfice net par action              
   De base7       0,6480 $ 1,1672 $
   Dilué6       0,6472 $ 1,1672 $
Le BAIIA est une mesure non conforme aux IFRS. Il y a lieu de se
reporter à la rubrique « Mesures financières non

conformes aux IFRS » pour une définition complète de cette mesure.
À l'acquisition de HFS, la facilité de crédit a remplacé la facilité de
crédit précédente conclue en 2011, donnant

lieu à la radiation des frais d'émission de titres d'emprunt différés
non amortis liés à la facilité de crédit précédente.
Le bénéfice découlant de la participation dans une entreprise associée
est constitué de la quote-part revenant à

D+H du bénéfice de Compushare, dont la Société a acquis une
participation ne donnant pas le contrôle le 24 avril

2012.À l'acquisition de la participation restante en janvier 2013, un profit
découlant de la réévaluation de la

participation déjà détenue a été comptabilisé conformément aux IFRS.
Tient compte du profit enregistré découlant des variations de la juste
valeur de deux contrats de change à terme

conclus par D+H le 25 juillet 2013 pour couvrir le risque de change lié
au prix d'acquisition de HFS libellé en dollars

américains. Les montants présentés comprennent également des ajustements
de la valeur de marché des swaps

de taux d'intérêt qui ne sont pas désignés comme couvertures aux fins de
la comptabilité de couverture, dont toute

variation de la juste valeur est comptabilisée aux comptes consolidés de
résultat.
Le 10 mai 2013, D+H a procédé au dessaisissement de ses activités de
services de traitement non stratégiques.

Ces activités étaient présentées dans les solutions aux entreprises et
les services de gestion de prêts au cours

des périodes antérieures et sont maintenant classées à titre d'activités
abandonnées pour la période considérée

et la période comparative présentées.
Les chiffres dilués par action rendent compte de l'incidence des options
sur actions en circulation. Si le cours

moyen du marché pendant la période est inférieur au prix de l'option
additionné à la juste valeur de marché de

l'option, les options ne sont pas prises en considération dans le calcul
de l'effet dilutif au titre du bénéfice

découlant des activités opérationnelles par action. Le nombre moyen
pondéré d'actions en circulation sur une

base diluée s'est élevé à 67 443 419 actions pour l'exercice 2013
(59 233 373 actions pour l'exercice 2012).
Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation s'est élevé à 67 364
031 actions pour l'exercice 2013

(59 233 373 actions pour l'exercice 2012).

        Exercices clos les 31 décembre  
(en milliers de dollars canadiens, non audité)       2013   2012  
               
Produits       837 093 $ 695 456 $
Ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition1       29 165 $ - $
Produits ajustés2       866 258 $ 695 456 $
La juste valeur du solde de produits différés acquis dans le cadre de
l'acquisition de HFS a été ajustée

pour rendre compte des coûts estimatifs de la prestation future de
services. Ce rajout représente

l'amortissement des produits différés qui avait été radié.
Les produits ajustés constituent une mesure non conforme aux IFRS. Il y
a lieu de se reporter à la

rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » pour une
définition complète de cette mesure.
   
        Exercices clos les 31 décembre  
(en milliers de dollars canadiens, non audité)       2013   2012  
               
Produits       837 093 $ 695 456 $
Charges       637 630   513 850  
BAIIA1       199 463   181 606  
Marge du BAIIA1       23,8 % 26,1 %
Ajustements :              
  Ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition2       24 247   -  
  Coûts liés aux acquisitions et autres charges3       23 760   14 938  
BAIIA ajusté1       247 470 $ 196 544 $
Marge du BAIIA ajusté1       28,6 % 28,3 %
Le BAIIA, la marge du BAIIA, le BAIIA ajusté et la marge du BAIIA ajusté
sont des mesures non conformes

aux IFRS. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières
non conformes aux IFRS » pour

obtenir une définition plus détaillée de ces termes.
Les ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition
ont trait à l'amortissement des

ajustements de la juste valeur des produits différés acquis et des
charges différées reprises dans le

cadre de l'acquisition de HFS. Il y a lieu de se reporter à la section
« Produits ajustés » et « BAIIA ajusté »

de la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » pour
obtenir une définition plus

détaillée de ces termes.
Pour l'exercice 2013, les coûts liés aux acquisitions et autres charges
comprennent des coûts de

transaction relatifs aux acquisitions de HFS et de Compushare, des coûts
liés au maintien en poste et

aux incitatifs relatifs aux acquisitions, des coûts d'intégration des
entreprises et des charges engagées

dans le cadre des mesures de réharmonisation de la structure de coûts.
Pour l'exercice 2012, les coûts

liés aux acquisitions et autres charges comprenaient des coûts de
transaction et certaines charges liées

au maintien en poste et aux incitatifs en lien avec les acquisitions de
Mortgagebot et d'Avista, des

charges engagées en lien avec les mesures de réharmonisation de la
structure de coûts, des charges

liées à l'expansion de l'entreprise relatives aux projets d'acquisitions
stratégiques et des coûts

d'intégration des entreprises.

        Exercices clos les 31 décembre  
(en milliers de dollars canadiens, non audité)       2013     2012  
                 
Bénéfice net       43 652 $   69 137 $
Ajustements :                
  Éléments hors trésorerie                
    Ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition1       24 247     -  
    Charges d'intérêts hors trésorerie2       2 058     -  
    Autres charges financières3       3 224     -  
    Amortissement des immobilisations incorporelles provenant

des acquisitions
      68 787     42 990  
    Profit découlant de la réévaluation d'une participation déjà détenue4       (1 587)     -  
    Ajustement de la juste valeur des instruments dérivés5       (6 207)     (2 016)  
  Autres éléments notables :                
    Coûts liés aux acquisitions et autres charges6       23 760     14 938  
  Incidence fiscale des ajustements susmentionnés7       (38 207)     (16 974)  
  Perte découlant des activités abandonnées, après impôt8       18 052     1 151  
  Incidence fiscale des acquisitions9       (1 726)     (1 156)  
Bénéfice net ajusté10       136 053 $   108 070 $
Bénéfice net ajusté par action10,11       2,0197 $   1,8245 $
                 
            2013 c. 2012

% de variation
 
                 
Bénéfice net ajusté10             25,9 %
Bénéfice net ajusté par action10,11             10,7 %
Les ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition
ont trait à l'amortissement des ajustements

de la juste valeur des produits différés acquis et des charges différées
reprises dans le cadre de l'acquisition

de HFS.
Charges d'intérêts hors trésorerie liées à la désactualisation des
débentures émises pour financer partiellement

l'acquisition de HFS et à l'amortissement des charges financières
différées engagées dans le cadre des ententes

de financement de la Société.
3  À l'acquisition de HFS, la facilité de crédit a remplacé la facilité de
crédit précédente conclue en 2011, donnant

lieu à la radiation des frais d'émission de titres d'emprunt différés
non amortis liés à la facilité de crédit précédente.
4  À l'acquisition de la participation restante dans Compushare en janvier
2013, un profit hors trésorerie découlant de

la réévaluation de la participation déjà détenue a été comptabilisé
conformément aux IFRS.
Tient compte du profit enregistré découlant des variations de la juste
valeur de deux contrats de change à terme

conclus par D+H le 25 juillet 2013 pour couvrir le risque de change lié
au prix d'acquisition de HFS libellé en dollars

américains. Les montants présentés comprennent également des ajustements
de la valeur de marché des swaps de

taux d'intérêt qui ne sont pas désignés comme couvertures aux fins de la
comptabilité de couverture, dont toute

variation de la juste valeur est comptabilisée aux comptes consolidés de
résultat.
Pour l'exercice 2013, les coûts liés aux acquisitions et autres charges
comprennent des coûts de transaction relatifs

à l'acquisition de HFS, des coûts liés au maintien en poste et aux
incitatifs relatifs aux acquisitions d'entreprises, des

coûts d'intégration des entreprises et des charges engagées dans le
cadre des mesures de réharmonisation de la

structure de coûts. Pour l'exercice 2012, les coûts liés aux
acquisitions et autres charges comprenaient des coûts

de transaction et certaines charges liées au maintien en poste et aux
incitatifs en lien avec les acquisitions de

Mortgagebot et d'Avista, des charges engagées en lien avec les mesures
de réharmonisation de la structure de

coûts, des charges liées à l'expansion de l'entreprise relatives aux
projets d'acquisitions stratégiques et des coûts

d'intégration des entreprises.
7   Les ajustements au bénéfice net ont été imposés à leur taux d'impôt
respectif.
8   Le 10 mai 2013, D+H a procédé au dessaisissement de ses activités de
services de traitement non stratégiques.

Les résultats de ces composantes étaient présentés dans les solutions
aux entreprises et les services de gestion

de prêts du secteur canadien pour les périodes antérieures. Ces
composantes et les services transitoires connexes

ont été classés à titre d'activités abandonnées pour toutes les périodes
présentées.
9  Cet ajustement reflète : i) un recouvrement d'impôt hors trésorerie lié
aux passifs comptabilisé en regard de

l'acquisition de Mortgagebot et ii) une charge d'impôt non récurrente
découlant de la réévaluation de l'impôt différé

de la Société afin de refléter les variations des taux d'impôt futurs
aux États-Unis du fait de l'acquisition de HFS.
10  Le bénéfice net ajusté et le bénéfice net ajusté par action sont des
mesures non conformes aux IFRS. Il y a lieu de

se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS »
pour obtenir une définition plus détaillée

de ces termes.
11  Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation s'est élevé à 67 364
031 actions pour l'exercice 2013

(59 233 373 actions pour l'exercice 2012).

RÉSULTATS OPÉRATIONNELS SECTORIELS

(en milliers de dollars canadiens, non audité)     Exercices clos les 31 décembre  
      Secteur canadien     Secteur américain     Siège social     Résultats consolidés  
2013     2012     2013     2012   2013       2012   2013     2012  
                                                     
Produits     654 608 $   638 811 $   182 485 $   56 645 $   - $     - $   837 093 $   695 456 $
Ajustements de comptabilisation selon

la méthode de l'acquisition1
    -     -     29 165     -     -       -     29 165     -  
Produits ajustés2     654 608 $   638 811 $   211 650 $   56 645 $   - $     - $   866 258 $   695 456 $
1  Les ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition
pour 2013 ont trait aux ajustements de la juste valeur hors trésorerie
des produits différés acquis dans le cadre de l'acquisition de HFS  Le
solde des produits différés a été ajusté pour tenir compte de sa juste
valeur, calculée au moyen de l'estimation des coûts de la prestation
future de services. Ce rajout représente l'amortissement des produits
différés qui avait été radié.
2  Les produits ajustés constituent une mesure non conforme aux IFRS. Il y
a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes
aux IFRS » pour une définition complète de cette mesure.
   
(en milliers de dollars canadiens, non audité)     Exercices clos les 31 décembre  
      Secteur canadien     Secteur américain     Siège social     Résultats consolidés  
2013     2012     2013     2012   2013     2012   2013     2012  
                                                   
Produits     654 608 $   638 811 $   182 485 $   56 645 $   - $   - $   837 093 $   695 456 $
Charges     485 790     470 928     128 080     27 984     23 760     14 938     637 630     513 850  
BAIIA1     168 818     167 883     54 405     28 661     (23 760)     (14 938)     199 463     181 606  
Marge du BAIIA1     25,8 %   26,3 %   29,8 %   50,6 %   -     -     23,8 %   26,1 %
Ajustements :                                                  
  Ajustements de comptabilisation selon

la méthode de l'acquisition2
    -     -     24 247     -     -     -     24 247     -  
  Coûts liés aux acquisitions et autres

charges3
    -     -     -     -     23 760     14 938     23 760     14 938  
BAIIA ajusté1     168 818 $   167 883 $   78 652 $   28 661 $   - $   - $   247 470 $   196 544 $
Marge du BAIIA ajusté1     25,8 %   26,3 %   37,2 %   50,6 %   -     -     28,6 %   28,3 %
Le BAIIA, la marge du BAIIA, le BAIIA ajusté et la marge du BAIIA ajusté
sont des mesures non conformes aux IFRS. Il y a lieu de se reporter à
la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » pour obtenir
une définition plus détaillée de ces termes.
2  Les ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition de
2013 ont trait aux ajustements de la juste valeur hors trésorerie des
produits différés acquis et des charges différées reprises dans le
cadre de l'acquisition de HFS.
3 Pour l'exercice 2013, les coûts liés aux acquisitions et autres charges
comprennent des coûts de transaction relatifs aux acquisitions de HFS
et de Compushare, ainsi que des coûts liés au maintien en poste
associés aux acquisitions, des coûts d'intégration des entreprises et
des charges engagées en lien avec les mesures de réharmonisation de la
structure de coûts. Pour l'exercice 2012, les coûts liés aux
acquisitions et autres charges comprenaient des coûts de transaction et
certaines charges liées au maintien en poste et aux incitatifs en lien
avec les acquisitions de Mortgagebot et d'Avista, des charges engagées
en lien avec les mesures de réharmonisation de la structure de coûts,
des charges liées à l'expansion de l'entreprise relatives aux projets
d'acquisitions stratégiques et des coûts d'intégration des

entreprises.

                          Exercices clos les 31 décembre  
Secteur

canadien
      Secteur

américain
      Données

consolidées
 
2013 c. 2012

% de variation
      2013 c. 2012

% de variation
      2013 c. 2012

% de variation
 
                                     
Produits                 2,5 %     222,2 %     20,4 %
Produits ajustés1                 2,5 %     273,6 %     24,6 %
BAIIA ajusté1                 0,6 %     174,4 %     25,9 %
Les produits ajustés et le BAIIA ajusté sont des mesures non conformes
aux IFRS. Il y a lieu

de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux
IFRS » pour obtenir

une définition plus détaillée de ces termes.

PRODUITS ET PRODUITS AJUSTÉS

Produits et produits ajustés - résultats consolidés

Le tableau ci-après présente les produits ajustés de la Société selon
ses principaux secteurs de services :

            Exercices clos les 31 décembre  
            2013   2012  
                   
Produits ajustés - résultats consolidés                  
Solutions de paiement           35 % 43 %
Solutions de traitement de prêts1           33 % 38 %
Solutions technologiques bancaires2                  
  Solutions aux entreprises           10 % -  
  Solutions de prêts           22 % 19 %
            100 % 100 %
1  Présenté à titre de services de gestion de prêts et de services
d'enregistrement et de

recouvrement de prêts au cours des périodes antérieures.
2  Présenté à titre de services technologiques de crédit au cours des
périodes antérieures.

Au cours du troisième trimestre de 2013, la Société a commencé à
présenter ses solutions

technologiques bancaires en deux catégories, soit les solutions aux
entreprises et les

solutions de prêts, afin de rendre compte des principaux secteurs de
services de HFS.

(en milliers de dollars canadiens, non audité)       Exercices clos les 31 décembre  
      Secteur canadien           Secteur américain     Résultats consolidés  
2013     2012               2013     2012             2013     2012  
      Produits     Produits     Produits   Ajustement1     Produits

ajustés2
    Produits     Produits   Ajustement1     Produits

ajustés2
    Produits  
                                                           
Solutions de paiement     304 360 $   301 432 $   - $ - $   - $   - $   304 360 $ - $   304 360   $ 301 432 $
Solutions de traitement de prêts     282 161     265 885     -   -     -     -     282 161   -     282 161     265 885  
Solutions technologiques bancaires                                                          
Solutions aux entreprises     -     -     79 564   7 102     86 666     -     79 564   7 102     86 666     -  
Solutions de prêts     68 087     71 494     102 921   22 063     124 984     56 645     171 008   22 063     193 071     128 139  
Total des produits     654 608 $   638 811 $   182 485 $ 29 165 $   211 650 $   56 645 $   837 093 $ 29 165 $   866 258   $ 695 456 $
L'ajustement est lié à l'ajustement hors trésorerie de la juste valeur
des produits différés acquis dans le cadre de l'acquisition de HFS. Le
solde des produits différés a été ajusté pour tenir compte de sa juste
valeur, calculée au moyen de l'estimation des coûts de la prestation
future de services. Ce rajout représente l'amortissement des produits
différés qui avait été radié.
Les produits ajustés constituent une mesure non conforme aux IFRS. Il y
a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes
aux IFRS » pour une définition complète de cette mesure.

Les produits ajustés consolidés pour l'exercice 2013 se sont chiffrés à
866,3 millions de dollars, en hausse de 170,8 millions de dollars, ou
24,6 %, comparativement à ceux de l'exercice 2012. Cette augmentation
est principalement attribuable à la prise en compte des résultats de
HFS et de Compusahre avec prise d'effet le 16 août 2013 et le 29
janvier 2013, respectivement, dans le secteur américain et à la
croissance de nos autres activités en mode SaaS aux États-Unis. Cette
augmentation découle également de la croissance des produits des
solutions de paiement et des solutions de traitement de prêts dans le
secteur canadien.

Les produits consolidés de l'exercice 2013 se sont établis à 837,1
millions de dollars, en hausse de 141,6 millions de dollars, ou de 20,4
%, par rapport à ceux de 2012. Les produits de l'exercice 2013 ont subi
l'incidence des ajustements de la juste valeur des produits différés
obtenus dans le cadre de l'acquisition de HFS.

Produits - secteur canadien

Le total des produits dans le secteur canadien pour l'exercice 2013
s'est chiffré à 654,6 millions de dollars, en hausse de 15,8 millions
de dollars, ou de 2,5 %, par rapport à celui de l'exercice 2012. Les
produits ajustés sont équivalents aux produits pour le secteur canadien
puisque ce secteur n'a pas fait l'objet d'ajustements de
comptabilisation selon la méthode de l'acquisition.

Solutions de paiement

Les produits tirés des solutions de paiement pour 2013 se sont chiffrés
à 304,4 millions de dollars, en hausse de 2,9 millions de dollars, ou
de 1,0 %, par rapport à ceux de 2012. Les produits tirés des solutions
de paiement rendent compte de l'incidence favorable de l'augmentation
de la valeur moyenne des commandes et de l'amélioration des produits et
services offerts dans le cadre des programmes liés aux comptes de
chèques et aux cartes de crédit, facteurs contrebalancés en partie par
la diminution du volume des commandes de chèques. La direction estime
que la tendance en ce qui a trait aux volumes de commandes de chèques
représente annuellement une baisse à un chiffre se situant dans le
milieu de la fourchette, les fluctuations étant attribuables aux
chèques personnels et d'entreprises. Au cours des périodes récentes,
une plus grande volatilité des volumes de commandes de chèques
personnels a été observée, alors que le recul des volumes de commandes
de chèques d'entreprises continue de correspondre à une baisse à un
chiffre se situant dans le bas de la fourchette et que ces commandes
présentent une faible volatilité relative.

Solutions de traitement de prêts

Les produits tirés des solutions de traitement de prêts se sont chiffrés
à 282,2 millions de dollars pour l'exercice 2013, soit une augmentation
de 16,3 millions de dollars, ou de 6,1 %, par rapport à ceux de
l'exercice 2012. Cette hausse est principalement le fait de
l'augmentation des volumes de transactions liées aux services
d'enregistrement et de recouvrement, laquelle découle d'une reprise
soutenue sur les marchés de l'automobile et des prêts automobiles,
ainsi que de l'augmentation des volumes dans le cadre du programme de
prêts aux étudiants. Ces augmentations ont été partiellement
contrebalancées par une réduction des honoraires de services
professionnels dans le cadre du programme de prêts aux étudiants en
raison du moment de l'approbation de ces services par les clients.

Solutions technologiques bancaires - prêts

Tous les produits tirés des solutions technologiques bancaires au sein
du secteur canadien sont attribuables aux solutions de prêts. Les
produits tirés des solutions technologiques bancaires pour l'exercice
2013 se sont chiffrés à 68,1 millions de dollars, en baisse de 3,4
millions de dollars, ou de 4,8 %, par rapport à ceux de l'exercice
2012. Les produits enregistrés pour l'exercice 2013 ont subi
l'incidence des modifications de prix et de la baisse de volume des
activités de montage de prêts hypothécaires, partiellement
contrebalancés par l'augmentation des honoraires de services
professionnels gagnés en lien avec nos solutions technologiques pour la
location, les prêts commerciaux et les prêts aux petites entreprises.

Produits et produits ajustés - secteur américain

Pour l'exercice 2013, le total des produits pour le secteur américain
s'est chiffré à 182,5 millions de dollars, soit une augmentation de
125,8 millions de dollars ou de 222,2 % par rapport à ceux de
l'exercice 2012. Pour l'exercice 2013, les produits ajustés se sont
établis à 211,7 millions de dollars, en hausse de 155,0 millions de
dollars, soit de 273,6 %, par rapport à ceux de l'exercice précédent.
Les importantes hausses en ce qui a trait aux produits et aux produits
ajustés sont attribuables à la prise en compte des résultats de HFS et
de Compushare. La vigueur du dollar américain à la fin de l'exercice
comparativement à l'exercice précédent a profité aux produits ajustés
dans le secteur américain à hauteur de 9,6 millions de dollars.
L'incidence des cours de change est calculée comme l'écart entre les
résultats réels de la période considérée et les résultats de la période
considérée libellés en monnaie locale convertis selon le cours de
change de la période précédente.

Solutions aux entreprises

Les produits tirés des solutions aux entreprises du secteur américain se
sont chiffrés à 79,6 millions de dollars pour l'exercice 2013. Les
produits comptabilisés conformément aux IFRS pour 2013 ont été touchés
par les ajustements de comptabilisation selon la méthode de
l'acquisition liés à la juste valeur des produits différés obtenus dans
le cadre de l'acquisition de HFS. Les produits ajustés, calculés
déduction faite de l'incidence des ajustements de comptabilisation
selon la méthode de l'acquisition liés à la juste valeur des produits
différés, se sont chiffrés à 86,7 millions de dollars pour 2013. Il n'y
a pas de chiffres comparatifs pour les produits ajustés pour la période
correspondante de l'exercice 2012.

Solutions de prêts

Les produits tirés des solutions de prêts dans le secteur américain se
sont établis à 102,9 millions de dollars pour 2013, soit une
progression de 46,3 millions de dollars, ou de 81,7 %, par rapport à
ceux de l'exercice 2012. Les produits comptabilisés en 2013 ont profité
de la prise en compte des résultats de HFS depuis son acquisition le 16
août 2013. Les produits comptabilisés conformément aux IFRS en 2013 ont
été touchés par les ajustements de comptabilisation selon la méthode de
l'acquisition liés à l'acquisition de HFS. Les produits ajustés de
125,0 millions de dollars, qui ne tiennent pas compte de l'incidence de
la comptabilisation selon la valeur de l'acquisition, se sont accrus de
68,3 millions de dollars par rapport aux produits de 2012, en raison de
la prise en compte des résultats de HFS.

Pour ce qui est de nos autres activités en mode SaaS aux États-Unis, en
2013, la croissance des produits d'un exercice à l'autre
essentiellement attribuable à la hausse des frais d'abonnement facturés
à une clientèle croissante a été contrebalancée en partie par la baisse
du volume de transactions imputable au recul des activités de
refinancement par rapport à l'exercice précédent, alors que des taux
planchers records encourageaient les consommateurs à refinancer leurs
emprunts hypothécaires. Pour l'exercice 2013, les produits ont
également profité de l'annualisation des produits d'Avista, acquise en
mai 2012.

CHARGES

Charges - résultats consolidés

(en milliers de dollars canadiens, non audité)     Exercices clos les 31 décembre  
      Secteur canadien     Secteur américain     Siège social     Résultats consolidés  
2013     2012     2013     2012   2013     2012   2013     2012  
                                                   
Rémunération et avantages

du personnel1
    159 208 $   151 862 $   78 886 $   15 943 $   4 783 $   11 001 $   242 877 $   178 806 $
Charges directes autres que

de rémunération2
    246 058     237 491     11 208     1 062     -     -     257 266     238 553  
Autres charges opérationnelles3     80 524     81 575     37 986     10 979     18 977     3 937     137 487     96 491  
Total des charges     485 790 $   470 928 $   128 080 $   27 984 $   23 760 $   14 938 $   637 630 $   513 850 $
1  Sur une base consolidée, les crédits d'impôt pour apprentissage et les
montants inscrits à l'actif en lien avec la mise au point de logiciels
sont déduits des charges au titre de la rémunération et des avantages
du personnel, qui incluent des coûts liés au maintien en poste et aux
incitatifs relativement à des acquisitions d'entreprises et les charges
de rémunération fondée sur des actions.
2  Les charges directes autres que de rémunération comprennent le coût des
matières, de même que les frais de livraison et de vente, les
redevances et les débours directs en faveur de tiers.
3  Les autres charges opérationnelles comprennent les frais d'occupation,
les frais liés aux communications, les honoraires, la rémunération des
entrepreneurs, les coûts de transaction liés aux acquisitions
d'entreprises, les charges liées à l'expansion de l'entreprise
relatives aux initiatives d'acquisition stratégiques et les charges qui
ne sont pas incluses dans d'autres catégories. Les autres charges
opérationnelles du secteur canadien sont présentées déduction faite des
frais de gestion imputés par celui-ci au secteur américain.

Pour l'exercice 2013, les charges consolidées se sont établies à 637,6
millions de dollars, en hausse de 123,8 millions de dollars, ou 24,1 %,
par rapport à celles de 2012. La hausse enregistrée est attribuable à
la prise en compte des charges de HFS avec prise d'effet le 16 août
2013 et des charges de Compushare à compter du 29 janvier 2013. Les
charges consolidées comprennent également des coûts liés aux
acquisitions et autres charges de 23,8 millions de dollars pour 2013,
lesquels ne sont pas réputés faire partie du cours normal des
activités. Ces coûts ne sont pas pris en compte dans les résultats
sectoriels; ils sont plutôt présentés au titre des charges du siège
social. Des coûts liés aux acquisitions et autres charges de 14,9
millions de dollars avaient été enregistrés pour l'exercice 2012.
L'annualisation des charges d'Avista a également contribué à
l'augmentation pour 2013.

Charges - secteur canadien

Le total des charges du secteur canadien pour l'exercice 2013 s'est
chiffré à 485,8 millions de dollars, ce qui représente une hausse de
14,9 millions de dollars ou de 3,2 % découlant de la hausse des
produits, partiellement contrebalancée par des économies réalisées
grâce à de récentes initiatives de transformation et de réharmonisation
de la structure de coûts. La hausse des charges pour l'exercice 2013
est également imputable aux changements dans la composition de la gamme
de produits et à la hausse des investissements dans les nouveaux
projets de croissance interne.

Pour l'exercice 2013, les charges au titre de la rémunération et des
avantages du personnel se sont élevées à 159,2 millions de dollars dans
le secteur canadien, en hausse de 7,3 millions de dollars, ou de 4,8 %,
en regard de celles de l'exercice 2012. Cette augmentation est
essentiellement imputable à la hausse de la charge de rémunération
fondée sur des actions découlant elle-même d'une augmentation du cours
de l'action de D+H, du calendrier d'inscription à l'actif des projets
développés à l'interne et des charges de rémunération incitative à
l'intention des employés. Ces hausses ont été contrebalancées en partie
par des économies réalisées grâce aux mesures de réharmonisation de la
structure de coûts.

Les charges directes autres que de rémunération du secteur canadien ont
été de 246,1 millions de dollars pour l'exercice 2013, soit une
augmentation de 8,6 millions de dollars, ou de 3,6 %, en regard de
celles de 2012. De façon générale, ces charges fluctuent dans le même
sens que les produits. L'augmentation des charges directes liées aux
solutions de traitement de prêts a suivi la hausse des produits de ce
secteur. Ces augmentations ont été compensées en partie par les
économies réalisées grâce aux initiatives de réharmonisation de la
structure de coûts.

Les autres charges opérationnelles se sont établies à 80,5 millions de
dollars pour l'exercice 2013, en baisse de 1,1 million de dollars, ou
de 1,3 %, en regard de celles de l'exercice 2012. Les avantages tirés
des initiatives de réharmonisation de la structure de coûts ont été
annulés en partie par une hausse des charges imputables aux changements
dans la composition de la gamme de produits du secteur canadien,
tendance qui devrait se stabiliser. Les autres charges opérationnelles
du secteur canadien ne tiennent pas compte des frais de gestion imputés
au secteur américain.

Charges - secteur américain

Le total des charges du secteur américain s'est élevé à 128,1 millions
de dollars pour l'exercice 2013, en hausse de 100,1 millions de
dollars, l'augmentation étant attribuable à la prise en compte des
résultats de HFS et de Compushare pour les périodes de 2013 et à
l'annualisation des charges d'Avista, acquise en mai 2012.

Les charges au titre de la rémunération et des avantages du personnel se
sont élevées à 78,9 millions de dollars pour l'exercice 2013, en hausse
de 62,9 millions de dollars par rapport à celles de l'exercice 2012.
Cette augmentation est principalement imputable à la prise en compte
des coûts de HFS et de Compushare.

Pour l'exercice 2013, les charges directes autres que de rémunération se
sont chiffrées à 11,2 millions de dollars, en hausse de 10,1 millions
de dollars comparativement à celles de 2012. Cette hausse est
essentiellement imputable à la prise en compte des résultats de HFS et
de Compushare.

Les autres charges opérationnelles, de 38,0 millions de dollars pour
l'exercice 2013, ont augmenté de 27,0 millions de dollars, soit de
246,0 %, par rapport à celles de l'exercice précédent. Cette hausse a
principalement trait à la prise en compte des charges de HFS et de
Compushare. Les autres charges opérationnelles comprennent également
des frais de gestion, soit les frais liés aux services généraux,
imputés au secteur américain par le secteur canadien.

Charges - secteur siège social

Des charges totalisant 23,8 millions de dollars ont été enregistrées
pour le secteur siège social en 2013.

Les charges au titre de la rémunération et des avantages du personnel
comptabilisées pour le siège social se chiffrant à 4,8 millions de
dollars pour l'exercice 2013 et à 11,0 millions de dollars pour
l'exercice 2012 sont constituées de coûts liés au maintien en poste et
aux incitatifs associés aux acquisitions et d'indemnités de départ
découlant des initiatives de réharmonisation de la structure de coûts.

D'autres charges de 19,0 millions de dollars pour 2013 étaient
principalement constituées de coûts de transaction et d'intégration des
entreprises engagés dans le cadre de l'acquisition de HFS. Pour 2012,
les autres charges opérationnelles de 3,9 millions de dollars étaient
constituées de charges liées à l'expansion de l'entreprise relatives
aux projets d'acquisitions stratégiques, de coûts de transaction et
d'intégration des entreprises se rapportant à l'acquisition d'Avista.

BAIIA ET MARGE DU BAIIA

Le BAIIA consolidé pour 2013 a connu une hausse de 17,9 millions de
dollars, soit de 9,8 %, pour se chiffrer à 199,5 millions de dollars,
comparativement à 181,6 millions de dollars pour 2012. La marge du
BAIIA consolidé de 23,8 % a connu une baisse par rapport à celle de
26,1 % pour l'exercice 2012.

Secteur canadien

Le BAIIA du secteur canadien pour l'exercice 2013 s'est chiffré à 168,8
millions de dollars, en hausse de 0,9 million de dollars, ou de 0,6 %,
par rapport à celui de 2012. La marge du BAIIA du secteur canadien pour
2013 s'est établie à 25,8 %, comparativement à 26,3 % pour l'exercice
2012.

Secteur américain

Le BAIIA du secteur américain pour l'exercice 2013 s'est chiffré à 54,4
millions de dollars, en hausse de 25,7 millions de dollars, ou de 89,8
%, par rapport à celui de l'exercice 2012. La marge du BAIIA de 29,8 %
pour l'exercice 2013 a reculé par rapport à celle de 50,6 % pour
l'exercice 2012.

BAIIA AJUSTÉ ET MARGE DU BAIIA AJUSTÉ

Le BAIIA ajusté consolidé s'est chiffré à 247,5 millions de dollars pour
l'exercice 2013, en hausse de 50,9 millions de dollars, soit de 25,9 %,
comparativement à celui de l'exercice 2012, essentiellement en raison
de la prise en compte des résultats de HFS. Le BAIIA ajusté consolidé a
été calculé en déduisant du BAIIA i) un montant de 24,2 millions de
dollars d'ajustements de comptabilisation selon la méthode de
l'acquisition liés à la juste valeur des produits différés et des
charges différées relatifs à l'acquisition de HFS; et ii) des coûts
d'acquisition et autres charges de 23,8 millions de dollars constitués
de coûts de transaction passés en charges selon les IFRS, de coûts liés
au maintien en poste et aux incitatifs et de coûts d'intégration des
entreprises relatifs aux acquisitions.

Sur une base consolidée, la marge du BAIIA ajusté pour 2013 s'est
établie à 28,6 % comparativement à 28,3 % pour l'exercice 2012 en
raison de la prise en compte de HFS dans le secteur américain. Bien que
HFS présente des marges inférieures à celles de nos autres services du
secteur américain, elle présente une marge plus élevée que le secteur
canadien dans son ensemble.

Secteur canadien

Pour l'exercice 2013, le BAIIA ajusté s'est chiffré à 168,8 millions de
dollars, en hausse de 0,9 million de dollars, soit de 0,6 %,
comparativement à celui de l'exercice 2012. Le BAIIA ajusté de
l'exercice 2013 rend compte de la croissance des produits, de la hausse
des frais de gestion imputés au secteur américain et des économies
réalisées grâce aux récentes activités de transformation et de
réharmonisation de la structure de coûts dans le secteur canadien.
Ces hausses ont été partiellement contrebalancées par l'augmentation
des charges en raison des changements dans la composition de la gamme
de produits, des modifications aux prix liés au montage de prêts
hypothécaires, de la hausse des investissements dans les nouveaux
projets de croissance interne ainsi que d'une augmentation de la charge
de rémunération fondée sur des actions, tel qu'il est décrit plus haut.

La marge du BAIIA ajusté de 25,8 % enregistrée pour l'exercice 2013
représente une baisse par rapport à la marge du BAIIA ajusté de 26,3 %
pour l'exercice 2012. La marge du BAIIA ajusté pour l'exercice 2013 a
subi l'incidence des changements dans la composition de la gamme de
produits et de la hausse de la charge de rémunération fondée sur des
actions découlant elle-même d'une hausse du cours de l'action de D+H.

Secteur américain

Pour l'exercice 2013, le BAIIA ajusté du secteur américain s'est chiffré
à 78,7 millions de dollars, en hausse de 50,0 millions de dollars, soit
de 174,4 %, comparativement à celui de 2012. Cette augmentation est
essentiellement attribuable à la prise en compte de HFS et de
Compushare, à l'annualisation des résultats d'Avista et à la croissance
soutenue de nos autres activités en mode SaaS. Le BAIIA ajusté a crû de
3,4 millions de dollars grâce à la vigueur du dollar américain à fin de
l'exercice. Cette incidence a été calculée selon la méthode décrite
plus haut.

Le BAIIA ajusté du secteur américain ne tient pas compte de l'incidence
des ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition
de 24,2 millions de dollars liés à la juste valeur des produits
différés et des charges différées inscrits à l'acquisition de HFS par
D+H, selon les IFRS. Cette somme était composée d'ajustements selon la
méthode de comptabilisation à la valeur d'acquisition liés à la juste
valeur des produits différés de 29,2 millions de dollars et
d'ajustements liés à la juste valeur des charges différées de
5,0 millions de dollars.

La marge du BAIIA ajusté du secteur américain pour l'exercice 2013 s'est
établie à 37,2 %, comparativement à 50,6 % pour l'exercice 2012. Comme
il est décrit au préalable, les marges de HFS sont moindres que celles
des autres services en mode SaaS dans notre secteur américain, ce qui a
réduit la marge du BAIIA ajusté en 2013.

AMORTISSEMENT DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET DES IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES NON LIÉES À DES ACQUISITIONS

L'amortissement consolidé des immobilisations corporelles et des
immobilisations incorporelles non liées à des acquisitions s'est
chiffré à 31,6 millions de dollars, en hausse de 4,0 millions de
dollars, ou de 14,4 %, par rapport à celui de 2012 en raison
essentiellement de la prise en compte de HFS et de Compushare.

AMORTISSEMENT DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES DÉCOULANT DES
ACQUISITIONS

L'amortissement consolidé des immobilisations incorporelles provenant
des acquisitions pour l'exercice 2013 s'est chiffré à 68,8 millions de
dollars, soit une augmentation de 25,8 millions de dollars, ou 60,0 %,
en regard de celui de l'exercice 2012. L'augmentation est attribuable à
l'amortissement découlant principalement de l'acquisition de HFS le 16
août 2013 et, dans une moindre mesure, de l'acquisition de Compushare
le 29 janvier 2013 et de l'annualisation de la dotation aux
amortissements découlant de l'acquisition d'Avista en mai 2012.

BÉNÉFICE DÉCOULANT DES ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

Le bénéfice consolidé découlant des activités opérationnelles s'est
chiffré à 99,0 millions de dollars pour l'exercice 2013, en baisse de
11,9 millions de dollars, ou de 10,7 %, comparativement aux
110,9 millions de dollars enregistrés pour l'exercice 2012. Ce recul
découle d'une hausse des amortissements susmentionnée, d'une baisse du
BAIIA en raison des ajustements de comptabilisation selon la méthode de
l'acquisition liés à la juste valeur des produits différés, déduction
faite des charges différées, dans le cadre de l'acquisition de HFS,
ainsi que des coûts de transaction et charges liées à l'intégration
engagés relativement à l'acquisition de HFS. Ces diminutions ont été
contrebalancées en partie par la croissance du BAIIA attribuable à nos
autres services en mode SaaS.

CHARGES D'INTÉRÊTS

Les charges d'intérêts se sont chiffrées à 35,7 millions de dollars pour
l'exercice 2013, en hausse de 16,5 millions de dollars, soit de 86,0 %,
par rapport à celle de 2012. Cette hausse rend compte du financement
par emprunts supplémentaire au moyen de la facilité de crédit
présentant un plus grand écart de crédit et des obligations et
débentures émises pour financer en partie l'acquisition de HFS en 2013.
Les charges d'intérêts pour l'exercice 2013 comprennent également des
charges d'intérêts hors trésorerie de 2,1 millions de dollars composées
de : i) la charge de désactualisation de 0,8 million de dollars liée
aux débentures émises dans le cadre de l'acquisition de HFS; et ii) un
montant de 1,3 million de dollars ayant trait à l'amortissement des
charges financières différées engagées dans le cadre des ententes de
financement de la Société. La différence entre la valeur comptable et
la valeur nominale des débentures est désactualisée sur la durée des
débentures, soit 5 ans, de façon à ce que le passif à l'échéance
équivaille à la valeur nominale de 230 millions de dollars. Avant
l'acquisition en août 2013, les charges d'intérêts avaient connu
l'incidence favorable de soldes de prêts moyens inférieurs en raison
des remboursements sur la dette et du prix favorable obtenu au
renouvellement de la facilité de crédit précédente en raison de la
renégociation des modalités de celle-ci.

BÉNÉFICE DÉCOULANT DE LA PARTICIPATION DANS UNE ENTREPRISE ASSOCIÉE

Le bénéfice net consolidé pour l'exercice 2012 et les 28 premiers jours
de janvier 2013 comprend la part de D+H du bénéfice relatif à la
participation ne donnant pas le contrôle détenue dans Compushare. Les
résultats de Compushare ont été consolidés par suite de l'obtention par
D+H de la propriété exclusive le 29 janvier 2013.

PROFIT À LA RÉÉVALUATION D'UNE PARTICIPATION DÉJÀ DÉTENUE

À l'acquisition des actifs en circulation restants de Compushare, un
profit de 1,6 million de dollars a été constaté à la réévaluation de la
participation déjà détenue, et ce, conformément aux IFRS.

AJUSTEMENT DE LA JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS DÉRIVÉS

Un profit net de 6,2 millions de dollars lié aux variations de la juste
valeur des instruments dérivés a été comptabilisé à l'exercice 2013,
contre 2,0 millions de dollars pour l'exercice 2012. Le profit pour
2013 est attribuable aux ajustements de la juste valeur des swaps de
taux d'intérêt et des contrats de change à terme servant à couvrir une
partie du risque de change lié au prix d'acquisition en dollars
américains de HFS, comme il est décrit ci-après.

Swaps de taux d'intérêt

Le profit latent net sur les swaps de taux d'intérêt rendant compte des
ajustements de la juste valeur attribuables aux fluctuations des taux
d'intérêt du marché en 2013 s'est chiffré à 1,5 million de dollars.
Pour l'exercice 2012, le profit latent net lié aux swaps de taux
d'intérêt s'était chiffré à 2,0 millions de dollars.

Contrats de change à terme

D+H a conclu deux contrats de change à terme afin de couvrir le risque
de change lié au prix d'acquisition de HFS libellé en dollars
américains. Un profit de 4,7 millions de dollars lié aux variations de
la juste valeur au cours de la période a été comptabilisé en 2013. Ces
contrats à terme ont été réglés à la conclusion de l'acquisition de HFS
le 16 août 2013.

AUTRES CHARGES FINANCIÈRES

Par suite de l'acquisition de HFS, la Société a conclu une nouvelle
facilité de crédit garantie non renouvelable et sans amortissement
assortie d'une échéance de 5 ans ainsi que des obligations assorties
d'une échéance de 10 ans.

Par ailleurs, cette facilité de crédit a remplacé la facilité de crédit
précédente de la Société, conclue en 2011, entraînant la radiation dans
le résultat net des frais d'émission de la dette différés non amortis
liés aux facilités de crédit antérieures se chiffrant à 3,2 millions de
dollars.

CHARGE D'IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

Une charge d'impôt sur le résultat de 6,3 millions de dollars a été
comptabilisée à l'exercice 2013, comparativement à une charge d'impôt
sur le résultat de 23,5 millions de dollars pour l'exercice 2012. La
charge d'impôt a reculé à l'exercice 2013 comparativement à celle de
l'exercice 2012 en raison d'une modification dans la répartition
géographique du bénéfice tiré des activités poursuivies. De plus, une
augmentation de l'amortissement des immobilisations incorporelles
provenant des acquisitions a donné lieu à un recouvrement d'impôt,
lequel a contré en partie la charge d'impôt sur le résultat.

La charge d'impôt sur le résultat pour 2013 a augmenté en raison des
coûts d'acquisition non déductibles, mais a aussi été réduite par un
recouvrement d'impôt sur le résultat lié à la comptabilisation de
passifs relativement à l'acquisition de Mortgagebot et à la
comptabilisation de pertes fiscales n'ayant pas déjà été
comptabilisées. Pour l'exercice 2012, la charge d'impôt sur le résultat
découlant des activités opérationnelles avait également été réduite par
un recouvrement d'impôt sur le résultat plus faible lié à la
comptabilisation antérieure de passifs relativement à l'acquisition de
Mortgagebot.

BÉNÉFICE DÉCOULANT DES ACTIVITÉS POURSUIVIES

Le bénéfice découlant des activités poursuivies pour l'exercice 2013
s'est chiffré à 61,7 millions de dollars, comparativement à 70,3
millions de dollars pour l'exercice 2012. La baisse enregistrée est
essentiellement imputable à la baisse du bénéfice découlant des
activités opérationnelles décrite plus haut, à la hausse des charges
d'intérêts sur la dette contractée pour financer l'acquisition de HFS
ainsi qu'à la radiation des charges financières différées liées à la
facilité de crédit précédente, facteurs compensés en partie par la
baisse de la charge d'impôt sur le résultat et par la hausse du profit
lié aux variations de la juste valeur des instruments dérivés en regard
de 2012.

PERTE DÉCOULANT DES ACTIVITÉS ABANDONNÉES

Cette perte est imputable au dessaisissement des services de traitement
non stratégiques de D+H le 10 mai 2013. Il y a lieu de se reporter à la
rubrique « Dessaisissement » pour obtenir de plus amples
renseignements.

Pour l'exercice 2013, la perte découlant des activités abandonnées a
totalisé 18,1 millions de dollars (0,2680 $ par action, de base et
0,2677 $ par action, dilué), comparativement à une perte de 1,2 million
de dollars (0,0194 $ par action, de base et dilué) pour l'exercice
2012. Les résultats de 2013 comprennent une perte résultant de la
sortie de 5,9 millions de dollars, une perte de 11,2 millions de
dollars découlant de l'évaluation à la juste valeur moins les coûts
estimatifs liés à la vente des actifs détenus en vue de la vente et des
pertes liées aux activités opérationnelles de 2,5 millions de dollars.
La perte découlant des activités abandonnées a été contrée en partie
par un recouvrement d'impôt sur le résultat de 1,4 million de dollars,
lequel se rapporte aux activités abandonnées.

BÉNÉFICE NET

Le bénéfice net consolidé de 43,7 millions de dollars pour l'exercice
2013 a reculé de 25,5 millions de dollars, soit de 36,9 %, par rapport
au bénéfice net consolidé de 69,1 millions de dollars pour l'exercice
2012, principalement en raison d'une perte découlant des activités
abandonnées, après impôt, de 18,1 millions de dollars, des coûts de
transaction et autres coûts d'acquisition liés à l'acquisition de HFS,
de l'augmentation de l'amortissement des immobilisations incorporelles
et corporelles et des intérêts sur la dette supplémentaire.
Cette baisse a été partiellement compensée par la baisse de la charge
d'impôt sur le résultat, les variations favorables de la juste valeur
des instruments dérivés de 6,2 millions de dollars et un profit à la
réévaluation de la participation déjà détenue dans Compushare.

BÉNÉFICE NET PAR ACTION

Bénéfice net par action, de base

Le bénéfice net par action de base est calculé en divisant le bénéfice
net de l'exercice par le nombre moyen pondéré d'actions en circulation
au cours de l'exercice.

Le bénéfice net par action de base consolidé de 0,6480 $ pour l'exercice
2013 a été inférieur à celui de 1,1672 $ enregistré pour l'exercice
2012, principalement en raison des 21 505 000 actions supplémentaires
émises dans le cadre de l'acquisition de HFS et des autres éléments
touchant le bénéfice net, y compris ceux relatifs à l'acquisition.

Bénéfice net par action dilué

Le bénéfice net par action dilué est calculé en ajustant le bénéfice net
et le nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de
l'exercice pour tenir compte de l'incidence des actions potentiellement
dilutives (découlant de la rémunération fondée sur des actions et des
débentures). Les montants par action dilués au titre de la rémunération
fondée sur des actions sont calculés au moyen de la méthode du rachat
d'actions, comme si tous les équivalents d'actions, dans un contexte où
le cours moyen excède le prix d'émission, avaient été exercés au début
de la période de présentation de l'information financière ou à la date
d'émission, si elle est ultérieure, et que les fonds ainsi amassés
avaient été affectés à l'achat d'actions de la Société au cours moyen
des actions ordinaires pour la période. L'incidence dilutive des
débentures est calculée au moyen de la méthode de la conversion
hypothétique à l'ouverture de l'exercice ou à la date d'émission, si
elle est ultérieure.

Pour l'exercice 2013, la prise en compte des éventuelles actions
supplémentaires liées à la rémunération fondée sur des actions a eu un
effet dilutif sur le bénéfice net alors que les éventuelles actions
supplémentaires liées aux débentures ont eu un effet antidilutif sur le
bénéfice net. Le bénéfice net par action dilué s'est établi à 0,6472 $
pour l'exercice 2013, comparativement à 1,1672 $ pour l'exercice 2012.
Les montants par action ont également subi l'incidence des actions
ordinaires additionnelles émises dans le cadre de l'acquisition de HFS.
Pour obtenir de plus amples renseignements sur le calcul du bénéfice
net par action dilué, il y a lieu de se reporter à la note 22 afférente
aux états financiers consolidés audités pour l'exercice clos le 31
décembre 2013.

BÉNÉFICE NET AJUSTÉ ET BÉNÉFICE NET AJUSTÉ PAR ACTION

Le bénéfice net ajusté consolidé pour l'exercice 2013 s'est chiffré à
136,1 millions de dollars (2,0197 $ par action), en hausse de 28,0
millions de dollars, ou de 25,9 %, comparativement à celui de 108,1
millions de dollars (1,8245 $ par action) pour l'exercice 2012. Cette
augmentation est principalement attribuable à la hausse du BAIIA ajusté
du secteur américain découlant de l'inclusion des résultats de HFS et à
la baisse de la charge d'impôt, contrées en partie par une hausse de
l'amortissement et des charges d'intérêts attribuable à HFS. Le
bénéfice net ajusté par action pour l'exercice 2013 a été touché par
les actions supplémentaires émises pour financer l'acquisition de HFS.

FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS, LIQUIDITÉS ET RESSOURCES EN CAPITAL

Les données du tableau suivant sont tirées des tableaux consolidés des
flux de trésorerie pour l'exercice clos le 31 décembre 2013, et elles
doivent être lues à la lumière de ceux-ci. La direction est d'avis que
ce supplément d'informations fournit des renseignements supplémentaires
utiles sur les flux de trésorerie de la Société, les remboursements sur
la dette et les autres activités d'investissement.

Sommaire consolidé des flux de trésorerie

        Exercices clos les 31 décembre  
(en milliers de dollars canadiens, non audité)       2013   2012  
               
Trésorerie et équivalents de trésorerie liés aux activités suivantes :              
ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES              
Bénéfice découlant des activités poursuivies       61 704 $ 70 288 $
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles       100 432   70 657  
Ajustement de la juste valeur des instruments dérivés       (6 207)   (2 016)  
Charges d'intérêts, y compris l'amortissement  des charges financières
différées

et la désactualisation
      35 747   19 214  
Autres charges financières       3 224   -  
Charges hors trésorerie liées à l'impôt et aux options       6 822   25 184  
Bénéfice découlant de la participation dans une entreprise associée,
après impôt
      (130)   (68)  
Profit découlant de la réévaluation d'une participation déjà détenue       (1 587)   -  
Diminution (augmentation) des éléments du fonds de roulement hors
trésorerie

et d'autres éléments
      17 907   (2 955)  
Entrées de trésorerie liées aux activités opérationnelles       217 912   180 304  
Intérêts payés       (23 081)   (17 118)  
Impôt payé       (4 966)   -  
Entrées nettes de trésorerie liées aux activités opérationnelles       189 865   163 186  
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT              
Variation nette de la dette à long terme       561 131   (3 415)  
Produit de l'émission de débentures       230 000   -  
Frais d'émission liés à la facilité de crédit et aux débentures       (17 878)   (902)  
Produit de l'émission d'actions       460 207   -  
Paiement de frais d'émission d'actions       (19 883)   -  
Dividendes payés       (89 582)   (74 042)  
Entrées (sorties) nettes de trésorerie liées aux activités
de financement
      1 123 995   (78 359)  
ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT              
Dépenses d'investissement       (39 862)   (33 317)  
Acquisition d'une participation dans une entreprise associée       -   (10 058)  
Acquisition de filiales       (1 256 450)   (37 946)  
Produit de la vente d'immobilisations corporelles       631   -  
Produit de la vente d'activités abandonnées       8 500   -  
Sorties nettes de trésorerie liées aux activités d'investissement       (1 287 181)   (81 321)  
Augmentation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
pour l'exercice
      26 679   3 506  
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de l'exercice       5 719   2 213  
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de l'exercice       32 398 $ 5 719 $

Les principaux besoins en liquidités de D+H vont comme suit : i)
financement des charges opérationnelles dans le cours normal des
activités; ii) satisfaction des obligations de remboursement du
principal et des intérêts sur nos dettes impayées; iii) financement des
paiements de dividendes; iv) financement de nos dépenses
d'investissement, y compris la mise au point de produits, et
acquittement de nos charges locatives; et v) financement d'acquisitions
stratégiques. Nous sommes d'avis que ces besoins seront satisfaits au
moyen de nos flux de trésorerie opérationnels, de notre trésorerie et
de nos équivalents de trésorerie de 32,4 millions de dollars au 31
décembre 2013 (5,7 millions de dollars au 31 décembre 2012), ainsi
qu'au moyen de sommes pouvant être empruntées en vertu de notre
facilité de crédit renouvelable.

Activités opérationnelles

Pour l'exercice 2013, les activités opérationnelles ont généré 189,9
millions de dollars, en hausse de 26,7 millions de dollars
comparativement à 163,2 millions de dollars pour l'exercice 2012. Cette
augmentation est essentiellement attribuable à la hausse du BAIIA par
suite de l'acquisition de HFS, ainsi qu'aux variations du fonds de
roulement hors trésorerie décrites ci-après. Les entrées nettes de
trésorerie liées aux activités opérationnelles ont également subi
l'incidence de la hausse des versements d'intérêts en raison de
l'acquisition de HFS et des acomptes provisionnels versés au cours de
l'exercice 2013.

Variations des éléments du fonds de roulement hors trésorerie et
d'autres éléments

            Exercices clos les 31 décembre  
(en milliers de dollars canadiens, non audité)           2013   2012  
                   
Variation des éléments du fonds de roulement hors trésorerie           38 134 $ (3 528) $
Variation des autres actifs et passifs opérationnels           (9 080)   (1 218)  
Activités abandonnées           (11 147)   1 791  
Diminution (augmentation) des éléments du fonds de

roulement hors trésorerie et d'autres éléments
          17 907 $ (2 955) $

Le recul net des éléments du fonds de roulement hors trésorerie en 2013
reflète la hausse des dettes fournisseurs découlant des initiatives de
gestion de la trésorerie entreprises par la Société et la hausse des
produits différés en raison de la croissance des activités de HFS.
Ces facteurs ont été contrebalancés en partie par l'augmentation des
charges payées d'avance en raison des charges différées et des coûts
liés à l'intégration.

L'augmentation nette des autres actifs et passifs opérationnels pour
2013 est liée principalement à la hausse des créances clients non
courantes et des charges différées découlant de la croissance des
activités de HFS depuis son acquisition, et elle a été atténuée par la
hausse des autres passifs à long terme principalement attribuable à
l'augmentation de la charge de rémunération fondée sur les actions
connexe à la hausse du cours de l'action de la Société.

Les sorties nettes de trésorerie liées aux activités abandonnées de
11,1 millions de dollars représentent des coûts de vente directement
attribuables et les mouvements de trésorerie associés à ces opérations,
ainsi que l'incidence des activités entreprises aux termes de la
convention de services transitoires déjà négociée.

La Société s'attend à connaître une variabilité persistante des éléments
du fonds de roulement hors trésorerie en raison de la nature et du
calendrier des services qu'elle rend relativement aux entreprises
acquises.

Activités de financement

Pour l'exercice 2013, les entrées nettes de trésorerie liées aux
activités de financement ont totalisé 1,1 milliard de dollars,
comparativement aux 78,4 millions de dollars affectés aux activités de
financement à l'exercice 2012. La variation nette est principalement
attribuable aux fonds tirés de la facilité de crédit et au produit de
l'émission d'obligations, d'actions ordinaires et de débentures
relativement à l'acquisition de HFS, déduction faite des frais
d'émission.

Au cours de 2013, D+H a effectué des remboursements nets sur la dette de
51,5 millions de dollars, contre 54,0 millions de dollars au cours de
l'exercice précédent. D+H a également effectué des paiements de
dividendes totalisant 89,6 millions de dollars (1,28 $ par action) au
cours de l'exercice 2013, comparativement à 74,0 millions de dollars
(1,25 $ par action) en 2012. Cette hausse des versements de dividendes
rend compte d'une hausse du dividende au quatrième trimestre de 2012 et
des dividendes sur les 21 505 000 actions ordinaires supplémentaires
émises dans le cadre de l'acquisition de HFS au mois d'août 2013.

Émission d'actions ordinaires

Un produit brut d'environ 460,2 millions de dollars a été reçu à
l'émission de 21 505 000 reçus de souscription visant à financer en
partie l'acquisition de HFS et qui comprenait une option de
surallocation à l'égard de reçus de souscription ayant été exercée à la
clôture. Chaque reçu de souscription donnait à son détenteur le droit
de recevoir une action ordinaire de la Société à la clôture de
l'acquisition, à un prix de 21,40 $.

À la clôture de l'acquisition, le 16 août 2013, chaque reçu de
souscription a automatiquement été échangé contre une action ordinaire
de la Société.

Activités d'investissement

En 2013, des sorties nettes de trésorerie de 1,3 milliard de dollars ont
été enregistrées au titre des activités d'investissement, rendant
principalement compte de l'acquisition de HFS le 16 août 2013 pour un
prix d'achat en trésorerie d'environ 1,2 milliard de dollars américains
et de 39,9 millions de dollars en dépenses d'investissement. Les
sorties nettes de trésorerie liées aux activités d'investissement au
cours de l'exercice à l'étude ont été compensées en partie par le
produit tiré de la vente d'activités de traitement non stratégiques en
mai 2013. En 2012, un montant de 81,3 millions de dollars a été affecté
aux activités d'investissement, rendant compte des dépenses
d'investissement, de l'acquisition d'Avista et d'une participation ne
donnant pas le contrôle dans Compushare.

Dépenses d'investissement

Pour l'exercice 2013, les dépenses d'investissement se sont chiffrées à
39,9 millions de dollars, en hausse de 6,5 millions de dollars
comparativement à celles de l'exercice 2012. L'augmentation des
dépenses d'investissement est essentiellement attribuable à
l'acquisition de HFS. Le total des dépenses d'investissement pour 2013
a également été supérieur aux prévisions antérieures fournies par la
direction au troisième trimestre de 2013 en raison des investissements
accrus dans les occasions de croissance au cours du troisième trimestre
de 2013. Les dépenses d'investissement des exercices 2013 et 2012 ont
compris les investissements dans des activités d'intégration et de mise
à niveau, ainsi que les investissements dans le développement de
produits technologiques et de capacités.

SOMMAIRE DES COMPTES CONSOLIDÉS DE RÉSULTAT DES HUIT DERNIERS TRIMESTRES

(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants                       2013                       2012  
par action, non audité)     T4     T3     T2     T1     T4     T3     T2     T1  
Produits     259 075 $   209 223 $   197 134 $   171 661 $   172 457 $   176 689 $   180 989 $   165 321 $
Ajustements de comptabilisation selon la méthode

de l'acquisition1
    13 058     16 107     -     -     -     -     -     -  
Produits ajustés2     272 133 $   225 330 $   197 134 $   171 661 $   172 457 $   176 689 $   180 989 $   165 321 $
Produits     259 075 $   209 223 $   197 134 $   171 661 $   172 457 $   176 689 $   180 989 $   165 321 $
Charges3     190 876     172 539     144 551     129 664     131 082     129 405     128 289     125 074  
BAIIA2, 3     68 199     36 684     52 583     41 997     41 375     47 284     52 700     40 247  
Marge du BAIIA2     26,3 %   17,5 %   26,7 %   24,5 %   24,0 %   26,8 %   29,1 %   24,3 %
Ajustements :                                                  
  Ajustements de comptabilisation selon la méthode

de l'acquisition1
    9 217     15 030     -     -     -     -     -     -  
  Coûts liés aux acquisitions et autres charges3     3 842     13 126     5 764     1 028     6 558     3 265     4 378     737  
BAIIA ajusté2     81 258 $   64 840 $   58 347 $   43 025 $   47 933 $   50 549 $   57 078 $   40 984 $
Marge du BAIIA ajusté2     29,9 %   28,8 %   29,6 %   25,1 %   27,8 %   28,6 %   31,5 %   24,8 %
BAIIA2, 3     68 199 $   36 684 $   52 583 $   41 997 $   41 375 $   47 284 $   52 700 $   40 247 $
Amortissement des immobilisations corporelles et

des immobilisations incorporelles non liées à des

acquisitions
    10 937     7 532     6 657     6 519     7 568     6 648     6 986     6 465  
Amortissement des immobilisations incorporelles

provenant des acquisitions
    27 631     19 182     11 060     10 914     11 292     10 597     10 706     10 395  
Bénéfice découlant des activités poursuivies2     29 631     9 970     34 866     24 564     22 515     30 039     35 008     23 387  
Charges d'intérêts     15 509     11 251     4 516     4 471     4 629     4 943     4 821     4 821  
Autres charges financières4     -     3 224     -     -     -     -     -     -  
Perte (bénéfice) provenant d'une participation

dans une entreprise associée, après impôt
    -     -     -     (130)     23     (53)     (38)     -  
Profit découlant de la réévaluation d'une

participation déjà détenue5
    -     -     -     (1 587)     -     -     -     -  
Ajustement de la juste valeur des instruments

dérivés6
    (138)     (4 759)     (1 203)     (107)     (542)     (445)     616     (1 645)  
Charge (recouvrement) d'impôt sur le résultat     (975)     (7 383)     9 158     5 480     4 165     5 987     8 345     5 034  
Bénéfice découlant des activités poursuivies     15 235     7 637     22 395     16 437     14 240     19 607     21 264     15 177  
Bénéfice (perte) découlant des activités

abandonnées, après impôt7
    2 133     (704)     (8 786)     (10 695)     (529)     (2)     (377)     (243)  
Bénéfice net     17 368     6 933     13 609     5 742     13 711     19 605     20 887     14 934  
Ajustements :                                                  
  Éléments hors trésorerie :                                                  
    Ajustements de comptabilisation selon la méthode

de l'acquisition1
    9 217     15 030     -     -     -     -     -     -  
    Charges d'intérêts hors trésorerie8     1 349     709     -     -     -     -     -     -  
    Autres charges financières4     -     3 224     -     -     -     -     -     -  
    Amortissement des immobilisations incorporelles

provenant des acquisitions
    27 631     19 182     11 060     10 914     11 292     10 597     10 706     10 395  
    Profit découlant de la réévaluation d'une 

participation déjà détenue5
    -     -     -     (1 587)     -     -     -     -  
    Ajustement de la juste valeur des instruments

dérivés6
    (138)     (4 759)     (1 203)     (107)     (542)     (445)     616     (1 645)  
  Autres éléments notables :                                                  
    Coûts liés aux acquisitions et autres charges3     3 842     13 126     5 764     1 028     6 558     3 265     4 378     737  
  Incidence fiscale des ajustements ci-dessus9     (15 100)     (15 715)     (3 184)     (3 578)     (5 543)     (3 962)     (4 615)     (2 854)  
  Bénéfice (perte) découlant des activités

abandonnées, après impôt7
    (2 133)     704     8 786     10 695     529     2     377     243  
  Incidence fiscale des acquisitions10     -     (1 726)     -     -     -     (1 156)     -     -  
Bénéfice net ajusté2     42 036 $   36 708 $   34 202 $   23 107 $   26 005 $   27 906 $   32 349 $   21 810 $
Bénéfice net ajusté par action, de base2,12     0,5206 $   0,5245 $   0,5774 $   0,3901 $   0,4390 $   0,4711 $   0,5461 $   0,3682 $
Bénéfice par action découlant des activités

poursuivies11,12
                                                 
  De base     0,1887 $   0,1091 $   0,3781 $   0,2775 $   0,2404 $   0,3310 $   0,3590 $   0,2562 $
  Dilué     0,1883 $   0,1089 $   0,3781 $   0,2775 $   0,2404 $   0,3310 $   0,3590 $   0,2562 $
Bénéfice (perte) par action découlant des

activités abandonnées11,12
                                                 
  De base     0,0264 $   (0,0101) $   (0,1483) $   (0,1806) $   (0,0089) $   - $   (0,0064) $   (0,0041) $
  Dilué     0,0264 $   (0,0100) $   (0,1483) $   (0,1806) $   (0,0089) $   - $   (0,0064) $   (0,0041) $
Bénéfice net par action11,12                                                  
  De base     0,2151 $   0,0991 $   0,2298 $   0,0969 $   0,2315 $   0,3310 $   0,3526 $   0,2521 $
  Dilué     0,2147 $   0,0989 $   0,2298 $   0,0969 $   0,2315 $   0,3310 $   0,3526 $   0,2521 $
Les ajustements de comptabilisation selon la méthode de l'acquisition
sont constitués d'ajustements de la juste valeur des produits différés
acquis et des charges différées reprises dans le cadre de l'acquisition
de HFS.
2   Les produits ajustés, le BAIIA, la marge du BAIIA, le BAIIA ajusté, la
marge du BAIIA ajusté, le bénéfice net ajusté et le bénéfice net ajusté
par action sont des mesures non conformes aux IFRS. Il y a lieu de se
reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS »
pour obtenir une définition plus détaillée de ces termes. Le bénéfice
découlant des activités opérationnelles est un autre terme conforme aux
IFRS. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Autres mesures
conformes aux IFRS » pour obtenir une description détaillée de ce
terme.
Pour le quatrième trimestre de 2013, les coûts liés aux acquisitions et
autres charges sont principalement constitués des coûts d'intégration
des entreprises liés à l'acquisition de HFS et de certains coûts liés
au maintien en poste et aux incitatifs liés aux récentes acquisitions.
Les coûts liés aux acquisitions et autres charges pour les autres
périodes comprenaient certains coûts liés au maintien en poste et aux
incitatifs liés aux acquisitions, des charges engagées dans le cadre de
mesures de réharmonisation de la structure de coûts et des charges
liées à l'expansion de l'entreprise relatives aux projets
d'acquisitions stratégiques.
4  À l'acquisition de HFS, la facilité de crédit a remplacé la facilité de
crédit précédente conclue en 2011, donnant lieu à la radiation des
frais d'émission de titres d'emprunt différés non amortis liés à la
facilité de crédit précédente.
5   À l'acquisition de la participation restante dans Compushare en janvier
2013, un profit hors trésorerie découlant de la réévaluation d'une
participation déjà détenue a été comptabilisé conformément aux IFRS.
6   Le profit enregistré au troisième trimestre de 2013 est essentiellement
attribuable aux variations de la juste valeur des contrats de change à
terme conclus par D+H pour couvrir le risque de change lié au produit
libellé en dollars américains destiné à l'acquisition de HFS. Les
profits et les pertes des autres périodes comprennaient des ajustements
à la valeur de marché des swaps de taux d'intérêt qui ne sont pas
désignés comme couvertures aux fins de la comptabilité de couverture,
dont toute variation de la juste valeur est comptabilisée aux comptes
consolidés de résultat.
7   Le 10 mai 2013, D+H a procédé au dessaisissement de ses activités de
services de traitement non stratégiques. Les résultats opérationnels de
ces domaines d'activités étaient inclus dans les solutions aux
entreprises et les services de gestion de prêts du secteur canadien au
cours des périodes antérieures. Ces domaines d'activités ainsi que les
services de transition connexes ont maintenant été classés dans les
activités abandonnées pour toutes les périodes à l'étude.
8   Les charges d'intérêts hors trésorerie sont liées à la désactualisation
des débentures émises afin de financer en partie l'acquisition de HFS
et à l'amortissement des charges financières différées engagées dans le
cadre des ententes de financement de la Société.
9   Les ajustements au bénéfice net ont été imposés à leur taux d'impôt
respectif.
10  Pour les troisièmes trimestres de 2013 et de 2012, les ajustements
comprennent un recouvrement d'impôt hors trésorerie lié à des passifs
comptabilisés au titre de l'acquisition de Mortgagebot. Pour le
troisième trimestre de 2013, les ajustements comprennent également une
charge d'impôt non récurrente découlant de la réévaluation de l'impôt
différé de la Société afin de refléter les variations des taux d'impôt
futurs aux États-Unis du fait de l'acquisition de HFS.
11  Les montants dilués par action rendent compte de l'incidence des options
sur actions en circulation. Si le cours moyen du marché pendant la
période est inférieur au prix de l'option additionné à la juste valeur
de marché de l'option, les options ne sont pas prises en considération
dans le calcul de l'effet dilutif au titre du bénéfice découlant des
activités opérationnelles par action. Le nombre moyen pondéré d'actions
en circulation sur une base diluée au cours du quatrième trimestre de
2013 s'est établi à 80 906 132 actions.
12  Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation s'est élevé à
80 738 373 actions pour le quatrième trimestre de 2013 (59 233 373
actions pour le quatrièmetrimestre de 2012).

Les produits trimestriels de D+H ont été généralement stables, mais
croissants, d'un exercice à l'autre. Toutefois, les changements
survenus récemment au sein du climat économique, plus particulièrement
au sein des marchés de l'habitation, des prêts hypothécaires et des
prêts automobiles, ont entraîné une plus grande volatilité. Il y a
également eu davantage de volatilité au chapitre des volumes de
commandes de chèques personnels. Les produits peuvent varier d'un
trimestre à l'autre, puisqu'ils sont sujets aux fluctuations
saisonnières. Les produits tirés de certains services rendus par D+H
peuvent également varier en fonction du calendrier des travaux
effectués. Les commissions gagnées dans le cadre des services liés au
montage de prêts hypothécaires et des services d'enregistrement de
prêts automobiles sont habituellement plus marquées aux deuxième et
troisième trimestres qu'aux premier et quatrième trimestres. Par
ailleurs, l'acquisition d'Avista le 3 mai 2012, celle de Compushare, le
29 janvier 2013 et celle de HFS le 16 août 2013 ont accru les produits
et les charges. Le BAIIA a subi l'incidence des ajustements de
comptabilisation selon la méthode de l'acquisition liés à la juste
valeur des produits différés et des charges différées, des coûts liés
aux acquisitions et autres charges, y compris les coûts de transaction,
les coûts d'intégration des entreprises et certains coûts liés au
maintien en poste et aux incitatifs liés aux acquisitions, ainsi que
d'autres charges engagées en lien avec les mesures de réharmonisation
de la structure de coûts et les projets d'acquisitions stratégiques qui
ne font pas partie du cours normal des activités. Le BAIIA ajusté ne
tient pas compte des effets de ces éléments, car ils ne sont pas
considérés comme étant représentatifs de la performance sous-jacente.
La direction estime qu'en excluant ces éléments, elle obtient une
mesure reflétant davantage les résultats opérationnels courants.

Le bénéfice net fluctue sous l'effet de divers éléments hors trésorerie
comme les ajustements de comptabilisation selon la méthode de
l'acquisition liés à la juste valeur des produits différés et des
charges différées, les ajustements de la juste valeur des instruments
dérivés, l'amortissement des immobilisations incorporelles découlant
des acquisitions, le profit découlant de la réévaluation de la
participation dans Compushare et d'autres éléments tels que les coûts
liés aux acquisitions et autres charges, les pertes liées aux activités
abandonnées et les variations d'autres éléments hors trésorerie au
titre des intérêts et de l'impôt.

Actions ordinaires

Au 31 décembre 2013 et au 25 février 2014, les actions ordinaires et les
actions ordinaires potentielles suivantes étaient en circulation.

  • Des actions ordinaires émises et en circulation au nombre de 80 738 373
    (59 233 373 au 31 décembre 2012).


  • Des débentures en circulation d'un montant en principal de
    230,0 millions de dollars (néant au 31 décembre 2012). Ces débentures
    sont convertibles au gré du porteur des actions ordinaires au prix de
    conversion de 28,90 $ l'action ordinaire, soit 34,6021 actions
    ordinaires par tranches de 1 000 $ de principal, pour un total de
    7 958 483 actions. Il y a lieu de se reporter à la note 17 afférente
    aux états financiers consolidés audités de la Société pour l'exercice
    clos le 31 décembre 2013 pour obtenir de plus amples détails.


  • Des options sur actions en circulation au nombre de 916 028 (726 821 au
    31 décembre 2012). Chaque option sur actions peut être convertie en une
    action ordinaire de la Société. Il y a lieu de se reporter à la note 20
    afférente aux états financiers consolidés audités de la Société pour
    l'exercice clos le 31 décembre 2013 pour obtenir de plus amples
    détails.

Offre publique de rachat dans le cours normal des activités

L'offre publique de rachat dans le cours normal des activités a pris fin
en 2013, et aucune action n'a été rachetée aux termes de cette offre en
2013.

Couvertures

La Société gère son risque de change principalement au moyen de
couvertures économiques. En raison de la structure de la dette de la
Société, la majorité des profits et des pertes sur la dette libellée en
dollars américains de la Société sont comptabilisés dans les autres
éléments du résultat global. En outre, la Société a l'intention de
rembourser sa dette libellée en dollars américains au moyen des
montants gagnés en dollars américains au moyen de ses activités aux
États-Unis. Les produits gagnés et les charges connexes engagées le
sont habituellement dans la même monnaie.

La Société utilise également des swaps de taux d'intérêt pour couvrir
respectivement le risque de taux d'intérêt et, à l'occasion, des
contrats de change à terme pour couvrir le risque de change.

Swaps de taux d'intérêt

En ce qui a trait aux contrats sous forme de swaps de taux d'intérêt
conclus avec les prêteurs de la Société, au 31 décembre 2013, les taux
d'intérêt applicables à 40,8% de l'encours de la dette à long terme de
la Société en vertu de la huitième convention de crédit modifiée et
mise à jour (la « facilité de crédit ») pour les périodes se terminant
aux dates indiquées dans le tableau qui suit, étaient de fait fixés aux
taux suivants :

(en milliers de dollars canadiens, non audité)               Juste valeur des swaps

de taux d'intérêt
     
Date d'échéance       Montant notionnel       Actif   Passif     Taux d'intérêt1  
                             
18 décembre 20142       25 000 $     - $ 361 $   2,720 %
18 mars 20152       25 000       -   514     2,940 %
18 mars 20172       25 000       -   1 269     3,350 %
20 mars 20172       20 000       -   1 026     3,366 %
17 octobre 2016 (25 000 $ US)3       26 590       -   84     0,835 %
17 octobre 2016 (25 000 $ US)3       26 590       -   84     0,835 %
17 octobre 2016 (25 000 $ US)3       26 590       -   13     0,784 %
17 octobre 2018 (25 000 $ US)3       26 590       -   39     1,645 %
        201 360 $     - $ 3 390 $      
Les taux d'intérêt présentés excluent les commissions relatives aux
acceptations bancaires et les écarts de taux

préférentiels en vigueur. Ces commissions et ces écarts pourraient
augmenter ou diminuer en fonction du niveau

d'endettement de la Société par rapport à certains niveaux établis dans
la convention de facilités de crédit. Sur la

base du niveau d'endettement au 31 décembre 2013, la dette bancaire à
long terme de la Société sera assujettie

à des commissions relatives aux acceptations bancaires s'établissant au
taux des acceptations bancaires en vigueur

majoré de 2,25 % ainsi qu'à des écarts de taux préférentiels
s'établissant au taux préférentiel majoré de 1,25 %.
Contrats qui ne sont pas désignés comme couvertures aux fins de la
comptabilité de couverture. Les variations de

la juste valeur de ces swaps ont une incidence sur les comptes
consolidés de résultat.
Contrats désignés comme couvertures aux fins de la comptabilité de
couverture. Les variations de la juste valeur

de ces swaps ont une incidence sur les comptes consolidés de résultat.

Au cours de l'exercice, la Société a conclu quatre swaps de taux
d'intérêt dont le taux est redéterminé tous les trois mois totalisant
100,0 millions de dollars américains (25,0 millions de dollars
américains chacun), lesquels viennent à échéance le 17 octobre 2016 ou
le 17 octobre 2018, comme il est mentionné dans le tableau qui précède,
pour fixer les taux d'intérêt sur sa dette libellée en dollars
américains. Ces swaps de taux d'intérêt ont été désignés comme
couvertures de flux de trésorerie aux fins de la comptabilité de
couverture.

Au 31 décembre 2013, la Société aurait eu à payer 3,4 millions de
dollars si elle avait mis fin à tous ses swaps de taux d'intérêt
présentés dans les états consolidés de la situation financière.
La direction n'a pas l'intention de liquider ces contrats pour le
moment. Aussi, par le passé, la Société a détenu ses contrats relatifs
à des instruments dérivés jusqu'à leur échéance.

Après le 31 décembre 2013, la Société a conclu un swap de taux d'intérêt
dont le taux est redéterminé tous les trois mois de 25,0 millions de
dollars américains pour fixer les taux d'intérêt sur sa dette libellée
en dollars américains. Compte tenu de ce swap de taux d'intérêt, les
taux d'intérêt de la Société visant environ 46,1 % de l'encours de la
dette à long terme aux termes de la convention de facilités de crédit
étaient fixés de façon efficace. Ce swap de taux d'intérêt a été
désigné comme couverture de flux de trésorerie aux fins de la
comptabilité de couverture.

Contrats de change à terme

La Société n'avait aucun contrat de change à terme en vigueur au 31
décembre 2013.

OBLIGATIONS CONTRACTUELLES

(en milliers de dollars canadiens, non audité)       Total       Moins

de 1 an
      De 1 an

à 3 ans
      De 4 ans

à 5 ans
      Plus de

5 ans
 
                                           
Dette à long terme       933 850 $     - $     - $     574 030 $     359 820 $
Débentures       230 000       -       -       230 000       -  
Contrats de location simple       57 332       13 939       20 685       14 222       8 486  
Avantages du personnel futurs       3 384       211       423       423       2 327  
Obligations d'achat       14 490       8 673       5 150       667       -  
Obligations liées au programme de 

rémunération différée
      8 542       3 946       4 596       -       -  
Autres obligations       20 913       12 140       6 559       2 214       -  
Total des obligations contractuelles       1 268 511 $     38 909 $     37 413 $     821 556 $     370 663 $

Dette à long terme

                        Aux 31 décembre  
(en milliers de dollars canadiens, non audité)     Référence     Taux d'intérêt     Date

d'échéance
    2013       2012  
                                   
Facilité de crédit précédente (garantie)     1     Taux des acceptations

bancaires / TIOL

+ 1,50%
    Avril 2017     - $     172 306 $
Facilités de crédit garantie (garantie)     2                            
Facilité renouvelable (25 000 $ US; 42 000 $ CA)     2a     Taux des acceptations

bancaires / TIOL

+ 2,25 %
    Août 2018     68 590       -  
Facilité non renouvelable I (400 000 $ US)     2b     TIOL + 2,25 %     Août 2018     425 440       -  
Facilités de crédit                       494 030       172 306  
Obligations (garanties)     3a     6,99 %     Juin 2017     50 000       50 000  
Obligations (garanties)     3a     6,17 %     Juin 2017     30 000       30 000  
Obligations (garanties) (63 000 $ US)     3a     6,59 %     Avril 2021     67 007       62 679  
Obligations (garanties) (16 500 $ US)     3a     4,94 %     Juin 2022     17 549       16 416  
Obligations (garanties) (15 000 $ US)     3a     4,94 %     Juin 2022     15 954       14 923  
Obligations (garanties)     3b     5,76 %     Août 2023     20 000       -  
Obligations (garanties) (100 000 $ US)     3b     5,51 %     Août 2023     106 360       -  
Obligations (garanties) (75 000 $ US)     3b     5,51 %     Août 2023     79 770       -  
Obligations (garanties) (50 000 $ US)     3b     5,51 %     Août 2023     53 180       -  
Obligations                       439 820       174 018  
                        933 850       346 324  
Charges financières différées                       (9 721)       (5 747)  
                        924 129 $     340 577 $

La Société a garanti toutes les obligations aux termes de la facilité de
crédit ainsi que les obligations, ces garanties étant effectuées au
moyen d'une sûreté grevant tous les actifs de la Société.

Le tableau ci-dessous présente les montants consentis et non engagés
supplémentaires aux termes des facilités de crédit de D+H.
L'utilisation des facilités de crédit non engagées est conditionnelle à
l'approbation préalable des prêteurs concernés, les frais, les écarts
et les autres modalités devant être négociés à ce moment.

  Au 31 décembre 2013  
(en milliers de dollars canadiens, non audité) Montant

consenti
  Montant

non engagé
  Montant

prélevé
  Montant

disponible
 
                 
Facilité renouvelable 355 000 $ - $ 68 590 $ 286 410 $
Facilité non renouvelable I 425 440   -   425 440   -  
Facilités de crédit non engagées -   100 000   -   100 000  
Facilité de crédit 780 440   100 000   494 030   386 410  
Obligations 439 820   93 816   439 820   93 816  
  1 220 260 $ 193 816 $ 933 850 $ 480 226 $

La Société a partiellement financé l'acquisition de HFS au moyen de la
facilité de crédit. Après l'acquisition de HFS, la Société a remboursé
un montant de 244,0 millions de dollars américains sur les montants
totaux prélevés sur la facilité de crédit non renouvelable II (décrite
plus en détail ci-après) au moyen du produit de 225,0 millions de
dollars américains et des 20,0 millions de dollars d'obligations
émises. La facilité de crédit garantie non renouvelable et sans
amortissement et les obligations sont présentées dans le tableau
ci-dessus et décrites plus en détail ci-après.

1. Facilité de crédit précédente : Le 16 août 2013, la septième convention de crédit modifiée et
reformulée (la « facilité de crédit précédente ») a été remplacée par
la facilité de crédit.
2. Facilité de crédit : La facilité de crédit est constituée de ce qui suit :
  2a. une facilité de crédit à terme renouvelable d'un montant de 355,0
millions de dollars (la « facilité renouvelable »);
  2b. une facilité de crédit à terme non renouvelable et sans amortissement
d'un montant de 400,0 millions de dollars américains (425,4 millions de
dollars) (la « facilité non renouvelable I »);
 

Une facilité de crédit à terme non renouvelable et sans amortissement
d'un montant de 244,0 millions de dollars américains (la « facilité non
renouvelable II ») était également disponible au 16 août 2013. La
facilité de crédit vient à échéance le 16 août 2018; toutefois, les
facilités non renouvelables I et II (collectivement, les « facilités
non renouvelables I et II ») étaient disponibles pour un prélèvement
unique à des fins de financement de l'acquisition de HFS. Après le
prélèvement, les deux facilités ont été réduites de manière permanente
au montant prélevé (425,4 millions de dollars et 244,0 millions de
dollars américains, respectivement). Le 26 août 2013, la facilité non
renouvelable II a été entièrement remboursée au moyen du produit tiré
des obligations nouvellement émises (voir le point 3b plus bas) et il
n'est plus possible d'y prélever de montants supplémentaires. La
capacité d'emprunt sur la facilité non renouvelable I sera réduite de
manière permanente lors de tout paiement effectué par la Société sur
les soldes restants.

Les prélèvements sur la facilité de crédit portent intérêt au taux
variable applicable majoré d'une marge. La marge peut varier selon
l'endettement tel qu'il est établi par le coefficient de la dette à
long terme totale par rapport au BAIIA, décrit ci-après.

Le remplacement de la facilité de crédit précédente par la facilité de
crédit a donné lieu à une perte de 3,2 millions de dollars liée à la
radiation des frais d'émission de titres d'emprunt différés non amortis
relatifs à la facilité de crédit précédente. Cette perte a été
comptabilisée au poste « Charges financières - Autres charges
financières » dans les comptes consolidés de résultat pour l'exercice
clos le 31 décembre 2013.

3. Obligations
     
  3a. Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2013, toutes les obligations
garanties de D+H qui étaient en circulation au 31 décembre 2012 ont vu
leur taux d'intérêt nominal augmenter de 1 % par année de façon
temporaire jusqu'à ce que le coefficient de la dette à long terme
totale par rapport au BAIIA de la Société (décrit ci-après) soit
inférieur à 3,00 pour une période de deux trimestres consécutifs.
    Le 1er janvier 2014, la Société s'attend à ce que le taux d'intérêt nominal
diminue de 1 % puisque le coefficient de la dette à long terme totale
par rapport au BAIIA de la Société s'est établi à moins de 3,00 au
cours des deux précédents trimestres.
  3b. Le 26 août 2013, D+H a émis des obligations garanties de premier rang
pour un produit total de 225,0 millions de dollars américains et de
20,0 millions de dollars. Ce produit a été utilisé pour rembourser les
montants prélevés sur la facilité non renouvelable II.
    Au 31 décembre 2013, le taux d'intérêt effectif moyen sur la dette
totale de la Société, y compris les débentures, était de 4,8 %,
comparativement à 4,5 % au 31 décembre 2012

Clauses restrictives

La dette de la Société fait l'objet d'un certain nombre de clauses
restrictives et de restrictions, dont une qui l'oblige à maintenir
certains ratios financiers et à atteindre certains objectifs pour ce
qui est de sa situation financière. Un de ces ratios est le coefficient
de la dette à long terme totale par rapport au BAIIA (le « ratio de la
dette au BAIIA »). Au 31 décembre 2013, ce ratio s'établissait à 2,93
(1,76 au 31 décembre 2012).

Ratio de la dette au BAIIA - incidence des cours de change

Le dollar canadien a été volatil vers la fin de 2013 et cette tendance
devrait se poursuivre en 2014. Le ratio de la dette au BAIIA est touché
par cette volatilité puisque les emprunts de la Société libellés en
dollars américains sont convertis au cours de change en vigueur à la
clôture de la période alors que le BAIIA (dans la mesure où il se
rapporte à ce ratio) libellé en monnaie locale est converti aux cours
de change moyens pour la période. L'acquisition de HFS au troisième
trimestre de 2013 a modifié de manière importante la structure de la
dette de la Société. Ainsi, afin d'évaluer ses efforts de gestion du
capital postérieurement à l'acquisition de HFS, la direction élimine
l'incidence des variations de change dans le calcul de ce ratio en
utilisant les taux applicables pour la période close le 30 septembre
2013. Ainsi, le ratio de la dette au BAIIA, compte non tenu des
variations de change, s'est établi à 2,87.

Coefficient de la dette à long terme totale par rapport au BAIIA -
calcul

La dette à long terme totale comprend l'encours de la dette, les
montants inscrits au bilan dans le cadre de contrats de
location-financement, les acceptations bancaires et les lettres de
crédit de la Société. Les débentures sont exclues de la dette à long
terme totale.

Le BAIIA, aux fins du coefficient de la dette à long terme totale par
rapport au BAIIA, est calculé sur douze mois consécutifs comme le
bénéfice net majoré des charges d'intérêt, des amortissements, de
l'impôt sur le résultat et des charges d'impôt sur le capital, des
autres charges hors trésorerie et de certaines charges de
restructuration et certains coûts de transaction, dans la mesure où ils
sont inscrits dans les comptes consolidés de résultat. Les autres
ajouts au bénéfice net comprennent les variations du solde des produits
différés de la Société et l'incidence des ajustements de
comptabilisation selon la méthode de l'acquisition touchant les
produits liés à l'acquisition de HFS.

Pour plus de détails sur le coefficient de la dette à long terme totale
par rapport au BAIIA, il y a lieu de se reporter aux documents traitant
de la facilité de crédit déposés sur SEDAR au www.sedar.com.

Débentures

Le 13 août 2013, la Société a émis pour 230,0 millions de dollars en
principal de débentures subordonnées non garanties convertibles (les
« débentures ») à 6,00 % pour un produit net de 220,6 millions de
dollars. Ces débentures portent intérêt semestriellement et les
intérêts sont payables le 31 mars et le 30 septembre, à compter de la
date de paiement initiale des intérêts le 31 mars 2014, et elles
viennent à échéance le 30 septembre 2018. Les débentures sont
convertibles au gré du porteur en actions ordinaires à un prix de
conversion de 28,90 $ par action ordinaire. La Société peut choisir de
racheter les débentures à compter du 30 septembre 2016 et en tout temps
avant le 30 septembre 2017 à un prix de rachat correspondant à
l'intégralité du montant en principal plus les intérêts courus et
impayés à condition que le cours en vigueur des actions ordinaires soit
d'au moins 125 % du prix de conversion de 28,90 $. À compter du 30
septembre 2017 et avant le 30 septembre 2018, les débentures pourront
être rachetées en totalité ou en partie au gré de la Société à un prix
de rachat correspondant à l'intégralité du montant en principal plus
les intérêts courus et impayés. Au moment du rachat ou à l'échéance, la
Société peut choisir de rembourser le principal et de remplir les
obligations au titre des intérêts en émettant des actions ordinaires de
D+H. Les débentures représenteront des obligations directes pour la
Société et ne seront pas garanties par une hypothèque, un nantissement
ou une autre charge, et elles seront subordonnées aux autres passifs de
la Société.

Contrats de location simple

D+H loue des installations, de l'équipement et des véhicules aux termes
de différents contrats de location simple. Au 31 décembre 2013, le
total des paiements minimaux aux termes des obligations liées à ces
contrats de location s'établissait à 57,3 millions de dollars.

Avantages du personnel futurs

Les obligations liées aux avantages du personnel futurs ont trait aux
régimes d'avantages complémentaires de retraite de la Société. La plus
récente évaluation actuarielle des régimes d'avantages complémentaires
de retraite a été effectuée en date du 31 décembre 2013.

Obligations d'achat

Les obligations d'achat se composent des ententes visant l'achat de
biens et de services qui sont exécutoires et juridiquement
contraignantes et qui précisent toutes les modalités importantes, y
compris les quantités fixes ou minimales devant être achetées, les
dispositions en matière de prix et le calendrier de la transaction.

Obligations relatives au programme de rémunération différée

Au 31 décembre 2013, le programme de rémunération différée de la Société
était constitué de deux composantes : i) un régime d'unités d'actions
incessibles (les « UAI ») et ii) un régime d'unités d'actions
attribuées en fonction du rendement (les « UAR »). Ces deux composantes
sont assorties d'une période d'acquisition des droits de trois ans et
visent une rémunération fondée sur des actions réglée en trésorerie.
Les UAI deviennent acquises par tranches de un tiers le premier, le
deuxième et le troisième anniversaires du 1er janvier de l'année civile au cours de laquelle l'attribution des UAI a
été faite, tandis que les UAR deviennent acquises au troisième
anniversaire du 1er janvier de l'année civile au cours de laquelle l'attribution des UAR a
été faite. Les UAR comportent aussi un rendement cible fondé sur les
variations annuelles pendant trois ans du résultat par action au cours
de la période d'acquisition des droits en fonction de grilles de
rendement établies pour une période déterminée. Le bénéfice par action
est obtenu au moyen d'un calcul établi à partir du bénéfice net ajusté
avant impôt compte non tenu des mesures incitatives, après certains
autres ajustements effectués de temps à autre avec l'approbation du
comité des ressources humaines et de la rémunération. La juste valeur
des montants à payer est constatée à titre de charge avec inscription
d'un passif équivalent sur la durée de la période d'acquisition des
droits de trois ans. Le passif est réévalué chaque date de clôture et à
la date de règlement. Toute variation de la juste valeur du passif est
comptabilisée en résultat net.

Autres obligations

Les autres obligations comprennent des coûts liés au maintien en poste
et aux incitatifs relativement aux acquisitions et certains passifs
liés à des contrats de location.

PRINCIPALES INFORMATIONS ANNUELLES

  Exercice clos les 31 décembre  
(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action, non
audité)
2013   20123   20113  
             
Produits 837 093 $ 695 456 $ 655 714 $
Bénéfice découlant des activités poursuivies 61 704 $ 70 288 $ 91 139 $
  Par action, de base1 0,9160 $ 1,1866 $ 1,5830 $
  Par action, dilué1 0,9149 $ 1,1866 $ 1,5830 $
Bénéfice net 43 652 $ 69 137 $ 89 928 $
  Par action, de base1 0,6480 $ 1,1672 $ 1,5620 $
  Par action, dilué1 0,6472 $ 1,1672 $ 1,5620 $
Total des actifs 2 913 817 $ 1 264 466 $ 1 246 978 $
Total des passifs financiers non courants2 1 145 987 $ 351 379 $ 359 958 $
Total des passifs non courants 1 534 891 $ 449 165 $ 430 453 $
Dividendes versés par action 1,2800 $ 1,2500 $ 1,2233 $
Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation s'est élevé à
67 364 031 actions pour 2013 (59 233 373 actions pour 2012; 57 573 099
actions pour 2011). Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation
sur une base diluée s'est élevé à 67 443 419 actions pour 2013
(59 233 373 actions pour 2012; 57 573 099 actions pour 2011).
2   Les passifs financiers non courants comprennent des passifs dérivés
détenus aux fins de la gestion des risques, des prêts et des emprunts,
des débentures et d'autres passifs à long terme.
3  Les soldes ont été retraités pour refléter les activités abandonnées. Se
reporter à la rubrique « Dessaisissement ».

Produits

Les produits consolidés pour 2013 se sont établis à 837,1 millions de
dollars, en hausse de 141,6 millions de dollars, par rapport à ceux de
2012. Cette hausse des produits est principalement attribuable à la
prise en compte des produits de HFS et de Compushare et à la croissance
issue d'autres secteurs, comme il est susmentionné.

Les produits consolidés pour 2012 se sont établis à 695,5 millions de
dollars, en hausse de 39,7 millions de dollars par rapport à ceux de
2011. Cette hausse est principalement attribuable à la croissance de
Mortgagebot et à l'inclusion des résultats d'Avista acquise le 3 mai
2012, dans le secteur américain.

Bénéfice découlant des activités poursuivies et bénéfice découlant des
activités poursuivies par action de base et dilué

Le bénéfice découlant des activités poursuivies pour 2013 s'est chiffré
à 61,7 millions de dollars, comparativement à 70,3 millions de dollars
pour 2012. La baisse est essentiellement imputable aux coûts liés aux
acquisitions et autres charges décrits précédemment, à la hausse de
l'amortissement relatif aux immobilisations incorporelles provenant des
acquisitions à la suite de l'acquisition de HFS, à la hausse des
charges d'intérêts sur la dette contractée pour financer l'acquisition
de HFS ainsi qu'à la radiation des charges financières différées liées
à la facilité de crédit précédente, facteurs compensés en partie par un
profit lié aux variations de la juste valeur des instruments dérivés
supérieur et par une charge d'impôt sur le résultat inférieure à celle
de 2012. Le bénéfice découlant des activités poursuivies par action de
base et dilué pour 2013 a également subi l'incidence des actions
supplémentaires émises dans le cadre de l'acquisition de HFS.

Le bénéfice découlant des activités poursuivies pour 2012 s'est chiffré
à 70,3 millions de dollars, soit une baisse de 20,9 millions de dollars
par rapport à celui de 2011. La baisse est principalement attribuable à
une hausse de la charge d'impôt sur le résultat puisque le bénéfice
tiré des activités poursuivies pour 2011 a été stimulé par la prise en
compte de recouvrements d'impôt sur le résultat hors trésorerie de 20,8
millions de dollars attribuables à la conversion de D+H en société. Le
bénéfice découlant des activités poursuivies par action de base et
dilué pour 2012 a également subi l'incidence des actions
supplémentaires émises dans le cadre de l'acquisition de Mortgagebot en
avril 2011.

Bénéfice net et bénéfice net par action, de base et dilué

Le bénéfice net de 43,7 millions de dollars pour 2013 a reculé de 25,5
millions de dollars par rapport au bénéfice net de 69,1 millions de
dollars pour 2012, principalement en raison des coûts de transaction et
des coûts d'acquisition liés à l'acquisition de HFS, d'une augmentation
de l'amortissement des immobilisations incorporelles provenant des
acquisitions, des intérêts sur la dette supplémentaire et des coûts
d'acquisition liés à l'acquisition de HFS et de la perte de 18,1
millions de dollars après impôt relative aux activités abandonnées.
Cette baisse a été partiellement compensée par l'incidence favorable
des variations de la juste valeur des instruments dérivés de 6,2
millions de dollars et par le profit à la réévaluation de la
participation déjà détenue dans Compushare pour 2013. Le bénéfice net
par action de base et dilué pour 2013 a également subi l'incidence des
actions supplémentaires émises dans le cadre de l'acquisition de HFS.

Le bénéfice net pour 2012 s'est chiffré à 69,1 millions de dollars, en
baisse de 20,8 millions de dollars par rapport à celui de 2011. La
baisse est principalement attribuable à une hausse de la charge d'impôt
sur le résultat puisque le bénéfice net pour 2011 a été stimulé par la
prise en compte de recouvrements d'impôt sur le résultat hors
trésorerie de 20,8 millions de dollars attribuable à la conversion de
D+H en société. Le bénéfice net par action de base et dilué pour 2012 a
également subi l'incidence des actions supplémentaires émises dans le
cadre de l'acquisition de Mortgagebot en avril 2011.

Total des actifs

Au 31 décembre 2013, le total des actifs s'établissait à 2,9 millions de
dollars, en hausse de 1,6 million de dollars par rapport au 31 décembre
2012. La hausse se rapporte essentiellement à un montant de 734,8
millions de dollars d'immobilisations incorporelles supplémentaires et
à un montant de 817,8 millions de dollars de goodwill supplémentaire
qui découlent de l'acquisition de HFS et, dans une moindre mesure, de
l'acquisition de Compushare. Des hausses de la trésorerie et des
équivalents de trésorerie, des débiteurs courants et non courants, des
charges payées d'avance et autres actifs courants, des immobilisations
corporelles et d'autres actifs sont également attribuables à
l'acquisition de HFS

Les actifs totaux de 1 264,5 millions de dollars au 31 décembre 2012 ont
crû de 17,5 millions de dollars par rapport à ceux au 31 décembre 2011.
La hausse est attribuable à l'acquisition d'Avista, à l'acquisition
d'une participation ne donnant pas le contrôle dans Compushare par la
Société et à une hausse du solde de trésorerie et du solde des
débiteurs au 31 décembre 2012 par rapport au 31 décembre 2011. La
hausse de la trésorerie est imputable à l'échéance des paiements alors
que la hausse des débiteurs est liée à une hausse des produits en 2012
par rapport à ceux de 2011. La hausse a été contrée en partie par
l'amortissement des immobilisations incorporelles provenant des
acquisitions.

Total des passifs financiers non courants

Au 31 décembre 2013, le total des passifs financiers non courants
s'établissait à 1,1 milliard de dollars, en hausse de 0,8 milliard de
dollars par rapport au total des passifs financiers non courants au 31
décembre 2012. Cette hausse est principalement le fait de prélèvements
sur la facilité de crédit non renouvelable I et de l'émission
d'obligations et de débentures, tel qu'il est susmentionné, dans le
cadre de l'acquisition de HFS.

Au 31 décembre 2012, le total des passifs financiers non courants était
de 351,4 millions de dollars, soit une baisse de 8,6 millions de
dollars par rapport au total des passifs financiers non courants au 31
décembre 2011. Cette baisse découlait surtout d'un passif inférieur au
31 décembre 2012 jumelé aux instruments dérivés en cours et aux
remboursements sur la dette de D+H.

Total des passifs non courants

Au 31 décembre 2013, le total des passifs non courants s'établissait à
1,5 milliard de dollars, en hausse de 1,1 milliard de dollars par
rapport au total des passifs non courants au 31 décembre 2012. Cette
hausse est surtout attribuable aux prélèvements sur la facilité de
crédit non renouvelable I, à l'émission d'obligations et de débentures
et à la hausse du passif d'impôt différé, le tout découlant de
l'acquisition de HFS.

Au 31 décembre 2012, le total des passifs non courants s'établissait à
449,2 millions de dollars, en hausse de 18,7 millions de dollars par
rapport au total des passifs non courants au 31 décembre 2011. Cette
hausse découle principalement de l'augmentation du passif d'impôt
différé attribuable aux immobilisations incorporelles provenant des
acquisitions, des différences temporaires liées aux montants inscrits à
l'actif au titre du développement de logiciels et de la hausse du
bénéfice de la société en commandite différé.

Dividendes par action

Pour l'exercice 2013, les dividendes en trésorerie déclarés et versés se
sont élevés à 1,28 $ par action, par rapport à 1,25 $ par action en
2012.

Les dividendes en trésorerie déclarés et versés pour l'exercice 2011
étaient de 1,07 $ par action, montant qui s'ajoute à une distribution
de 0,15 $ par action versée en janvier 2011 (montant déclaré le 31
décembre 2012, lorsque D+H était une fiducie de revenus). Ainsi, le
total des paiements aux actionnaires pour l'exercice 2011 s'est établi
à 1,22 $ par action.

PERSPECTIVES

L'objectif financier à long terme de D+H consiste à dégager des
résultats durables et en progression au moyen de la croissance interne
soutenue des produits et d'acquisitions stratégiques. La direction est
d'avis que la récente acquisition de HFS permettra i) de renforcer la
capacité de la Société à réaliser son objectif d'être un fournisseur de
premier plan de technologies destinées au secteur des services
financiers; ii) d'assurer une plus grande diversification des produits;
iii) de présenter des flux de trésorerie solides et durables pour
financer la croissance et les dividendes futurs et réduire la dette et
iv) de soutenir sa stratégie à long terme.

Dans les années à venir, la Société mettra l'accent sur la mise sur pied
d'un modèle opérationnel intégré pour ses activités américaines qui lui
permettra de mettre en œuvre de façon efficiente et efficace ses
projets de croissance interne, y compris la vente croisée de sa gamme
désormais élargie de solutions technologiques pour le secteur des
services financiers incluant la gamme de HFS. Cette stratégie comprend
l'intégration efficace des plateformes technologiques et des plans de
vente d'HFS. Parallèlement au sein de toutes nos activités, nous
continuerons de travailler avec diligence pour repérer et rentabiliser
les occasions qui nous permettront de mieux répondre aux besoins de nos
clients et d'atteindre nos objectifs financiers. Nous sommes d'avis que
la position de chef de file de D+H sur le marché et ses capacités
combinées devraient lui permettre de consolider sa position sur les
marchés servis et de prospérer conformément à ses objectifs à long
terme.

Tel qu'il est établi dans son énoncé de stratégie, D+H veut accroître
ses activités grâce à une combinaison de projets internes, de
partenariats avec des tiers et, au fil du temps, d'acquisitions ciblées
additionnelles. Ses projets internes comprennent i) la vente croisée de
sa gamme élargie de solutions technologiques pour le secteur des
services financiers, dont ses solutions en mode SaaS et infonuagiques
existantes de pair avec les services offerts par la société HFS
nouvellement acquise à la fois à notre clientèle accrue et à plus de 7
000 autres institutions financières américaines qui pourraient
bénéficier de notre portefeuille de technologies; ii) la promotion des
solutions de paiement grâce à l'ajout de services à valeur ajoutée pour
les consommateurs et les entreprises offerts aux clients des
institutions financières; iii) l'élargissement de sa gamme de services
reposant sur la technologie actuellement offerts aux secteurs du
financement hypothécaire, du crédit automobile, des prêts personnels,
des prêts aux étudiants, du crédit commercial et de la location; et iv)
l'étude des occasions de fournir notre gamme de services étendue aux
clients de marchés internationaux ciblés et aux coopératives de crédit
du Canada.

La Société envisage également d'assurer sa croissance interne en
concluant des partenariats avec d'autres fournisseurs de premier plan.
D+H a établi un certain nombre de partenariats de ce type au fil des
ans, à l'instar d'HFS, et entend tirer parti de sa clientèle accrue
pour approfondir ces relations mutuellement bénéfiques à mesure qu'elle
ira de l'avant.

La stratégie d'acquisition mise en œuvre par D+H au cours des quelques
dernières années nous a permis de mieux nous positionner à titre de
chef de file dans le secteur nord-américain des technologies
financières et de renforcer notre modèle opérationnel en diversifiant
nos produits et en atténuant notre profil de risques au moyen d'une
réduction de notre concentration de clients et de notre dépendance à
certains produits. Suivant les acquisitions passées, D+H a mis l'accent
sur la réduction des emprunts contractés aux fins des acquisitions.
Cohérente avec son approche, elle entend rembourser sa dette aux termes
de l'acquisition de HFS et devrait réduire son ratio de la dette au
BAIIA à moins de 2,5 en 2015 tout en maintenant son dividende actuel.

Par suite de l'ajout de plusieurs nouveaux secteurs de services au cours
des dernières années, D+H s'attend à connaître une certaine
augmentation de la variabilité des produits, du BAIIA, du bénéfice net
et des flux de trésorerie trimestriels d'un exercice à l'autre en
raison des facteurs suivants : i) la volatilité du recul des commandes
de chèques personnels; ii) la concurrence sur le marché du crédit
canadien; iii) les fluctuations des volumes au sein des marchés de
l'enregistrement de privilèges et du montage de prêts hypothécaires;
iv) les différences temporaires et la fluctuation du travail au sein du
secteur des services professionnels; et v) les commissions et les frais
liés aux acquisitions et aux activités connexes d'intégration

Secteur canadien

Dans le secteur canadien, la tendance en ce qui a trait aux volumes de
commandes de chèques devrait continuer de représenter une baisse à un
chiffre se situant dans le milieu de la fourchette en 2014, la
volatilité des volumes de commandes de chèques personnels se
poursuivant. Les volumes de commandes de chèques d'entreprises
continuant de présenter une faible volatilité relativement faible.

Dans le secteur technologique bancaire canadien, les analystes des
marchés de l'habitation au Canada s'attendent à un ralentissement de
l'activité immobilière et à un adoucissement des prix des habitations
vendues. Par ailleurs, une éventuelle augmentation des taux par la
Banque du Canada se traduirait vraisemblablement par un ralentissement
supplémentaire de l'activité et par des prix des maisons plus modérés.
En outre, le marché du courtage continuera d'être confronté à la
concurrence que lui livrent les équipes de vente mobiles des
institutions de prêt. Les produits tirés des solutions technologiques
bancaires du secteur canadien pourraient être touchés par d'éventuelles
modifications du modèle d'établissement des prix, facteur qui pourrait
être compensé par d'éventuels produits tirés du lancement de nouveaux
produits sur le marché canadien des prêts, dont l'élargissement de nos
solutions technologiques à l'ensemble de la chaîne de valeur du crédit.

Les produits tirés des solutions de traitement de prêts devraient
profiter: i) de l'augmentation des frais de scolarité et de celle des
taux d'utilisation des services d'administration de prêts et ii) de la
reprise soutenue sur les marchés de l'automobile et des prêts
automobiles, y compris en ce qui concerne les reprises de possession.

Les volumes liés aux services d'administration de prêts aux étudiants
devraient demeurer relativement stables et enregistrer une faible
hausse à court terme. Des mesures de gestion des coûts et
d'amélioration de l'efficience de la prestation des services sont mises
en œuvre dans le but d'atténuer l'incidence de la réduction des
commissions et des frais liée au récent regroupement de clients. Sur
les marchés de l'automobile et des prêts automobiles, la croissance des
ventes de voitures nouvelles et d'occasion devrait se poursuivre en
2014, alors que les augmentations des valeurs des portefeuilles de
prêteurs devraient continuer de favoriser la hausse des volumes de
recouvrement en dépit des taux de défaillance en baisse.

En outre, dans le secteur canadien, le BAIIA et les marges pourraient
être touchés par le temps que prendront les clients à adopter de
nouveaux produits et services, ce qui pourrait exercer des pressions
sur le BAIIA et les marges du secteur canadien dans son ensemble à
court terme en attendant que ces programmes arrivent à maturité.

Secteur américain

En ce qui a trait au secteur américain, la Société s'attend à profiter
de la reprise naissante de l'économie et du secteur bancaire
américains, de la croissance prévue des dépenses des banques locales et
des coopératives de crédit liées aux technologies pour les services
bancaires de base et autres solutions technologiques financières
additionnelles, ainsi que du besoin accru de produits technologiques de
crédit répondant aux exigences réglementaires et de conformité. La
reprise du marché américain de l'habitation sera annulée par
l'incidence possible de la hausse des taux d'intérêt sur les activités
de refinancement, ce qui aura des conséquences néfastes sur les volumes
de transactions et les produits générés par nos activités liées aux
marchés des prêts hypothécaires américains. Nous prévoyons également
réaliser des synergies au niveau des produits grâce aux ventes croisées
de services en mode SaaS et autres produits à nos clients existants. De
plus, les banques à rayonnement local devraient accroître leurs
investissements dans les nouveaux systèmes de base au cours des
quelques prochaines années. Dans l'ensemble, les prévisions de IDC
Financial Insights donnent à penser que les dépenses en technologies
financières en Amérique du Nord croîtront de 4 % à 6 % en 2014 et en
2015 dans les banques et coopératives de crédit qui font partie des
principaux utilisateurs de nos technologies actuelles. Pour l'ensemble
des banques et coopératives de crédit de toutes tailles, IDC prévoit
que le marché des technologies financières sera évalué à plus de 61
milliards de dollars à la fin de 2015. Il y a actuellement plus de
13 000 institutions financières aux États-Unis, et 6 000 de celles sont
nos clientes. Notre gamme de produits nous permet d'offrir ceux-ci tant
aux grandes qu'aux petites institutions financières et nous nous
efforçons d'accroître notre présence de manière à servir les quelque
7 000 banques et coopératives de crédit qui n'ont jamais encore utilisé
nos produits. Nous croyons que nous sommes bien positionnés afin de
nous approprier la part de ce marché en expansion qui nous revient
grâce à notre stratégie.

Dépenses d'investissement

Pour 2014, compte tenu de HFS, nous prévoyons des dépenses
d'investissement d'environ 50 millions de dollars à 55  millions de
dollars davantage axées sur les nouvelles occasions de croissance. Les
dépenses d'investissement en 2014 pourraient varier en fonction des
dépenses qui seront engagées à l'appui des nouvelles possibilités de
croissance, au moment où elles se présenteront, le cas échéant.

Impôt en trésorerie

La Société s'acquittera de ses impôts canadiens pour 2013 au début de
2014 et commencera à verser des acomptes provisionnels plus élevés au
Canada en 2014 en plus de ses acomptes provisionnels actuels aux
États-Unis, qui ont augmenté en raison de l'acquisition de HFS.

MISE EN GARDE AU SUJET DES ÉNONCÉS PROSPECTIFS

Certains énoncés compris dans le présent rapport de gestion constituent
des renseignements prospectifs au sens des lois sur les valeurs
mobilières applicables (les « énoncés prospectifs »). Les énoncés
concernant les objectifs, les cibles, les stratégies, les intentions,
les plans, les convictions, les attentes et les estimations de D+H,
ainsi que son entreprise, ses activités et sa performance et sa
situation financières constituent des énoncés prospectifs. Des termes
et expressions comme « croire », « s'attendre à », « prévoir »,
« estimer » et « avoir l'intention de », aux formes présente, future ou
conditionnelle, de même que d'autres mots et locutions similaires ou la
forme négative de ces expressions, visent à signaler des énoncés
prospectifs, mais ne devraient pas être considérés comme étant le seul
moyen de le faire.

D+H a également utilisé certaines hypothèses macroéconomiques et
générales pour rédiger ces énoncés prospectifs. Bien que D+H soit
d'avis que ces facteurs et hypothèses sont raisonnables sur la foi des
renseignements disponibles en date des présentes, rien ne garantit que
les résultats réels seront conformes à ces énoncés prospectifs.

Les énoncés prospectifs sont assujettis à des risques, à des
incertitudes et à d'autres facteurs, connus et inconnus, qui pourraient
faire en sorte que les résultats, la performance et les
accomplissements réels de D+H, ainsi que l'évolution réelle de ses
secteurs d'activité, diffèrent de manière importante des résultats, de
la performance, des accomplissements et de l'évolution prévus qui sont
formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs.

Les risques liés aux énoncés prospectifs comprennent, notamment, les
défis liés à la diminution de l'utilisation de chèques par les
particuliers et les entreprises; la dépendance de la Société à l'égard
d'un nombre limité de grandes institutions financières clientes au
Canada et la dépendance à l'accueil que celles-ci réservent à ses
nouveaux programmes; les projets stratégiques entrepris par la Société
dans le but d'atteindre ses objectifs financiers; la stabilité et la
croissance des secteurs de l'immobilier, du financement hypothécaire et
du crédit; l'augmentation de la pression sur les prix et de la
concurrence lui faisant courir le risque de perdre des contrats ou de
voir ses marges diminuer; l'évolution du secteur bancaire et des
services financiers aux États-Unis ainsi que la demande pour les
produits et services de HFS; de même que la conjoncture générale des
marchés, y compris la dynamique de l'économie et des taux d'intérêt.
Compte tenu de ces incertitudes, le lecteur est avisé de ne pas
accorder de confiance excessive à ces énoncés prospectifs. Les
documents intégrés par renvoi aux présentes indiquent également des
facteurs pouvant avoir une incidence sur les résultats opérationnels et
la performance financière de la Société. Les énoncés prospectifs sont
fondés sur les projets, estimations, projections, convictions et
opinions actuels de la direction, et D+H ne s'engage aucunement à
mettre à jour les énoncés prospectifs si les hypothèses qui
sous-tendent ces projets, estimations, projections, convictions et
opinions venaient à changer, à l'exception de ce qui est prévu par les
lois applicables sur les valeurs mobilières.

Tous les énoncés prospectifs formulés dans le présent rapport de gestion
sont visés par cette mise en garde ainsi que par d'autres mises en
garde et facteurs indiqués aux présentes, et il n'existe aucune
garantie que les résultats ou événements réels seront conformes à
ceux-ci. Même s'ils se révélaient conformes, en totalité ou en partie,
il n'existe aucune garantie qu'ils auront les résultats attendus pour
la Société.

AUTRES RENSEIGNEMENTS

D'autres renseignements relatifs à la Société, y compris la dernière
notice annuelle qu'elle a déposée, peuvent être consultés sur le site
SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

États consolidés de la situation financière

(en milliers de dollars canadiens, non audité) 31 décembre 2013   31 décembre 2012  
ACTIFS        
Trésorerie et équivalents de trésorerie 32 398 $ 5 719 $
Clients et autres débiteurs 111 156   84 996  
Charges payées d'avance et autres actifs courants    25 370   14 104  
Stocks 3 059      4 181  
Total des actifs courants 171 983   109 000  
Créances clients non courantes    22 179     -  
Actifs d'impôt différé 4 327      3 171  
Immobilisations corporelles    44 913   30 201  
Participation dans une entreprise associée    -   10 145  
Immobilisations incorporelles   1 156 170   421 366  
Goodwill   1 508 430   690 583  
Autres actifs 5 815     -  
Total des actifs non courants   2 741 834   1 155 466  
Total des actifs 2 913 817 $    1 264 466 $
PASSIFS        
Fournisseurs, charges à payer et autres passifs    129 728 $ 99 910 $
Produits différés    86 885   12 586  
Passifs d'impôt exigible    24 780     697  
Total des passifs courants 241 393   113 193  
Produits différés non courants    22 048      9 419  
Passifs dérivés détenus aux fins de la gestion des risques 3 029      4 686  
Prêts et emprunts 924 129   340 577  
Débentures convertibles 209 647     -  
Passifs d'impôt différé 366 856   88 367  
Autres passifs à long terme 9 182      6 116  
Total des passifs non courants   1 534 891   449 165  
Total des passifs   1 776 284   562 358  
CAPITAUX PROPRES        
Capital   1 117 785   672 853  
Réserves    43 519      6 711  
Résultats non distribués (déficit)   (23 771)   22 544  
Total des capitaux propres   1 137 533   702 108  
Total des passifs et des capitaux propres 2 913 817 $ 1 264 466 $

Comptes consolidés de résultat

(en milliers de dollars canadiens, sauf

les montants par action, non audité)
31 décembre

2013
  Trimestres clos

les

31 décembre

2012
  31 décembre

2013
  Exercices clos

les

31 décembre

2012
 
Produits 259 075 $    172 457 $ 837 093 $ 695 456 $
Rémunération et avantages du personnel    83 511     44 414   242 877   178 806  
Autres charges   107 365     86 668   394 753   335 044  
Bénéfice découlant des activités opérationnelles avant amortissements    68 199     41 375   199 463   181 606  
Amortissement des immobilisations corporelles 4 075   2 198   11 173   8 554  
Amortissement des immobilisations incorporelles    34 493     16 662   89 259   62 103  
Bénéfice découlant des activités opérationnelles    29 631     22 515   99 031   110 949  
Charges financières                
  Ajustement de la juste valeur des instruments dérivés    (138)     (542)   (6 207)   (2 016)  
  Charges d'intérêts    15 509   4 629   35 747   19 214  
  Autres charges financières   -       -     3 224   -  
Profit découlant de la réévaluation d'une participation déjà détenue   -       -   (1 587)   -  
Bénéfice provenant de la participation dans une entreprise associée

après impôt sur le résultat
  -    23   (130)   (68)  
Bénéfice découlant des activités poursuivies avant impôt sur le résultat    14 260     18 405   67 984   93 819  
Charge d'impôt sur le résultat    (975)   4 165     6 280   23 531  
Bénéfice découlant des activités poursuivies    15 235     14 240   61 704   70 288  
Perte découlant des activités abandonnées après impôt sur le résultat 2 133     (529)   (18 052)   (1 151)  
Bénéfice net   17 368 $ 13 711 $ 43 652 $ 69 137 $
Bénéfice par action                
Bénéfice par action découlant des activités poursuivies                
  De base   0,1887 $ 0,2404 $ 0,9160 $ 1,1866 $
  Dilué   0,1883 $ 0,2404 $ 0,9149 $ 1,1866 $
Perte par action découlant des activités abandonnées                
  De base   0,0264 $    (0,0089) $   (0,2680) $ (0,0194) $
  Diluée   0,0264 $    (0,0089) $   (0,2677) $ (0,0194) $
Bénéfice net par action                
  De base   0,2151 $ 0,2315 $ 0,6480 $ 1,1672 $
  Dilué 0,2147 $ 0,2315 $ 0,6472 $ 1,1672 $

États consolidés du résultat global

(en milliers de dollars canadiens, non audité) 31 décembre

2013
  Trimestres clos

les

31 décembre

2012
  31 décembre

2013
  Exercices clos

les

31 décembre

2012
 
Bénéfice net 17 368 $ 13 711 $ 43 652 $ 69 137 $
Les éléments ci-après peuvent

ultérieurement être reclassés en résultat net
               
  Couvertures de flux de trésorerie                
    Partie efficace des variations de la juste valeur   (220)   -     (220)   (126)  
    Montant net viré au résultat net -     533   -   366  
  Conversion des monnaies étrangères   25 116      1 819     27 597   (3 442)  
Résultat global total     42 264 $    16 063 $ 71 029 $ 65 935 $

États consolidés des variations des capitaux propres

(en milliers de dollars canadiens, non audité)

  Trimestre clos le 31 décembre 2013
      Réserves        
  Capital

social
  Rémunération

fondée sur

des actions

réglée en

titres de 

capitaux

propres
  Composante

capitaux

propres des

débentures

convertibles
  Écarts de

conversion
  Réserve de

couverture
  Résultats non

distribués

(déficit)
  Total des

capitaux

propres
 
Solde au 30 septembre 2013 1 117 785 $ 1 175 $ 8 889 $ 8 365 $ - $ (15 303) $ 1 120 911 $
Bénéfice net de la période -   -   -   -   -   17 368   17 368  
Conversion des monnaies étrangères -   -   -   25 116   -   -   25 116  
Couvertures de flux de trésorerie     -   -   -   (220)   -   (220)  
Émission d'actions -   -   -   -   -   -   -  
Composante capitaux propres des

   débentures convertibles après impôt
    -   -   -   -   -   -  
Dividendes -   -   -   -   -     (25 836)   (25 836)  
Options sur actions -   194   -   -   -   -   194  
Solde au 31 décembre 2013 1 117 785 $ 1 369 $ 8 889 $ 33 481 $ (220) $ (23 771) $ 1 137 533 $
    Trimestre clos le 31 décembre 2012  
      Réserves        
  Capital

social
  Rémunération

fondée sur

des actions

réglée en

titres

de capitaux

propres
  Composante

capitaux

propres des

débentures

convertibles
  Écarts de

conversion
  Réserve de

couverture
  Résultats non

distribués
  Total des

capitaux

propres
 
Solde au 30 septembre 2012   672 853 $ 838 $ - $ 4 065 $ (533) $ 27 789 $ 705 012 $
Bénéfice net de la période -   -   -   -   -   13 711   13 711  
Couvertures de flux de trésorerie -   -   -   -   533   -   533  
Conversion des monnaies étrangères -   -   -   1 819   -   -   1 819  
Dividendes -   -   -   -   -     (18 956)   (18 956)  
Options sur actions -   (11)   -   -   -   -   (11)  
Solde au 31 décembre 2012 672 853 $ 827 $ - $ 5 884 $ - $ 22 544 $ 702 108 $
(en milliers de dollars canadiens, non audité)     Exercice clos le 31 décembre 2013  
      Réserves        
  Capital

social
  Rémunération

fondée sur

des actions

réglée en

titres

de capitaux

propres
  Composante

capitaux

propres des

débentures

convertibles
  Écarts de

conversion
  Réserve de

couverture
  Résultats non

distribués

(déficit)
  Total des

capitaux

propres
 
Solde au 1er janvier 2013 672 853 $ 827 $ - $ 5 884 $ - $ 22 544 $ 702 108 $
Incidence de l'adoption de l'IAS 19R -   -   -   -   -   (385)   (385)  
Bénéfice net de la période -   -   -   -   -   43 652   43 652  
Conversion des monnaies étrangères -   -   -   27 597   -   -   27 597  
Couvertures de flux de trésorerie -   -   -   -   (220)   -   (220)  
Émission d'actions 444 932   -   -   -   -   -   444 932  
Composante capitaux

   propres des débentures

   convertibles après impôt
-   -   8 889   -   -   -   8 889  
Dividendes -   -   -   -   -   (89 582)   (89 582)  
Options sur actions -   542   -   -   -   -   542  
Solde au 31 décembre 2013 1 117 785 $ 1 369 $ 8 889 $ 33 481 $ (220) $ (23 771) $ 1 137 533 $
(en milliers de dollars canadiens, non audité)       Exercice clos le 31 décembre 2012  
      Réserves        
  Capital

social
  Rémunération

fondée sur

des actions

réglée en

titres

de capitaux

propres
  Composante

capitaux

propres des

débentures

convertibles
  Écarts de

conversion
  Réserve de

couverture
  Résultats non

distribués
  Total des

capitaux

propres
 
Solde au 1er janvier 2012   672 853 $ 310 $ - $ 9 326 $ (240) $ 27 449 $ 709 698 $
Bénéfice net de la période -   -   -   -   -   69 137   69 137  
Couvertures de flux de trésorerie -   -   -   -   240   -   240  
Conversion des monnaies étrangères -   -   -   (3 442)   -   -   (3 442)  
Dividendes -   -   -   -   -   (74 042)   (74 042)  
Options sur actions -   517   -   -   -   -   517  
Solde au 31 décembre 2012 672 853 $ 827 $ - $ 5 884 $ - $ 22 544 $ 702 108 $

Tableaux consolidés des flux de trésorerie

(en milliers de dollars canadiens, non audité) 31 décembre

2013
  Trimestre clos

les 31 décembre

2012
  31 décembre

2013
  Exercices clos les

31 décembre

2012
 
Trésorerie et équivalents de trésorerie liés aux activités suivantes :                
ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES   15 235 $ 14 240 $ 61 704 $ 70 288 $
Bénéfice découlant des activités poursuivies                
Ajustements                
  Amortissement des immobilisations corporelles 4 075   2 198   11 173     8 554  
  Amortissement des immobilisations incorporelles   34 493   16 662   89 259   62 103  
  Ajustement de la juste valeur des instruments dérivés (138)   (542)   (6 207)   (2 016)  
  Charges d'intérêts   14 160   4 278   32 983   17 891  
  Amortissement des charges financières différées   847   351      2 003     1 323  
  Augmentation des charges d'intérêts due à la désactualisation   502     -     761     -  
  Autres charges financières     -     3 224     -  
  Charge d'impôt sur le résultat (975)   4 102   6 280   24 667  
  Options sur actions   194   (11)   542   517  
  Bénéfice découlant de la participation dans une entreprise

associée après impôt sur le résultat
-     23   (130)   (68)  
  Profit découlant de la réévaluation d'une participation déjà détenue     -     (1 587)     -  
  Variations des éléments du fonds de roulement hors trésorerie   29 374      25 091   38 134   (3 528)  
  Variations des autres actifs et passifs opérationnels (8 109)   (3 094)   (9 080)      (1 218)     
  Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités abandonnées (190)   86   (11 147)        1 791  
  Entrées de trésorerie liées aux activités opérationnelles   89 468      63 384   217 912   180 304  
Intérêts payés (8 674)   (4 248)   (23 081)   (17 118)  
  Impôt sur le résultat payé (1 670)     -     (4 966)     -  
  Entrées nettes de trésorerie liées aux activités opérationnelles   79 124      59 136   189 865   163 186  
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT                
Remboursement sur la dette à long terme (15 000)   (26 187)   (581 042)   (106 467)  
Produit de la dette à long terme -       -       1 142 173   103 052  
Paiement de frais d'émission de la dette à long terme -       -     (8 521)   (902)  
Produit de l'émission de débentures convertibles -       -     230 000     -  
Paiement de frais d'émission de débentures convertibles -       -     (9 357)     -  
Produit de l'émission d'actions -       -     460 207     -  
Paiement de frais d'émission d'actions -       -     (19 883)     -  
Dividendes versés (25 836)   (18 956)   (89 582)   (74 042)  
Entrées (sorties) nettes de trésorerie liées aux activités de
financement
(40 836)   (45 143)     1 123 995   (78 359)  
ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT                
Acquisition d'immobilisations corporelles (3 601)   (2 124)   (11 647)   (7 676)  
Acquisition d'immobilisations incorporelles (14 038)   (7 593)   (28 215)   (25 641)  
Acquisition de filiales -       -     (1 256 450)   (37 946)  
Acquisition d'une participation dans une entreprise associée  -       -     -   (10 058)  
Produit de la vente d'immobilisations corporelles -       -     631     -  
Vente d'activités abandonnées -       -     8 500     -  
Sorties nettes de trésorerie liées aux activités d'investissement (17 639)   (9 717)   (1 287 181)   (81 321)  
Augmentation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie pour la
période
  20 649   4 276   26 679     3 506  
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de la période   11 749   1 443   5 719     2 213  
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de la période 32 398 $    5 719 $ 32 398 $ 5 719 $

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un partenaire de confiance qui aide ses clients à bâtir des relations
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en témoigne sa présence dans le classement FinTech 100, et elle est
considérée comme l'une des meilleures entreprises de TIC canadiennes au
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